อินโดนีเซีย: ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและนโยบายพลังงาน – DBS

ราดิกา เรา นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อของอินโดนีเซียในเดือนมีนาคมลดลงเหลือ 3.5% เมื่อเทียบปีต่อปี เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลช่วยชดเชยผลฐานและแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับเทศกาลเลบารัน เธอคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาสที่สอง โดยธนาคารแห่งชาติอินโดนีเซียมีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะที่เฝ้าติดตามความมั่นคงของรูเปียห์และความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ได้รับเงินอุดหนุน มาตรการประหยัดพลังงานใหม่ช่วยบรรเทาภาระทางการคลังชั่วคราวแต่ก็อาจไม่เพียงพอหากราคาน้ำมันยังคงเพิ่มสูงขึ้นต่อไป

อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำและการแลกเปลี่ยนนโยบายเชื้อเพลิง

“อัตราเงินเฟ้อในเดือนมีนาคมอยู่ในระดับต่ำที่ 3.5% เมื่อเทียบปีต่อปี จาก 4.6% ในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจช่วยชดเชยผลฐานที่ลดลง”

“การผ่านพ้นผลฐานจากไตรมาสที่ 2 จะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่ภาวะปกติ โดยไม่มีการปรับขึ้นราคาน้ำมันปั๊มขายปลีกและน้ำมันที่ไม่ได้รับเงินอุดหนุน ซึ่งคาดว่าจะช่วยจำกัดแรงกดดันเงินเฟ้อ”

“ในขณะนี้ ทางการเลือกที่จะดูดซับแรงกระแทกเริ่มต้นจากราคาพลังงานโลกเพื่อปกป้องกำลังซื้อของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้นอีก อาจเพิ่มความเป็นไปได้ที่จะมีการส่งผ่านบางส่วนไปยังราคาน้ำมันในประเทศ ซึ่งอาจกระตุ้นเงินเฟ้อและนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เข้มงวดขึ้น”

“รัฐบาลอินโดนีเซียประกาศแผนประหยัดพลังงานเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ประกอบด้วย ก) การจำกัดปริมาณน้ำมันที่ได้รับเงินอุดหนุนสูงสุด 50 ลิตรต่อวัน; การขยายการใช้ B50 ร้อยละ 50 ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ข) ข้าราชการทำงานจากบ้านสัปดาห์ละครั้ง ยกเว้นในภาคส่วนยุทธศาสตร์ พร้อมกับลดการใช้รถยนต์และความต้องการเดินทาง ค) ทบทวนมาตรการหลังผ่านไปสองเดือน ง) ราคาน้ำมันที่ไม่ได้รับเงินอุดหนุนยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน จ) การปรับโครงการอาหารฟรี (MBG) (ประหยัดได้ประมาณ 25 ล้านล้านรูเปียห์ หรือ 0.1% ของ GDP)”

“ธนาคารแห่งชาติอินโดนีเซียคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนนี้ ขณะเดียวกันก็เฝ้าติดตามความมั่นคงของตลาดการเงิน การเคลื่อนไหวของรูเปียห์ และความเสี่ยงจากการปรับขึ้นราคาน้ำมันที่ได้รับเงินอุดหนุน (ซึ่งอาจทำให้การคาดการณ์เงิน