EU คาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะหยุดชะงักเนื่องจากสงครามการค้า

เศรษฐกิจยูโรโซนติดอยู่ในร่อง การคาดการณ์การเติบโตถูกปรับลดอีกครั้ง และแม้แต่ตัวเลขที่แก้ไขแล้วก็ไม่ได้สร้างความเชื่อมั่นมากนัก

คณะกรรมาธิการยุโรป ซึ่งเป็นหน่วยงานบริหารของสหภาพยุโรป คาดการณ์ว่า 20 ประเทศที่ใช้เงินยูโรจะขยาย GDP รวมเพียง 1.3% ในปี 2568 ซึ่งลดลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 1.4% ปีนี้ภาพดูแย่ลง: อัตราการเติบโตที่น่าหดหู่อยู่ที่ 0.8%

เปรียบเทียบกับสหรัฐอเมริกา ซึ่งคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องประมาณ 2% ต่อปีจนถึงปี 2026 ความแตกต่างไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่เป็นสัญญาณเตือน

ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเดินหน้าต่อไป แต่ยูโรโซนกลับดูเหมือนติดขัดในทิศทางตรงกันข้าม หาก dent โดนัลด์ ทรัมป์ ปฏิบัติตามคำขู่ของเขาที่จะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากยุโรป 10% สิ่งต่างๆ อาจทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นไปอีก

สเปนเป็นเศรษฐกิจยูโรโซนเดียวที่แสดงความแข็งแกร่งอย่างแท้จริง โดยคาดว่าจะเติบโต 3% ในปีนี้และ 2.3% ในปี 2568 ในทางกลับกัน เยอรมนีกำลังเผชิญกับ trac ตัวทางเศรษฐกิจ ส่วนฝรั่งเศสกำลังดิ้นรนกับ defi งบประมาณและความท้าทายทางการเมือง

“หลังจากซบเซามาเป็นเวลานาน เศรษฐกิจสหภาพยุโรปก็กลับมาเติบโตเล็กน้อย” คณะกรรมาธิการยุโรประบุในการคาดการณ์ช่วงฤดูใบไม้ร่วง เจียมเนื้อเจียมตัวจริงๆ

ภาษีศุลกากรอาจสร้างความหายนะให้กับการค้า

สงครามการค้าเป็นสิ่งสุดท้ายที่ยูโรโซนต้องการในขณะนี้ ข้อเสนออัตราภาษี 10% สำหรับสินค้ายุโรปของทรัมป์อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่ส่งออกอย่างหนักของกลุ่ม

เยอรมนี ซึ่งเป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมของภูมิภาค อาจสูญเสีย GDP 1% หากมีการใช้ภาษีเหล่านี้ ตามที่ Bundesbank Presi dent Joachim Nagel กล่าว ความเสียหายไม่ได้หยุดอยู่ที่ชายแดนเยอรมนี การคาดการณ์จากบริษัทประกันภัย Allianz ประมาณการว่าการส่งออกของเยอรมนีมูลค่า 25 พันล้านยูโรอาจตกอยู่ในความเสี่ยง

ซัพพลายเออร์รายย่อยทั่วยูโรโซน ตั้งแต่โรงบ่มไวน์ในฝรั่งเศสไปจนถึงผู้ผลิตเครื่องจักรของอิตาลี คงจะรู้สึกได้ถึงความร้อนแรง สำหรับเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงานและการฟื้นตัวหลังการระบาดที่ซบเซา นี่อาจเป็นหายนะ

นักเศรษฐศาสตร์แตกแยกกันว่าผู้ส่งออกของยุโรปจะสามารถฟื้นตัวได้หรือไม่ บางคนแย้งว่าดอลลาร์สหรัฐอาจทำให้สินค้ายุโรปถูก tron และชดเชยผลกระทบของภาษีศุลกากร

คนอื่นๆ ชี้ให้เห็นว่าภาคการผลิตของภูมิภาคกำลังประสบปัญหาอยู่แล้ว ข้อมูลสนับสนุน: การผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนลดลง 6% นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 และยังคงหดตัวอย่างต่อเนื่อง

การรุกรานยูเครนของรัสเซีย ซึ่งทำให้ราคาพลังงานพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ได้สร้างความเสียหายครั้งใหญ่ต่อฐานการผลิตของยุโรป

อัตราเงินเฟ้อและงบประมาณ: ปัญหาสองเท่า

อัตราเงินเฟ้ออาจจะลดลง แต่ก็ยังห่างไกลจากจุดจบ คณะกรรมาธิการยุโรปคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ย 2.4% ในปี 2567 ก่อนที่จะผ่อนคลายลงเหลือ 2.1% ในปี 2568 ซึ่งถือว่าดีกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้เล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้สบายใจมากนักสำหรับรัฐบาลที่ต้องรับมือกับปัญหาการขาดแคลนงบประมาณอยู่แล้ว

