หลังจากสถานะการเป็นประเทศที่มีปริมาณสำรองน้ำมันอันดับ 1 ของโลกเปลี่ยนไป ใครอาจจะกลายเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในตลาดน้ำมันของเวเนซุเอลา?

TradingKey - ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุเมื่อเย็นวันอังคารว่า ทางการเฉพาะกาลของเวเนซุเอลาจะส่งมอบน้ำมันดิบจำนวน 30 ล้านถึง 50 ล้านบาร์เรลให้กับสหรัฐอเมริกา

ทรัมป์โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่าน้ำมันจะถูกขายในราคาตลาด พร้อมเสริมว่า "เงินดังกล่าวจะถูกควบคุมโดยผม ในฐานะประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกา เพื่อให้แน่ใจว่าจะเป็นประโยชน์ต่อประชาชนชาวเวเนซุเอลาและสหรัฐอเมริกา!"

ก่อนหน้านี้ เมื่อช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 3 มกราคม กองกำลังสหรัฐฯ ได้เริ่มปฏิบัติการทางทหารอย่างกะทันหันในกรุงการากัส ซึ่งเป็นเมืองหลวงของเวเนซุเอลา โดยประสบความสำเร็จในการจับกุมประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร และภริยาของเขา และนำตัวออกนอกประเทศ หลังจากนั้น ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ออกแถลงการณ์ประกาศว่า สหรัฐฯ จะ "บริหารจัดการ" กิจการของเวเนซุเอลาเป็นการชั่วคราว จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่ "ปลอดภัยและเชื่อถือได้"

ในขณะที่พลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหัน ภูมิทัศน์พลังงานของสหรัฐฯ ในเวเนซุเอลากำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้ง

หลังจากการควบคุมตัวประธานาธิบดีมาดูโรของเวเนซุเอลาอย่างกะทันหันซึ่งสหรัฐฯ เป็นผู้บงการ รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ประกาศอย่างเปิดเผยถึงความพร้อมที่จะรื้อฟื้นความสัมพันธ์ด้านพลังงานกับประเทศดังกล่าว และวางแผนที่จะส่งเสริมให้บริษัทสหรัฐฯ กลับเข้าสู่ประเทศที่มีปริมาณสำรองน้ำมันมากที่สุดในโลกอีกครั้งอย่างกว้างขวาง

สหรัฐฯ พร้อมที่จะฟื้นฟูความสัมพันธ์อันลึกซึ้งกับอุตสาหกรรมน้ำมันของเวเนซุเอลา ซึ่งอาจเป็น "เงินปันผลที่ล่าช้า" สำหรับโรงกลั่นของสหรัฐฯ ที่ตั้งมายาวนานตามแนวชายฝั่งอ่าวและมีอุปกรณ์พร้อมสำหรับการแปรรูปน้ำมันดิบหนักที่ซับซ้อน

เหตุใดทรัมป์จึงต้องการน้ำมันของเวเนซุเอลา?

ในแง่ผิวเผิน การแทรกแซงทางทหารครั้งนี้เกี่ยวข้องกับความมั่นคงด้านอุปทานที่มีอยู่ แต่โดยพื้นฐานแล้ว มีเป้าหมายที่ศักยภาพทรัพยากรมหาศาลของเวเนซุเอลา

ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา เนื่องจากการเสื่อมสภาพของโรงงาน การจัดการที่วุ่นวาย และมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ-ยุโรป บริษัทน้ำมันระหว่างประเทศหลายแห่งถูกบังคับให้ถอนตัว ส่งผลให้การผลิตรายวันลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุดกว่า 3.7 ล้านบาร์เรลในทศวรรษ 1970s เหลือไม่ถึง 1 ล้านบาร์เรลในปัจจุบัน

สิ่งนี้ทำให้รัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทรัมป์เอง สนับสนุนอย่างแข็งขันมากขึ้นในการสร้างระบบพลังงานในท้องถิ่นขึ้นใหม่ ผ่านเงินทุนและเทคโนโลยีเพื่อปรับเปลี่ยนผลประโยชน์เชิงพาณิชย์

อันที่จริง ทรัมป์ไม่ได้ปกปิดเจตนาของเขา

เขาประกาศอย่างเปิดเผยว่า สหรัฐฯ จะนำทางบริษัทน้ำมันรายใหญ่ให้ลงทุนในเวเนซุเอลาและสร้างโครงสร้างพื้นฐานขึ้นใหม่ เพื่อให้เกิด "ผลผลิตที่มีมูลค่า" ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เขายังประกาศในการแถลงข่าวว่า สหรัฐฯ พร้อมที่จะสนับสนุนการมีส่วนร่วมของบริษัทเหล่านี้ในโครงการท้องถิ่นผ่านกลไกการอุดหนุนหรือการแบ่งปันรายได้

ลูคัส ชานเซล นักเศรษฐศาสตร์ชาวฝรั่งเศส ตั้งข้อสังเกตว่า "ทรัมป์รู้ดีว่า ใครก็ตามที่ควบคุมพลังงานได้ ก็จะควบคุมโลกได้" เขาเชื่อว่าการแทรกแซงทางทหารครั้งนี้ไม่ใช่การแหกธรรมเนียมปฏิบัติ แต่เป็นการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางสถานการณ์ทรัพยากรที่ตึงตัวในปัจจุบัน

เขาย้ำเป็นพิเศษว่า "สิ่งใหม่ที่แท้จริงของเหตุการณ์นี้ไม่ใช่การแทรกแซงโดยตัวมันเอง แต่เป็นเรื่องที่น้ำมันราคาถูกทั่วโลกกำลังร่อยหรอลงเรื่อยๆ และสหรัฐฯ ก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น" เขามองว่านี่คือรูปแบบหนึ่งของการปกป้อง โดยมีอำนาจรัฐหนุนหลังผลประโยชน์ด้านพลังงานดั้งเดิมของสหรัฐฯ

ปัจจุบัน สหรัฐฯ เป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยครองตลาดมาตั้งแต่การปฏิวัติหินน้ำมันขนาดใหญ่ปะทุขึ้นในทศวรรษ 2010s

อย่างไรก็ตาม ปัญหาต่างๆ กำลังเกิดขึ้น เนื่องจากการพัฒนามีความท้าทายมากขึ้น ต้นทุนเฉลี่ยของการสกัดน้ำมันดิบในประเทศของสหรัฐฯ จึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยคาดการณ์ว่าอาจเพิ่มขึ้นเป็น 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในทศวรรษ 2030s ซึ่งหมายถึงอัตรากำไรที่น้อยมากสำหรับโครงการใหม่ที่เสนอไว้หลายโครงการ

ในทางตรงกันข้าม แม้จะมีอุปกรณ์ที่ล้าสมัยและแรงงานที่ล้าหลัง แหล่งขุดเจาะขนาดใหญ่ของเวเนซุเอลามีศักยภาพมหาศาล พร้อมด้วยเทคโนโลยีการสกัดและการแปลงสภาพที่ค่อนข้างสมบูรณ์ ซึ่งเสนอความน่าสนใจอย่างมากจากมุมมองผลตอบแทนทางการเงินระยะยาว ดังนั้น ภูมิภาคนี้จึงกลายเป็นตัวเลือกสำคัญสำหรับบริษัทสหรัฐฯ ที่กำลังมองหาโซลูชันอุปทานทางเลือก

โรงกลั่นสหรัฐฯ เตรียมเป็นผู้รับผลประโยชน์หลักในตลาดน้ำมันเวเนซุเอลา

เวเนซุเอลาเชื่อกันว่ามีปริมาณสำรองน้ำมันที่พิสูจน์แล้วมากที่สุดในโลก โดยคาดการณ์สูงถึง 303 พันล้านบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ทรัพยากรส่วนใหญ่เป็นน้ำมันดิบหนักที่มีกำมะถันสูง ซึ่งมีความหนืดและหนาแน่น ทำให้เกิดอุปสรรคทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับการขนส่งและการสกัด เมื่อเทียบกับน้ำมันดิบเบาที่มีกำมะถันต่ำ (เช่น WTI) ต้นทุนและความซับซ้อนในการแปรรูปจะสูงกว่า

อย่างไรก็ตาม โรงกลั่นขนาดใหญ่ตามแนวชายฝั่งอ่าวสหรัฐฯ ได้รับการปรับแต่งเพื่อรองรับวัตถุดิบดังกล่าวมานานหลายปีแล้ว แม้แต่ก่อนการปฏิวัติหินน้ำมัน อุปกรณ์การกลั่นประมาณ 70% ในภูมิภาคนี้ก็ถูกออกแบบมาเพื่อแปรรูปน้ำมันดิบหนักเช่นเดียวกับที่มาจากแคนาดาตะวันตกและเวเนซุเอลา

