USD: การฟื้นตัวของ NFP และความคาดหวังที่ Fed จะคงนโยบาย – TD Securities

นักวิเคราะห์ของ TD Securities คาดว่ารายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคมจะแสดงการฟื้นตัวของตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) โดยคาดว่าการเพิ่มขึ้นของ NFP รวมจะอยู่ที่ 30,000 ตำแหน่ง การจ้างงานนอกภาคเกษตรในภาคเอกชนจะอยู่ที่ 40,000 ตำแหน่ง และมีการลดลง 10,000 ตำแหน่งจากงานภาครัฐ พวกเขาคาดว่าอัตราการว่างงานจะอยู่ที่ 4.4% และชี้ว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มไปในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงไม่ปรับนโยบาย

การเพิ่มขึ้นของ NFP รวม 30,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานที่ 4.4%

“เราคาดว่า NFP รวมจะฟื้นตัวสู่ระดับปกติด้วยการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานที่ 30,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม หลังจากสองเดือนที่มีความผันผวนสูง เราคาดว่า NFP ภาคเอกชนจะเพิ่มขึ้น 40,000 ตำแหน่ง และภาครัฐจะลดลง 10,000 ตำแหน่ง ส่วนใหญ่ของการฟื้นตัวนี้น่าจะมาจากการกลับตัวของผลกระทบจากการนัดหยุดงานและสภาพอากาศในเดือนกุมภาพันธ์”

“เราคาดว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ที่ 4.4% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ การสำรวจครัวเรือนจะมีความสำคัญมากขึ้นสำหรับเฟด เนื่องจากความผันผวนล่าสุดในตัวเลขการจ้างงาน (การสำรวจสถานประกอบการ)”

“ความเสี่ยงยังคงมีแนวโน้มไปในทิศทางผ่อนคลายสำหรับรายงานนี้ เราเห็นโอกาสสูงกว่าที่อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% มากกว่าที่จะลดลงเป็น 4.3% โมเมนตัมพื้นฐานในเดือนกุมภาพันธ์อ่อนแอ และอัตราการว่างงานของแรงงานรุ่นใหม่อาจยังคงเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงสำหรับตัวเลขการจ้างงานมีความสมดุลระหว่างการฟื้นตัวจากสภาพอากาศที่มากกว่าคาดและการจ้างงานที่อ่อนแอกว่าคาด ซึ่งสะท้อนจากตัวชี้วัดภาคเอกชน”

“รายงานการจ้างงานเดือนมีนาคมจะเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับเฟด แต่สถานการณ์ในอิหร่านจะยังคงเป็นประเด็นหลักสำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจ ตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพช่วยให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) สามารถอดทนรอดูผลกระทบทางเศรษฐกิจจากวิกฤตน้ำมันที่กำลังเกิดขึ้น—เหมือนที่เคยทำในอดีต”

“อย่างไรก็ตาม การชะลอตัวโดยรวมในการจ้างงานยืนยันว่าเศรษฐกิจไม่ได้แข็งแกร่งเหมือนในปี 2022 ซึ่งทำให้โอกาสในการปรับขึ้นดอกเบี้ยลดลง”

“ในกรณีที่การจ้างงานรวมยังคงอ่อนแอในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% เราคาดว่าจะเห็นการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างรวดเร็วในวันรายงาน ผลการดำเนินงานของตลาดเงินในวันรายงาน NFP ล่าสุดชี้ว่าเงินเยน (JPY) น่าจะทำผลงานได้ดีกว่าในกลุ่ม G10 อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งรวมของตลาดเงินยังคงมีสถานะซื้อสุทธิในดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงไม่แน่นอน”

(บทความ