การเติบโตที่ลดลงหมายถึงรายได้จากภาษีที่น้อยลง และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้รัฐบาลกู้ยืมเงินมีราคาแพงขึ้น

โดยเฉพาะฝรั่งเศสต้องเผชิญกับการต่อสู้ที่ยากลำบาก defi ดุลงบประมาณคาดว่าจะลดลงจาก 6.4% ของ GDP ในปีนี้เหลือ 5.2% ในปี 2567 แต่การลดหย่อนภาษีชั่วคราวจะสิ้นสุดในปี 2569 ซึ่งน่าจะผลักดัน defi ดุลสำรอง

คณะกรรมาธิการยุโรปเตือนว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP กำลังเพิ่มขึ้นทั่วทั้งกลุ่ม ทำให้เกิดแรงกดดันต่อรัฐบาลต่างๆ มากขึ้นในการรัดเข็มขัดของตน

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังพยายามปักหลักปักเข็ม หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 4% ในปีที่แล้วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ECB ก็เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 3.25% และธนาคารมีแผนปรับลดเพิ่มเติม เป้าหมายคือการทำให้การกู้ยืมถูกลงและส่งเสริมการลงทุน แต่ความคืบหน้าช้า

การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศกำลังเพิ่มความซับซ้อน น้ำท่วมล่าสุดในสเปนคร่าชีวิตผู้คนไปหลายร้อยคนและสร้างความเสียหายให้กับโครงสร้างพื้นฐานเป็นวงกว้าง คณะกรรมาธิการยุโรปเตือนว่าภัยพิบัติเช่นนี้อาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลกระทบต่อการผลิตอาหาร และทำให้เงินเฟ้อลุกลาม

ภาคการผลิตไม่สามารถหยุดพักได้

การผลิตเป็นกระดูกสันหลังของยูโรมาโดยตลอด แต่ตอนนี้อยู่ในภาวะวิกฤติ ภาคส่วนนี้กำลังดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวจากการแพร่ระบาดเมื่อสงครามของรัสเซียในยูเครนส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น

ขณะนี้กำลังเผชิญกับภัยคุกคามใหม่: ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เยอรมนีซึ่งมักเรียกกันว่า "เครื่องยนต์" ของยุโรปกำลังสปัตเตอร์ ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงอย่างรวดเร็ว และการพึ่งพาอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานมากของประเทศ เช่น เคมีภัณฑ์และเหล็ก ทำให้เกิดความเสี่ยงอย่างยิ่ง ฝรั่งเศสและอิตาลีแม้จะพึ่งพาการผลิตหนักน้อยกว่า แต่ก็ไม่รอดพ้น

“มาตรการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มขึ้นอีกโดยคู่ค้าอาจพลิกผันการค้าโลก” รายงานเตือน สำหรับเศรษฐกิจที่เปิดกว้างเช่นเดียวกับยูโรโซน นั่นเป็นหายนะที่รอจะเกิดขึ้น

บริบททั่วโลก: สหรัฐฯ แซงหน้ายุโรป

ในขณะที่ยูโรโซนสะดุด สหรัฐฯ ก็ยังคงเดินหน้าต่อไป Goldman Sachs คาดการณ์การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ที่ 2.5% ในปี 2568 เทียบกับเพียง 0.8% สำหรับยูโรโซน ผลิตภาพแรงงานในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นในอัตรา 1.7% ต่อปีตั้งแต่ปี 2019 ในขณะที่ยุโรปมีการจัดการที่เลวร้ายเพียง 0.2%

นโยบายการค้าที่คาดหวังของทรัมป์ รวมถึงภาษีจากจีนและยุโรป อาจทำให้ช่องว่างกว้างขึ้นอีก Goldman Sachs คาดการณ์ว่ามาตรการเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อการเติบโตทั่วโลก แต่มีผลกระทบต่อสหรัฐอเมริกาค่อนข้างน้อย เนื่องจากการลดภาษีและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรต่อธุรกิจ

ในยุโรปเรื่องราวจะแตกต่างออกไป การพึ่งพาการส่งออกของภูมิภาคทำให้มีความเสี่ยงสูงต่อการหยุดชะงักทางการค้า

ธนาคารกลางก็มีการตอบสนองที่แตกต่างกันเช่นกัน ธนาคารกลางสหรัฐวางแผนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง โดยตั้งเป้าไว้ที่ระดับ 3.25% ถึง 3.5% ภายในต้นปี 2568

ในทางตรงกันข้าม ECB กำลังเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวัง โดยมีเป้าหมายที่ 1.75% ภายในสิ้นปี 2568 ตลาดเกิดใหม่ในขณะเดียวกัน ยังมีพื้นที่สำหรับผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่นั่นเป็นเพียงการปลอบใจเพียงเล็กน้อยสำหรับยุโรป