รีเบคก้า บาบิน นักค้าพลังงานอาวุโสของ CIBC ตั้งข้อสังเกตว่า "น้ำมันดิบจากเวเนซุเอลามีความหนักมากและต้องการระบบการปั๊มและการกลั่นที่ซับซ้อนกว่า ซึ่งทั้งหมดนี้จะเพิ่มต้นทุน"

เธอกล่าวเสริมว่า "จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ น้ำมันดิบนี้เหมาะอย่างยิ่งสำหรับโรงกลั่นชายฝั่งอ่าวสหรัฐฯ ที่เชี่ยวชาญในการแปรรูปน้ำมันดิบหนัก ซึ่งอาจลดการพึ่งพาแหล่งจัดหาจากแคนาดา... โรงกลั่นกำลังจับตาดูเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด"

อันที่จริง ระหว่างปี 1990 ถึง 2010 บริษัทสหรัฐฯ รายใหญ่ได้ลงทุนรวมกันกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนแหล่งจัดหาเสริมดังกล่าว

แม้ว่าต่อมาจะได้รับผลกระทบจากแนวโน้มที่สวนทางกับการเฟื่องฟูของหินน้ำมัน โครงการบางโครงการที่ไม่ได้ให้ผลตอบแทนตามที่คาดไว้กำลังได้รับการประเมินใหม่

เดบนิล โชว์ดูรี่ หัวหน้าภูมิภาคของ S&P Global Energy กล่าวว่า "ในที่สุดสิ่งนี้ก็จะช่วยให้ได้ผลตอบแทนจากการลงทุนบางส่วน" เขากล่าวเสริมว่า "ตลอด 10 ถึง 15 ปีที่ผ่านมา ระดับการดำเนินงานโดยรวมของระบบของเราห่างไกลจากเป้าหมายที่ออกแบบไว้มาก แต่ตอนนี้ ในที่สุดมันก็สามารถเข้าใกล้ประสิทธิภาพการผลิตที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรกได้แล้ว"

ทรัพยากรหนักและด้อยคุณภาพประเภทนี้ยังมีความน่าสนใจทางเศรษฐกิจบางประการเนื่องจากมีราคาที่ต่ำกว่า

มาร์ค มาเลก ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Siebert Financial ระบุว่า "น้ำมันดิบหนักที่มีกำมะถันสูงเกือบจะซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าน้ำมันดิบเบาที่มีกำมะถันต่ำเสมอ" เขายังเน้นย้ำว่า "หากคุณสามารถแปรรูปได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่วนลดราคาดังกล่าวก็จะเปลี่ยนเป็นกำไร"

นอร์มา โมเซ่ ที่ปรึกษาด้านพลังงานอิสระตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องจากห่วงโซ่การแปรรูปที่ซับซ้อน บริษัทสหรัฐฯ จึงคุ้นเคยกับการสร้างการควบคุมแบบร่วมมือในแนวดิ่งภายใน ทำให้พวกเขามีความพร้อมมากกว่าในการใช้ประโยชน์จากทรัพยากรดังกล่าว "โรงงานในแถบชายฝั่งอ่าวมีความสามารถในการปรับตัวในการแปรรูปสูง และจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากห่วงโซ่อุปทานที่ถูกจัดตั้งขึ้นใหม่"

ขณะเดียวกัน เธอยอมรับว่าสถานะการดำเนินงานภายในของเวเนซุเอลาในปัจจุบันอยู่ในขั้นวิกฤต โดย "สายการผลิตหลักห้าสายแทบจะหยุดชะงัก" และอ้างอิงงานวิจัยของอุตสาหกรรมที่ประเมินว่า "การฟื้นฟูให้กลับสู่ระดับปกติ 80% จะต้องใช้เงินอย่างน้อยกว่าหนึ่งหมื่นล้านดอลลาร์"

แม้ว่าการฟื้นฟูการผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลาโดยบริษัทสหรัฐฯ อาจต้องใช้เวลา โรงกลั่นในแถบชายฝั่งอ่าวก็มีความพร้อมเป็นอย่างดีที่จะจัดหาน้ำมันดิบอย่างรวดเร็วเมื่อมาตรการคว่ำบาตรผ่อนคลายลงและใบอนุญาตนำเข้ามีมากขึ้น นี่คือเหตุผลที่ภาคพลังงานคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าภูมิภาคชายฝั่งอ่าวสหรัฐฯ จะเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดในระยะแรกของการเปิดใหม่

"ในระยะสั้น โรงกลั่นในแถบชายฝั่งอ่าวน่าจะเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้" ดิลลัน ไวท์ นักวิเคราะห์หลักสำหรับตลาดน้ำมันดิบอเมริกาเหนือของ Wood Mackenzie กล่าว

"ความคืบหน้าการลงทุนในเวเนซุเอลาจะช้ากว่ามาก มันเหมือนเรือที่แล่นช้าและต้องมีการตัดสินใจระดับสูงจากหลายบริษัท" เขากล่าว "อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายคว่ำบาตรของสหรัฐฯ อาจเปลี่ยนแปลงผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของโรงกลั่นในแถบชายฝั่งอ่าวสหรัฐฯ ได้เร็วที่สุดในวันพรุ่งนี้"

กุญแจสำคัญอยู่ที่บริษัทบริการบ่อน้ำมัน

แน่นอนว่าผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากโครงการฟื้นฟูนี้จะไม่จำกัดอยู่เพียงผู้ผลิตน้ำมันต้นน้ำเท่านั้น แต่มีแนวโน้มที่จะขยายไปสู่บริษัทสหรัฐฯ และบริษัทระหว่างประเทศในวงกว้างขึ้น

นอกเหนือจากบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ระหว่างประเทศคลาสสิกอย่าง Chevron, ExxonMobil และ ConocoPhillips ที่อาจกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง บริษัทบริการบ่อน้ำมันชั้นนำระดับโลกหลายแห่งก็คาดว่าจะกลายเป็นผู้รับผลประโยชน์หลักอย่างรวดเร็วเช่นกัน ซึ่งรวมถึง Schlumberger (SLB), Halliburton (HAL), Baker Hughes (BKR) และ National Oilwell Varco (NOV) เป็นต้น

ปัจจุบัน ระบบการผลิตน้ำมันดิบภายในประเทศของเวเนซุเอลาอยู่ในภาวะซบเซามานาน โดยมีโรงงานจำนวนมากได้รับความเสียหายทางโครงสร้างจากการเสื่อมสภาพอย่างรุนแรงและการละเลยเป็นเวลาหลายปี สำหรับเป้าหมายในการฟื้นฟูการผลิตที่มั่นคง การพึ่งพาเพียงแค่ปริมาณสำรองทรัพยากรนั้นไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาเลย ในระยะแรกของการเปิดใหม่ สิ่งสำคัญจะไม่ใช่ "การผลิตขนาดใหญ่" แต่เป็นการ "ปรับปรุงครั้งใหญ่" ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญสำหรับบริษัทบริการที่มีจุดแข็งหลักด้านวิศวกรรมเทคโนโลยีในการเข้ามาร่วมตั้งแต่เนิ่นๆ

ตั้งแต่การปรับปรุงแท่นขุดเจาะที่ปลดประจำการจำนวนมากและการเปลี่ยนระบบปั๊มไฟฟ้า ไปจนถึงการปรับแต่งโซลูชันการขนส่งน้ำมันดิบหนัก และการติดตั้งระบบความปลอดภัยและแพลตฟอร์มการดำเนินงานและการบำรุงรักษาอัจฉริยะจากระยะไกล ในภาคส่วนเหล่านี้ที่พึ่งพาการสนับสนุนทางเทคนิคเฉพาะทางและการป้อนบุคลากรอย่างมาก การขาดแคลนวิศวกรท้องถิ่นอย่างรุนแรงทำให้เวเนซุเอลาต้องพึ่งพาการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น

ภายใต้สถานการณ์ที่ PDVSA มีขีดความสามารถที่ตึงเครียดและเงินทุนจำกัด สิ่งนี้บ่งชี้ว่าโครงการในอนาคตจำนวนมากขึ้นจะเกี่ยวข้องกับทีมงานภาคเอกชนหรือแม้กระทั่งทีมงานข้ามชาติ ผ่านการจ้างเหมาภายนอก การร่วมทุน และการจัดเตรียมอื่นๆ ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสให้บริษัทขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมและผู้จัดหาอุปกรณ์ขนาดกลาง

"ในสถานการณ์อย่างเวเนซุเอลา การทำความเข้าใจมูลค่าที่แท้จริงของอุปกรณ์และความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของการซ่อมแซมจึงกลายเป็นกุญแจสำคัญของการลงทุน" นักวิเคราะห์จากบริษัทประเมินมูลค่าอุตสาหกรรมในสหรัฐฯ กล่าว