Vitalik Buterin propõe cestas de stablecoins personalizadas para substituir a paridade com o dólar americano

Vitalik Buterin, cofundador Ethereum republicou uma proposta anterior que havia feito para abandonar o dólar americano como ponto de referência padrão para stablecoins. Ele sugere que os usuários mantenham cestas personalizadas de participações de mercado previstas, vinculadas aos seus próprios padrões de consumo.

A proposta de Vitalik segue uma tendência em que mais países optam por realizar suas transações em alternativas de liquidação que não o dólar. Essas alternativas variam desde propostas de finanças comerciais, como as moedas dos BRICS, até experimentos de finanças descentralizadas.

O que Vitalik Buterin propôs? 

Vitalik Buterin republicou recentemente uma ideia que havia apresentado pela primeira vez meses antes na plataforma de mídia social X, em um ensaio mais extenso sobre o futuro dos mercados de previsão.

A questão central de Buterin é simples: "Se estamos criando um composto sintético estável, em relação a quê ele deve ser realmente estável?" 

Sua resposta envolve o uso de um modelo de linguagem local de grande escala (LLM, na sigla em inglês) em cada dispositivo do usuário, que analisaria os hábitos de consumo dessa pessoa e montaria uma cesta personalizada de posições de mercado de previsão, representando um número definido de dias de despesas futuras esperadas. 

O crescimento do patrimônio viria da posse de ações, ETH ou outros ativos, enquanto a estabilidade viria da carteira personalizada.

A proposta também exige que os mercados de previsão sejam denominados em ativos que as pessoas realmente desejam manter, sejam moedas tradicionais que rendem juros, ações vinculadas a ativos ou ETH. Buterin argumentou que as moedas que não rendem juros têm custos de oportunidade muito altos para servirem como camada base.

Buterin tem se manifestado veementemente sobre os riscos da dependência do dólar há meses. Em janeiro, ele afirmou que atrelar as stablecoins ao dólar vincula sistemas supostamente descentralizados à política monetária e à exposição geopolítica de uma única moeda nacional. Ele argumentou que, em horizontes de longo prazo, mesmo uma inflação moderada poderia corroer sua utilidade.

Em relação ao design de oráculos, Buterin afirmou que sistemas governados principalmente pela posse de tokens carecem de defesas naturais e precisam cobrar taxas significativas de seus usuários para tornar os ataques antieconômicos. Blockchains dependem de sistemas de oráculos para acessar dados externos de preços. Se esses oráculos puderem ser capturados por agentes com muitos recursos, todo o protocolo se torna vulnerável. 

Sua terceira questão era que, quando as stablecoins usam ETH em staking como garantia, o rendimento obtido com a garantia bloqueada compete com o que os usuários de stablecoins poderiam ganhar em outros lugares.

Quais são as outras alternativas ao dólar? 

A pesquisa macroeconômica global do JP Morgan mostra que um número crescente de contratos de energiatracmercados de commodities está sendo precificado em moedas diferentes do dólar. As reservas dos bancos centrais mantidas em dólares também diminuíram nas últimas duas décadas.

O Centro para Relações Internacionais e Desenvolvimento Sustentável relata que a Rússia agora realiza aproximadamente um terço de seu comércio em yuan chinês. Brasil e China concordaram em 2023 em liquidar o comércio diretamente entre o real e o yuan, e a Índia comprou um milhão de barris de petróleo em rúpias naquele mesmo ano.

90% das transações cambiais e 48% dos pagamentos SWIFT ainda são feitos em dólares, e a maioria dos usuários de criptomoedas prefere usar stablecoins atreladas ao dólar para pagamentos e poupança. O USDT da Tether representa aproximadamente US$ 186,8 bilhões em circulação, o que corresponde a mais de 60% da oferta total de stablecoins. 

As alternativas descentralizadas disponíveis, como o USDe da Ethena e o Sky Dollar, representam cerca de US$ 6,3 bilhões cada, enquanto o Dai teve umatracpara aproximadamente US$ 4,5 bilhões. 

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