หุ้นกลุ่มควอนตัมพุ่งสูงขึ้น. โมเดล ‘รูปแบบ Intel’ ขยายตัวต่อไป, รัฐบาลทรัมป์ดำเนินการเพื่อวางตำแหน่งบริษัทควอนตัม.

ก่อนหน้านี้ในเดือนสิงหาคม 2025 กระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ได้เข้าถือหุ้นเกือบ 10% ใน Intel ผ่านกฎหมายฉบับเดียวกัน และราคาหุ้นของ Intel ก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่มีการประกาศธุรกรรมดังกล่าว ความเคลื่อนไหวล่าสุดของรัฐบาลทรัมป์ในครั้งนี้ถูกตลาดตีความว่าเป็นการเลียนแบบการแทรกแซงของรัฐบาลใน "รูปแบบ Intel" ก่อนหน้านี้

ในโครงการริเริ่มด้านควอนตัมนี้ IBM ได้รับเงินทุน 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้าง Anderson ซึ่งเป็นโรงงานผลิตเวเฟอร์ควอนตัมโดยเฉพาะแห่งแรกในสหรัฐฯ ขณะที่โรงงานผลิตชิป GlobalFoundries ได้รับเงิน 375 ล้านดอลลาร์ ส่วนบริษัทอื่นๆ ได้แก่ D-Wave, Rigetti, Infleqtion, Atom Computing, PsiQuantum และ Quantinuum —ซึ่งรวมเป็นเจ็ดบริษัท— โดยแต่ละบริษัทคาดว่าจะได้รับเงินสนับสนุนรายละประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทสตาร์ทอัพ Diraq ได้รับเงิน 38 ล้านดอลลาร์ ภายใต้บริบทนี้ รัฐบาลจะเข้าถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทคอมพิวเตอร์ควอนตัมแต่ละแห่ง

แผนงานด้านควอนตัมของรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของการให้เงินอุดหนุนเท่านั้น แต่เป็นการเชื่อมโยงผลประโยชน์ของชาติเข้ากับอุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์ควอนตัมอย่างลึกซึ้งผ่านการประสานพลังสามด้าน ได้แก่ การอัดฉีดเงินทุน การถือหุ้น และการกำหนดทิศทางนโยบาย

รัฐบาลกำลังลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อเข้าถือหุ้นส่วนน้อยในฐานะ "ผู้ถือหุ้น" ซึ่งเป็นการยกระดับคอมพิวเตอร์ควอนตัมให้เป็นลำดับความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ระดับชาติและเป็นการวางรากฐานโครงสร้างพื้นฐานไว้ล่วงหน้า รูปแบบการแทรกแซงนี้ช่วยสร้างพื้นฐานรองรับตลาดควอนตัมที่ยังไม่มีขนาดเชิงพาณิชย์ จึงเป็นการชี้นำให้ทุนภาคเอกชนดำเนินการตาม

สำหรับนักลงทุน การที่รัฐบาลรุกเข้ามารับความเสี่ยงสูงจากความล้มเหลวในเทคโนโลยีขั้นแนวหน้าและความมุ่งมั่นในระยะยาวต่อทิศทางของอุตสาหกรรม ถือเป็นส่วนต่างพรีเมียมจากความแน่นอนเชิงนโยบายที่สามารถวัดผลได้ในตัวมันเอง

โมเดลนี้ดำเนินตามยุทธศาสตร์ทางอุตสาหกรรมแบบเดียวกับที่รัฐบาลทรัมป์เคยใช้ผ่านการเข้าถือหุ้นใน Intel โดยรัฐบาลจะกลายเป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่สำคัญ ร่วมรับความเสี่ยงสูงจากความล้มเหลวในช่วงเริ่มต้นของเทคโนโลยีไปพร้อมกับบริษัทต่างๆ ขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาสิทธิในการรับส่วนแบ่งจากผลตอบแทนในอนาคต

ในระยะนี้ คอมพิวเตอร์ควอนตัมต้องใช้กำลังการประมวลผลส่วนใหญ่ไปกับการแก้ไขข้อผิดพลาด และการประยุกต์ใช้จริงยังไม่สามารถสร้างผลประโยชน์สุทธิที่เหนือกว่าคอมพิวเตอร์แบบคลาสสิกได้ ภาคอุตสาหกรรมคาดว่าการทำเชิงพาณิชย์ยังต้องใช้เวลาอีกหลายปี และเจ้าหน้าที่ระดับสูงจากกระทรวงพาณิชย์ยังยอมรับว่าการลงทุนเหล่านี้อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะเห็นผล

ภายในเดือนกันยายน 2568 PsiQuantum สามารถระดมทุนสะสมได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญจาก Nvidia และ Temasek ซึ่งบ่งชี้ว่าการประเมินมูลค่าของควอนตัมคอมพิวติ้งไม่ได้ขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดทางปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียว เช่น ช่วงเวลาของการขยายรายได้อีกต่อไป แต่เป็นการที่ตลาดทุนเดิมพันกับศักยภาพในอนาคต

ควอนตัมคอมพิวติ้งกำลังเปลี่ยนผ่านจากเพียงวิสัยทัศน์ทางอุตสาหกรรมไปสู่ภารกิจเชิงยุทธศาสตร์ที่รัฐบาลให้การรับรอง โดยการเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับแรงหนุนจากความพยายามที่เข้มข้นขึ้นของรัฐบาลทรัมป์ รวมถึงการออกคำสั่งฝ่ายบริหารด้านอุตสาหกรรมและการวางแผนอุตสาหกรรมเชิงลึกที่ครอบคลุมตั้งแต่ห่วงโซ่อุปทานชิปไปจนถึงการผลิตควอนตัม

นักลงทุนควรสังเกตว่า เมื่อรัฐบาลเริ่มให้เงินทุนสนับสนุนสมทบและร่วมรับความเสี่ยง เกณฑ์มาตรฐานการกำหนดราคาสินทรัพย์ในกลุ่มควอนตัมอาจเปลี่ยนทิศทางจากปัจจัยพื้นฐานของตลาดแบบเดิม ไปสู่มูลค่าส่วนเพิ่มที่ได้รับจากตลาดทุนและความชัดเจนของนโยบาย

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด