TDS ประเมินว่า “ตลาดยังคงมีมุมมองเป็นขาลงต่อสกุลเงินยูโร”

การเลือกตั้งในฝรั่งเศสก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านลบต่อสกุลเงินยูโร (EUR) และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งในครั้งก็นี้มีสูง เนื่องจากโพลการเลือกตั้งที่เปลี่ยนแปลงไปมาอย่างรวดเร็วและการใช้กระบวนการลงคะแนนแบบสองขั้นตอน ซึ่งผลลัพธ์ระหว่างแต่ละรอบอาจแกว่งไปมาได้อย่างมหาศาล อัตราสเปรดของ OAT-Bund ได้กว้างขึ้นจนถึงระดับที่เห็นล่าสุดในปี 2017  และหุ้นยุโรปก็ดิ่งลง  นักยุทธศาสตร์ของ TDS ระบุ

การเมืองยุโรปบ่งบอกถึงขอบเขตของข้อเสียของยูโรเพิ่มเติม

“ในกรณีที่รัฐสภาดำเนินการต่อไม่ได้ แผนนโยบายต่าง ๆ ภายในประเทศจะผ่านได้ยาก และจะเปิดประตูสู่รอบการเลือกตั้งอีกครั้งในปีหน้า พรรคการเมืองขวาจัดที่ได้คะแนนเสียงข้างมากอย่างพรรค RN ของ Le Pen ตอนนี้สามารถคงระดับ risk premium ในสกุลเงินยูโรไว้แข็งแรงเหมือนเดิม จากเป้าหมายการใช้จ่ายที่ใหญ่กว่าและความสัมพันธ์ที่ติดขัดมากขึ้นกับสหภาพยุโรป”

“การเติบโตที่กลับบรรจบกันกับสหรัฐฯ อาจไม่สามารถช่วยเยียวยามูลค่าเงินยูโรได้ โครงสร้างทางการเมืองของสหภาพยุโรปกำลังตึงเครียด และทำให้ยากต่อการแก้ไขปัญหาที่ใหญ่กว่า เช่น วิกฤตพลังงาน การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและอุตสาหกรรม และการจัดการพันธมิตรกับสหรัฐฯ/จีน การติด Gridlock ของฝรั่งเศสหรือที่แย่กว่านั้นคือรัฐบาลที่เริ่มไม่ศรัทธาในสกุลเงินยูโร อาจส่งผลเชิงลบต่อแนวโน้มทางเศรษฐกิจและค่าเงินยูโร”

“เรายังคงมีมุมมองเป็นตลาดหมีต่อ EUR เทียบกับ USD, GBP, CHF  เรายังคงมองค่าเงิน USD ว่าจะแข็งแกร่งบนสามเสาหลัก - การเติบโต/อัตราเงินเฟ้อที่ดีเยี่ยมอย่างโดดเด่น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น โดยสกุลเงิน USD ยังคงเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงระดับโลกที่ดีที่สุด  ในฝั่งของ RV เราประเมินการวิ่งขาลงของ EUR/GBP ไว้ เนื่องจากพรรคแรงงานได้รับชัยชนะในสหราชอาณาจักร โดยมีแนวโน้มว่าจะมีการบูรณาการความสัมพันธ์กับสหภาพยุโรปมากขึ้น โดยสามารถช่วยกำหนดราคา premium ของ Brexit ได้  ด้านกรอบการดำเนินการระดับมหภาคในเชิงปริมาณของเราก็เป็นปัจจัยขาลงของ EUR เช่นกัน”