ราคาหุ้นของ Gilead คาดว่าจะปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 160 ดอลลาร์ ขณะที่ข้อตกลงกับ Tubulis มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ อาจเปลี่ยนโฉมหน้าตลาดยารักษามะเร็งในสหรัฐอเมริกา
พอดแคสต์ AI
Gilead Sciences ตกลงเข้าซื้อ Tubulis มูลค่าสูงสุด 5 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งด้านยารักษามะเร็งและเข้าสู่ตลาด Antibody Drug Conjugates (ADC) ที่กำลังเติบโต การเข้าซื้อครั้งนี้รวมถึงเงินสด 3.15 พันล้านดอลลาร์ และเงินตามเป้าหมาย 1.85 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพิงรายได้จากยา HIV และ COVID-19 แม้ว่าคาดการณ์รายได้ปี 2026 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ แต่ธุรกิจหลักยังคงแข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตจากยา HIV และการพัฒนาผลิตภัณฑ์มะเร็งใหม่ แต่ยังคงมีความเสี่ยงด้านการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการแข่งขัน
TradingKey - Gilead Sciences ยืนยันความตั้งใจที่จะเข้าซื้อกิจการ Tubulis (เยอรมนี) ด้วยมูลค่าสูงสุด 5 พันล้านดอลลาร์ โดยการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้คาดว่าจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งอย่างมีนัยสำคัญให้กับผลิตภัณฑ์ยารักษามะเร็งในสายการผลิตของ Gilead และช่วยเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงตลาด Antibody Drug Conjugates (ADC) ที่กำลังพัฒนา ซึ่งคาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็วในอีกสิบปีข้างหน้า นอกจากนี้ การเข้าซื้อ Tubulis จะช่วยเพิ่มยาต้านมะเร็งที่มีศักยภาพเข้าสู่พอร์ตโฟลิโอของ Gilead พร้อมด้วยแพลตฟอร์มเทคโนโลยี ADC ที่เป็นกรรมสิทธิ์ ซึ่งสินทรัพย์เหล่านี้จะช่วยให้ Gilead มีบทบาทที่สำคัญในตลาดการพัฒนายารักษามะเร็งชนิดใหม่ที่มีการแข่งขันสูงอย่างยิ่ง
Gilead ยังคงเป็นผู้นำในตลาดเอชไอวี แต่กำลังมุ่งมั่นขยายธุรกิจด้านมะเร็งวิทยาให้เติบโตยิ่งขึ้น
Gilead Sciences Inc. (NASDAQ: GILD) เป็นบริษัทเวชภัณฑ์ที่เชี่ยวชาญด้านยาต้านไวรัส โดยเน้นการรักษาเชื้อ HIV เป็นหลัก นอกจากนี้ บริษัทยังผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์เพื่อรักษาโรคตับ โรคมะเร็ง และอาการเจ็บป่วยอื่น ๆ อีกหลายรายการ ข้อมูลจากรายงาน Form 10-K ประจำปี 2025 ของ Gilead ระบุว่า บริษัทมีผลิตภัณฑ์วางจำหน่ายในตลาดประมาณ 25 รายการ ดำเนินธุรกิจในกว่า 35 ประเทศทั่วโลก และมุ่งเน้นการรักษาโรคที่เป็นอันตรายต่อชีวิต อาทิ HIV, ไวรัสตับอักเสบ, COVID-19 และมะเร็งชนิดต่าง ๆ การผสมผสานกลุ่มยาเหล่านี้มีความสำคัญเนื่องจาก Gilead ไม่ได้เพียงแค่ต้องการเปลี่ยนผ่านไปสู่การเป็นบริษัทด้านมะเร็งวิทยาเท่านั้น แต่กำลังใช้ความสำเร็จของธุรกิจ HIV ในปัจจุบันเป็นรากฐานในการพัฒนาพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ให้กว้างขวางยิ่งขึ้นในระยะยาว
เหตุใดข้อตกลงของ Tubulis จึงมีความสำคัญ
การประกาศของ Gilead ในการเข้าซื้อกิจการ Tubulis GmbH ด้วยมูลค่าประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์นั้นมีความหมายมากกว่าแค่การเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่เข้าสู่พอร์ตโฟลิโอ โดย Business Wire และ Reuters รายงานว่า การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ประกอบด้วยเงินสดจ่ายล่วงหน้าจำนวน 3.15 พันล้านดอลลาร์ และการจ่ายเงินตามเป้าหมายความสำเร็จ (milestone payments) เพิ่มเติมที่อาจสูงถึง 1.85 พันล้านดอลลาร์ หาก Tubulis สามารถบรรลุเงื่อนไขบางประการได้สำเร็จ ทั้งนี้ Tubulis จะกลายเป็นกลุ่มวิจัยยา Antibody-drug conjugate (ADC) ภายใต้ Gilead หลังจากไตรมาสที่สองของปี 