DeFi คืออะไร? ทำไมสหรัฐฯ จึงออกนโยบาย “Innovation Exemption”? โทเค็น DeFi ไหนที่ควรจับตา?
บทนำ
TradingKey – เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2025 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ประกาศใช้นโยบาย “Innovation Exemption” สำหรับแพลตฟอร์ม DeFi ส่งผลให้โทเค็นอย่าง AAVE, COMP, MKR, UNI และ DeFi อื่นๆ ปรับตัวแข็งแรงอีกครั้ง การเคลื่อนไหวนี้ช่วยนำ DeFi กลับเข้าสู่ความสนใจของนักลงทุน
DeFi คืออะไรกันแน่ และมีบทบาทอย่างไร? ทำไม SEC จึงเปลี่ยนท่าทีมาให้การสนับสนุน DeFi? บทความนี้จะพาคุณไปรู้จักกับพื้นฐานของ DeFi ข้อดีที่โดดเด่น และแนวโน้มในอนาคตของระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ
DeFi คืออะไร?
การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) คือระบบการเงินบนบล็อกเชนที่ทำงานโดยไม่ต้องพึ่งตัวกลางดั้งเดิมอย่างธนาคารหรือโบรกเกอร์ แต่ใช้สมาร์ตคอนแทรกต์เป็นตัวจัดการธุรกรรมทางการเงินโดยอัตโนมัติ
หากเปรียบเทียบกับการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) DeFi มีข้อได้เปรียบที่ชัดเจน:
DeFi | TradFi | |
ตัวกลาง | ไม่มี | ธนาคาร โบรกเกอร์ และสถาบันการเงิน |
การเข้าถึง | เปิดให้ทุกคนทั่วโลก | ถูกจำกัดตามข้อกำหนดภูมิภาค |
ความโปร่งใส | ธุรกรรมทั้งหมดเปิดเผยสู่สาธารณะ | โปร่งใสจำกัด |
ประสิทธิภาพ | ตัดสินยอดได้ทันที | ใช้เวลาหลายชั่วโมงหรือหลายวัน |
ต้นทุน | ค่าธรรมเนียมต่ำกว่า | ค่าธรรมเนียมสูงกว่า |
การเติบโตและแนวโน้มตลาด DeFi
DeFi เกิดขึ้นครั้งแรกในปี 2015 เมื่อ MakerDAO เปิดตัวโปรโตคอลสเตเบิลคอยน์ DAI ในปี 2020 แพลตฟอร์มอย่าง Compound และ Uniswap เริ่มได้รับความนิยม ดันมูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก (TVL) ขึ้นสู่ระดับสูงสุด ในปี 2021 TVL ทะลุ 1.8 แสนล้านดอลลาร์
การเปลี่ยนแปลง TVL ของ DeFi แหล่งที่มา: DeFiLlama
แต่อย่างไรก็ตาม ปี 2022 เกิดการถดถอยจากปัญหา FTX ล้มละลาย คดีความกับ SEC และตลาดขาลง ทำให้ TVL ลดลงอย่างรวดเร็ว จนถึงปี 2023 แนวคิดสินทรัพย์โลกจริง (RWA) เริ่มได้รับความสนใจจากสถาบันใหญ่ๆ เช่น BlackRock, Citibank และ Franklin Templeton ช่วยฟื้นคืนมูลค่าตลาด DeFi
ตามข้อมูลของ CoinMarketCap และ DeFiLlama
- ปัจจุบันมีโทเค็น DeFi ทั้งสิ้น 2,075 โทเค็น มูลค่าตลาดรวม 266.2 พันล้านดอลลาร์ (คิดเป็น 8% ของตลาดคริปโต)
- ขณะที่ TVL อยู่ที่ 117 พันล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงระดับสูงสุดในปี 2021
ทิศทางอนาคตของ ต่อ DeFi
แตกต่างจากนโยบายเข้มงวดของรัฐบาลไบเดน รัฐบาลทรัมป์มุ่งวางสหรัฐฯ ให้เป็นศูนย์กลางคริปโตโลก ด้วยการออกนโยบายสนับสนุน
สำหรับ DeFi, SEC ได้ระงับข้อเสนอที่เคยจำกัด และกำลังจัดทำ “Innovation Exemption” เพื่อยกเว้นบางข้อบังคับในการดำเนินระบบการเงินบนเชน ประธาน SEC Paul Atkins กล่าวว่า *“เรากำลังปรับปรุงกฎระเบียบเพื่อให้มีการยกเว้นสำหรับระบบการเงินบนเชน ช่วยให้หน่วยงานที่อยู่ภายใต้การควบคุมของ SEC สามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์บนบล็อกเชนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น”*
ด้วยกรอบกฎระเบียบที่เป็นมิตร สถาบันอย่าง JPMorgan, Fidelity และ BlackRock จึงเข้ามาร่วมวง DeFi ผ่านเส้นทางที่ถูกต้องตามข้อกำหนด เช่น Aave Arc แม้รัฐบาลและสถาบันจะเข้ามาเล่นในสนามเดียวกัน แต่เหตุผลต่างกัน สถาบันมองหากำไร ขณะที่รัฐบาลมุ่งสู่ความก้าวหน้าทางการเงินและอำนาจทางยุทธศาสตร์
โทเค็น DeFi ไหนที่น่าลงทุน?
โทเค็น DeFi หลายตัวกำลังได้รับความสนใจ นี่คือโครงการที่น่าจับตามอง:
โทเค็น | เหตุผลในการลงทุน |
Ethereum (ETH) | เสาหลักของระบบนิเวศ DeFi |
Chainlink (LINK) | เครือข่ายออราเคิลแบบกระจายศูนย์ชั้นนำ ช่วยเชื่อมข้อมูลเข้าสมาร์ตคอนแทรกต์ |
Uniswap (UNI) | ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) ชั้นนำ มีสภาพคล่องและนวัตกรรมแข็งแกร่ง |
Aave (AAVE) | แพลตฟอร์มให้กู้ยืม DeFi ชั้นนำ กำลังขยายสู่สินทรัพย์โลกจริงแบบโทเค็น (RWA) |
Lido DAO (LDO) | ให้บริการ liquid staking สำหรับ ETH เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน |
สรุป
DeFi กำลังปฏิวัติวงการการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยทางเลือกที่เปิดกว้าง โปร่งใส และเป็นธรรม นโยบาย “Innovation Exemption” ของสหรัฐฯ เป็นสัญญาณสำคัญที่ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านทางกฎระเบียบ ซึ่งอาจเร่งให้ DeFi เติบโตยิ่งขึ้น เมื่อเทคโนโลยีพัฒนาและกฎระเบียบเอื้อ หลักทรัพย์ในตลาด DeFi ก็กำลังเปิดโอกาสใหม่ๆ รอการลงทุนอย่างน่าตื่นเต้น
