การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอาจสั่นคลอนเสถียรภาพของ Stablecoin

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอาจเป็นข่าวดีสำหรับ Bitcoin และหุ้น แต่เป็นภัยคุกคามที่อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาด Stablecoin

คุณเห็นไหมว่า Stablecoin ได้รับการสนับสนุนอย่างหนักจากกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ขณะนี้ พวกเขาถือครอง Treasurys มากกว่า 120 พันล้านดอลลาร์ ทำให้พวกเขากลายเป็นผู้ถือครองรายใหญ่อันดับที่ 18 Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) เป็นสองเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยครอง 70% และ 21% ของตลาดตามลำดับ

เหรียญเหล่านี้ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบการเงิน ตามที่ Bernstein ระบุไว้ ซึ่งขณะนี้มองว่าเหรียญเหล่านี้เป็น "ความสำคัญเชิงระบบ"

เฟดและเหรียญมั่นคง

เมื่อ Fed ลดอัตราดอกเบี้ย ผู้ออกเหรียญ Stablecoin รู้สึกว่ามันถูกต้องในกระเป๋าสตางค์ของพวกเขา พวกเขาทำให้ผลิตภัณฑ์ของตนฟรีสำหรับผู้ใช้ โดยรักษาผลประโยชน์ทั้งหมดจาก Treasurys ไว้สำหรับตนเอง

แต่เมื่ออัตราเหล่านั้นลดลง รายได้ของพวกเขาก็ลดลงเช่นกัน ผู้ออกเหล่านี้จะได้รับการสนับสนุนจนมุมหนึ่ง อัตราจะควบคุมอัตรากำไรทั้งหมด และยิ่งอัตราเหล่านั้นต่ำลง บริษัท Stablecoin ก็ยิ่งสิ้นหวังมากขึ้นในการหาเงินจากที่อื่น

การปรับลดของ Fed อาจทำให้ Tether และส่วนที่เหลือเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่พวกเขาหลีกเลี่ยงมาจนถึงตอนนี้ นั่นอาจหมายถึงค่าธรรมเนียมในการขุดหรือเผาโทเค็น หรือแม้แต่ค่าธรรมเนียมในการใช้เหรียญเสถียรในการทำธุรกรรม สิ่งนี้จะตัดประโยชน์หลักบางประการของการใช้ Stablecoins ออกไปตั้งแต่แรก

ความน่าสนใจของเหรียญ stablecoin อยู่ที่ต้นทุนที่ต่ำและใช้งานง่าย แต่ด้วยรายได้ดอกเบี้ยที่ลดน้อยลง ผู้ออกอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากส่งต่อต้นทุนให้กับผู้ใช้ และนั่นถือเป็นข่าวร้ายสำหรับทุกคนที่ใช้โทเค็นเหล่านี้

บริษัทต่างๆ เตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลง

บริษัท Stablecoin กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยเพิ่มการลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ซึ่งอาจส่งผลดีต่อธุรกิจของพวกเขา

เขาชี้ให้เห็นว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เงินทุนจะถูกนำไปใช้งานเร็วขึ้น ความต้องการเทคโนโลยี Stablecoin เพิ่มมากขึ้น

USDC ซึ่งมีความเร็วของเงินมากที่สุดในโลกอยู่แล้ว อาจเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้คนมองหาวิธีเคลื่อนย้ายเงินทุนที่รวดเร็วและถูกกว่า อย่างไรก็ตาม Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether กล่าวว่า:

“หากเราเห็นการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องจาก Fed ฉันคาดว่าจะมีเงินทุนไหลเข้ามาสู่ตลาด crypto เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นและการกระจายความเสี่ยงออกจากสกุลเงิน fiat”

ในขณะเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ยังคงโจมตีบริษัท crypto อย่างหนัก จนถึงปีนี้ พวกเขารวบรวมเงินได้กว่า 19 พันล้านดอลลาร์ในการชำระหนี้ โดยเกือบสองในสามมาจากคดีที่เกี่ยวข้องกับคริปโต

FTX ที่เลิกกิจการและบริษัทการค้า Alameda มีมูลค่า 12.7 พันล้านดอลลาร์จากยอดรวมนี้ เงินดังกล่าวถูกส่งไปยังสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงในเดือนสิงหาคม

ปี 2024 มีการชำระเงินเพื่อชำระหนี้เพิ่มขึ้น 78% เมื่อเทียบกับปี 2023 ซึ่งมีมูลค่าเพียง 10.87 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้ matic ยิ่งขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2022 โดยมีมูลค่าการชำระบัญชีเพิ่มขึ้น 8,327% แต่นั่นเป็นเพียงส่วนหนึ่งของภาพ

Terraform Labs จ่ายเงิน 4.47 พันล้านดอลลาร์เพื่อยุติคดีกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) Genesis ยังจ่ายเงิน 2 พันล้านดอลลาร์ให้กับสำนักงานอัยการสูงสุด (OAG) หลังจากยื่นฟ้องล้มละลายในเดือนมกราคม 2566