2026 เมื่อการทำธุรกรรมเสร็จสิ้นลง โดยข้อตกลงดังกล่าวรวมถึง TUB-040 ซึ่งเป็นยา ADC ที่พุ่งเป้าไปที่โปรตีน NaPi2b และกำลังอยู่ในระหว่างการศึกษาเพื่อใช้รักษาโรคมะเร็งรังไข่ชนิดดื้อยาพลาทินัมและโรคมะเร็งปอดชนิดเซลล์ไม่เล็ก ตลอดจน TUB-030 ซึ่งอยู่ระหว่างการศึกษาเพื่อรักษาเนื้องอกชนิดแข็งหลากหลายประเภท อย่างไรก็ตาม Gilead ไม่ได้เพียงแค่ซื้อรายได้จาก Tubulis แต่เป็นการซื้อเวลา ขีดความสามารถ และโอกาสเชิงกลยุทธ์ภายในกลุ่มการรักษาที่อาจมีการแข่งขันสูงที่สุดในบรรดายามะเร็งทั้งหมด
ด้วยเหตุนี้ การเข้าซื้อกิจการ Tubulis จึงอาจมีความสำคัญมากกว่าที่ราคาบ่งชี้ไว้ในเบื้องต้น เนื่องจากวัตถุประสงค์ของการบำบัดด้วย ADC คือการส่งตัวยาเคมีบำบัดเข้าสู่เซลล์มะเร็งได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้นและลดผลกระทบต่อเซลล์ปกติอื่นๆ แมว่าปัจจุบัน Gilead จะมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ด้านโรคมะเร็งอยู่แล้ว แต่การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถทางเทคนิคในการสร้างยา ADC และยังเป็นแพลตฟอร์มพื้นฐานสำหรับการพัฒนา ADC ในอนาคตอีกด้วย นอกจากนี้ รายงานจาก Reuters ยังเน้นย้ำว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการที่กว้างขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ Gilead สามารถลดการพึ่งพารายได้จากยาต้านไวรัส HIV และโควิด-19 เพื่อสร้างแหล่งรายได้ระยะยาวจากกลุ่มยามะเร็งแทน แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ได้การันตีความสำเร็จของ Gilead แต่ก็แสดงให้เห็นว่าพวกเขากำลังแก้ไขปัญหาเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญอย่างแท้จริง แทนที่จะเป็นเพียงการซื้อกิจการเพื่อสร้างการเติบโตของตัวเลขเท่านั้น
ผลประกอบการของ Gilead แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการทำกำไรที่แท้จริงของบริษัท
ภาวะทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการในครั้งนี้ได้สร้างรากฐานที่สำคัญในการพิจารณาข้อตกลงนี้อย่างจริงจัง โดย Gilead รายงานรายได้รวมที่ 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ (2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025) เพิ่มขึ้น 2% (จาก 2.89 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2024) โดยมีรายได้จากผลิตภัณฑ์อยู่ที่ 2.89 หมื่นล้านดอลลาร์ รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ HIV เพิ่มขึ้น 6% (2.08 หมื่นล้านดอลลาร์) รายได้จากโรคตับเติบโตขึ้น 6% (3.2 พันล้านดอลลาร์) และรายได้จาก Trodelvy เพิ่มขึ้น 6% เป็น 1.4 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ยังคงแข็งแกร่งอย่างมากที่ 78.4% และกำไรต่อหุ้นปรับลดพุ่งขึ้นจาก 0.38 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี 2024 เป็น 6.78 ดอลลาร์ต่อหุ้น เนื่องจากกำไรต่อหุ้นปรับลด (EPS) ได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่าย IPR&D สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ซื้อมาลดลง ส่งผลให้ Gilead ยังคงเป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก และสามารถลงทุนในด้านการเติบโตอื่น ๆ ต่อไปได้ เช่น ด้านมะเร็งวิทยา
