จีนเผชิญกับภัยคุกคามจากภาวะเงินฝืดในขณะที่หยุดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

จีนกำลังดิ้นรนกับแรงกดดันด้านเงินฝืดที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลตั้งแต่เดือนกันยายนแสดงให้เห็นราคาผู้บริโภคและราคาโรงงานที่อ่อนแอเกินคาด สิ่งนี้ได้เพิ่มการเรียกร้องให้รัฐบาลจีนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่ขึ้น

แต่ถึงแม้จะมีการเรียกร้อง แต่ปักกิ่งก็ดูลังเล ปล่อยให้ตลาดหยุดชะงัก เนื่องจากนักลงทุนต่างรอคอยการดำเนินการที่ชัดเจนและเด็ดขาด

อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอ ความกังวล tron

สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนเพิ่มขึ้นเพียง 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำกว่า 0.6% ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และลดลงจากที่เพิ่มขึ้น 0.6% ที่บันทึกไว้ในเดือนสิงหาคม

ในอีกด้านหนึ่ง ราคาผู้ผลิตลดลง 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.6% นี่เป็นการร่วงลงที่สูงที่สุดที่จีนเคยเห็นมาในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากการร่วงลง 1.8% ในเดือนสิงหาคม

Goldman Sachs เชื่อมโยงการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคเล็กน้อยกับราคาอาหารที่สูงขึ้น ต้นทุนอาหารที่เพิ่มขึ้นได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยและความต้องการตามฤดูกาลก่อนวันหยุดโกลเด้นวีคในเดือนตุลาคม

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนแอชี้ให้เห็นถึงปัญหาเศรษฐกิจในวงกว้าง แรงกดดันจากภาวะเงินฝืดกำลังเข้ามาครอบงำ โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากวิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ย่ำแย่ ซึ่งส่ง dent ต่ออุปสงค์ของครัวเรือนอย่างจริงจัง

ข้อมูลราคาที่อ่อนแอเกิดขึ้นก่อนข้อมูลของรัฐบาลที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดว่าจะให้ภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าเศรษฐกิจของจีนดำเนินการอย่างไร

นักวิเคราะห์ทำนายเศรษฐกิจแบบสองความเร็ว แม้ว่าตัวเลขการค้ามีแนวโน้มที่จะ tron แต่ตัวเลข GDP ไตรมาสสามซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในวันศุกร์ก็คาดว่าจะน่าผิดหวัง

การเติบโตคาดว่าจะต่ำกว่าเป้าหมายอย่างเป็นทางการของจีนที่ 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี หากการเติบโตของประเทศยังคงชะลอตัวและกลไกการส่งออกเริ่มเผชิญกับอุปสรรคมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีมาตรการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มขึ้นจากคู่ค้าสำคัญๆ ปักกิ่งจะต้องดำเนินการ

แผนกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนทำให้ผิดหวัง

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดแรกนำไปสู่การฟื้นตัวในช่วงสั้นๆ ในตลาดหุ้นจีน แต่นักลงทุนยังคงรออย่างกระวนกระวายใจสำหรับแผนการทางการคลังที่มีรายละเอียดเพิ่มเติมจากปักกิ่งเพื่อสนับสนุนความพยายามทางการเงิน

น่าเสียดายที่รายละเอียดเหล่านี้ยังมาไม่ถึง และการขาดความโปร่งใสทำให้หลายคนผิดหวัง ในขณะที่ตลาดต้องการให้รัฐบาลดำเนินการอย่างเด็ดขาดมากขึ้น แต่ปักกิ่งก็กำลังเดินอยู่ในแนวทางที่ดี

พวกเขาต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ในขณะเดียวกัน พวกเขาก็ระมัดระวังไม่ให้สินเชื่อท่วมตลาด ซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหาใหม่ได้

ความพยายามที่ผ่านมาในการสูบฉีดสินเชื่อเข้าสู่ระบบถูกตำหนิว่าทำให้ฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ของจีนขยายตัว ซึ่งปัญหาที่ประเทศนี้ยังคงต้องเผชิญอยู่ทุกวันนี้

ขณะนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่สภาประชาชนแห่งชาติ ซึ่งเป็นรัฐสภาตรายางของจีน ซึ่งในที่สุดจะต้องลงนามในแผนการใช้จ่ายเพิ่มเติมใด ๆ

กำหนดเวลาการประชุมครั้งถัดไปยังไม่ชัดเจน แต่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ราคาผู้ผลิตของจีนกำลังลดลงอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะในอุตสาหกรรมหนัก

ภาคยานยนต์ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของเศรษฐกิจการผลิตของจีนก็รู้สึกกดดันเช่นกัน สำนักรายงานว่าราคารถยนต์ไฟฟ้า (EV) และรถยนต์แบบดั้งเดิมลดลง 6.9% และ 6.1% ตามลำดับ

การแข่งขันในตลาดนี้รุนแรงเนื่องจากมีผู้ผลิตมากเกินไปและมีกำลังการผลิตมากเกินไป สิ่งนี้ได้บีบให้ผู้ผลิตรถยนต์หลายรายเพิ่มการส่งออกที่มีต้นทุนต่ำ ซึ่งเพิ่มความตึงเครียดให้กับภาคส่วนที่กำลังดิ้นรนอยู่แล้ว

สถานการณ์เริ่มตึงเครียดมากขึ้นในแต่ละวัน ข้อมูลเศรษฐกิจในช่วงล่าสุดขาดการคาดการณ์ ทำให้เกิดความกังวลว่าเป้าหมายการเติบโต 5% ของจีนจะหลุดลอยไปเกินเอื้อม

นักวิเคราะห์ยังกังวลว่าประเทศอาจเผชิญกับการชะลอตัวของโครงสร้างในระยะยาว กองทุนการเงินระหว่างประเทศประมาณการว่าหนี้ของรัฐบาลกลางของจีนอยู่ที่ประมาณ 24% ของผลผลิตทางเศรษฐกิจ

แต่เมื่อคุณรวมหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ยอดรวมจะอยู่ที่ประมาณ 16 ล้านล้านดอลลาร์ หรือ 116% ของ GDP ธนาคารกลางรับทราบว่ายังมี “พื้นที่ที่ค่อนข้างใหญ่สำหรับจีนในการออกตราสารหนี้และเพิ่ม defi ทางการคลัง”