ตามรายงานแนวโน้มของ Gilead สำหรับปี 2026 พบว่าอาจจะอ่อนตัวลงเล็กน้อยกว่าที่ตลาดคาดหวังไว้ แต่ภาพรวมยังคงมีความแข็งแกร่ง โดย Reuters รายงานว่า Gilead คาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลด (adjusted diluted EPS) อยู่ที่ 8.45 - 8.85 ดอลลาร์ และรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ 2.96 หมื่นล้านดอลลาร์ - 3.00 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองตัวเลขอยู่ต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ใน Wall Street แต่ก็ถือว่าใกล้เคียงมาก ทั้งนี้ Daniel O'Day ซีอีโอของ Gilead ระบุว่า บริษัทต้องปรับลดแนวทางการเติบโตของยอดขายลงระหว่าง 2 ถึง 3 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการคุ้มครองประกันภายใต้กฎหมาย Affordable Care Act เนื่องจากการสิ้นสุดของเงินอุดหนุนบางส่วน อย่างไรก็ตาม แนวทางนี้ไม่ได้บ่งชี้ว่าการเติบโตทางธุรกิจของ Gilead สิ้นสุดลง แต่แสดงให้เห็นว่า Gilead มีธุรกิจหลักที่ยังคงถือว่ามีเสถียรภาพ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาและนโยบายตามปกติ
ผลการดำเนินงานของหุ้น Gilead ในปี 2025 มีความแข็งแกร่ง แต่ในปี 2026 กลับมีความผันผวนมากขึ้น
ภายในวันที่ 19 ธันวาคม 2025 หุ้นของ Gilead มีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นอย่างมากในปีนี้ โดยรายงานภาวะตลาดในขณะนั้นระบุว่าราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 35.5% นับจากต้นปี และมีการซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์เพียงเล็กน้อย การปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของ Gilead ในปี 2025 สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อการเติบโตของกลุ่มยารักษา HIV คุณภาพของกำไรที่ปรับตัวดีขึ้น และความเชื่อมั่นที่มีต่อแผนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ในระยะยาวของบริษัท
หุ้นของ Gilead เผชิญกับความยากลำบากในปี 2026 โดยบทความจาก Reuters ระบุว่าราคาหุ้นปรับตัวลดลงหลังจากคาดการณ์ผลประกอบการในเดือนกุมภาพันธ์ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้สำหรับรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากตัวชี้วัดสำคัญในบทความของ Reuters ระบุว่า Gilead ยังคงมีผลตอบแทนด้านราคาเพิ่มขึ้น 13.47% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงช่วงต้นเดือนเมษายน 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นไม่ได้เข้าสู่สภาวะทรุดตัว เพียงแต่ตอบสนองได้เร็วขึ้นต่อการคาดการณ์ผลประกอบการ การเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาล และความคาดหวังเกี่ยวกับกิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ปัจจุบันที่ราคา 138.80 ดอลลาร์ต่อหุ้น และมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรย้อนหลังประมาณ 17 เท่า หุ้นของ Gilead ไม่ได้มีการซื้อขายที่ระดับราคาพรีเมียมเมื่อเทียบกับบริษัทไบโอเทครายอื่นที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และถือว่าอยู่ในระดับที่เหมาะสมสำหรับบริษัทเวชภัณฑ์ขนาดใหญ่ที่มีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง
Gilead จะสามารถปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2026 ได้หรือไม่?
มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดสถานการณ์ขาขึ้น โดย Gilead ระบุว่ายอดขายยากลุ่ม HIV เพิ่มขึ้น 6% ในปี 2568 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 6% ในปี 2569 ซึ่งจะทำให้ยอดขายส่วนนี้ยังคงเป็นแหล่งกำไรที่ใหญ่ที่สุดและสม่ำเสมอที่สุดของบริษัทต่อไป นอกจากนี้ รายงานประจำปี 2568 ของบริษัทยังระบุว่า Gilead ได้เปิดตัว Yeztugo ซึ่งเป็นทางเลือกยาป้องกันการติดเชื้อ HIV (PrEP) แบบปีละสองครั้งรายแรกและรายเดียวที่มีจำหน่ายในสหรัฐฯ ในขณะนี้ ซึ่งน่าจะสร้างโอกาสในการเติบโตเพิ่มเติมให้แก่กลุ่มผลิตภัณฑ์ดังกล่าว ขณะเดียวกัน โครงการวิจัยยารักษามะเร็ง (oncology pipeline) ของ Gilead ก็มีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น โดยบริษัทรายงานยอดขายยา Trodelvy เพิ่มขึ้น 6% ในปี 2568 และการเข้าซื้อกิจการ Tubulis ซึ่งทำให้ Gilead มีแพลตฟอร์มที่สองสำหรับเทคโนโลยี ADC ในพอร์ตโฟลิโอยารักษามะเร็ง ดังนั้น หากตลาดเริ่มเชื่อมั่นว่า Gilead สามารถรักษาธุรกิจหลักในกลุ่มยา HIV ให้เป็นแหล่งสร้างกระแสเงินสดต่อไปได้ พร้อมกับค่อยๆ เสริมความแข็งแกร่งให้แก่พอร์ตโฟลิโอยารักษามะเร็ง ราคาหุ้นของ Gilead ก็น่าจะมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้น (upside) แม้ว่าข้อสรุปนี้จะยังไม่มีการรับประกัน แต่ก็มีความสอดคล้องกับสัดส่วนยอดขายและกลยุทธ์โครงการวิจัยของ Gilead
ความเสี่ยงยังคงมีอยู่จริง
มีความเสี่ยงสูงที่กระบวนการนำผลิตภัณฑ์ยารักษามะเร็งเข้าสู่ตลาดอาจใช้เวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้ ปัจจุบัน Tubulis ยังคงอยู่ในขั้นตอนการทดสอบทางคลินิก ขณะที่โครงการหลัก (TUB-040 / TUB-030) ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา ดังนั้นจึงไม่มีการรับประกันว่าทั้ง TUB-040 หรือ TUB-030 จะพัฒนาเป็นผลิตภัณฑ์ที่สามารถทำกำไรในเชิงพาณิชย์ได้สำเร็จ นอกจากนี้ Gilead ยังมีความเสี่ยงจากการหมดอายุของสิทธิบัตร การแข่งขันจากยาชื่อสามัญ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่องต่อแบรนด์หลักของบริษัท ตามที่ระบุในรายงานประจำปี 2025 ของ Gilead ที่ยื่นต่อ SEC สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 (และเอกสารแนบ) ในด้านธุรกิจ ยอดขายปีต่อปีที่เกี่ยวข้องกับการรักษาด้วยเซลล์บำบัดปรับตัวลดลงตลอดปี 2025 ขณะเดียวกัน จำนวนผู้ป่วยโควิด-19 ที่เข้ารักษาในโรงพยาบาลได้ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้รายได้จาก Veklury ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ทั้งหมดภายใต้แบรนด์ Gilead ไม่ได้เติบโตในอัตราที่สอดคล้องกัน แม้ว่าการทำธุรกรรมกับ Tubulis จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งและเติมเต็มทิศทางธุรกิจด้านยารักษามะเร็งของ Gilead แต่ความเสี่ยงพื้นฐานในการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจในโครงการวิจัยยาใหม่นั้นไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ด้วยธุรกรรมครั้งนี้
ควรซื้อหุ้น Gilead ในขณะนี้หรือไม่?
Gilead Sciences เป็นการลงทุนระยะยาวที่น่าดึงดูดใจที่ระดับราคาหุ้นในปัจจุบัน สำหรับนักลงทุนรายย่อย ปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจหลักของ Gilead ยังคงแข็งแกร่ง (เนื่องจากมีธุรกิจที่สร้างกำไรและมีเสถียรภาพ) เช่นเดียวกับมูลค่าของบริษัทที่ดูมีความเหมาะสม นอกจากนี้ ศักยภาพการเติบโตของ Gilead ยังมีทิศทางที่เป็นบวกมากกว่าเมื่อหลายปีก่อน (เช่น การเติบโตของยากลุ่ม HIV) และแม้ว่า Gilead จะยังมีขนาดค่อนข้างเล็กในด้านเนื้องอกวิทยา (Oncology) แต่บริษัทกำลังลงทุนในด้านนี้อย่างหนักมากขึ้นเมื่อเทียบกับที่ผ่านมา
การเข้าซื้อกิจการ Tubulis เมื่อเร็ว ๆ นี้ของ Gilead ไม่ได้เปลี่ยนสมมติฐานหลักในการลงทุนใน Gilead โดยลำพัง แต่มันช่วยสนับสนุนข้อโต้แย้งที่ว่า Gilead กำลังพยายามสร้างกลไกการเติบโตที่สองในขณะที่ยังคงรักษากลไกปัจจุบันไว้ (ซึ่งยังคงอยู่ในสภาพดี) ดังนั้น หากการดำเนินงานยังคงมีความสม่ำเสมอไปจนถึงปี 2026 หุ้นตัวนี้ก็มีโอกาสที่จะได้รับการปรับอันดับมูลค่า (Re-rating) ใหม่
แม้จะยังคงมีความเสี่ยงบางประการที่เกี่ยวข้องกับหุ้นตัวนี้ และนักลงทุนไม่ควรพิจารณาว่าหุ้นตัวนี้เป็นการเก็งกำไรตาม "โมเมนตัม" เพียงอย่างเดียว แต่ที่ระดับราคาปัจจุบัน Gilead ดูเหมือนจะเป็นการลงทุนที่มั่นคงสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่กำลังมองหาบริษัทผลิตยารายใหญ่ (Large-cap) ที่มีความมั่นคงในระดับที่เหมาะสมและมีโอกาสปรับตัวขึ้น (Upside) ที่ดีผ่านกลุ่มผลิตภัณฑ์ปัจจุบัน
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
