Prévia dos Resultados do 4º Trimestre da Micron: A Receita Pode Ultrapassar US$ 50 Bilhões e as Ações da MU Continuarão Subindo?

A Micron projeta que a receita para o quarto trimestre fiscal seja de US$ 50 bilhões, mais ou menos US$ 1 bilhão; o EPS não GAAP seja de US$ 31, mais ou menos US$ 1; e a margem bruta não GAAP seja de aproximadamente 86%.

De acordo com o consenso de mercado compilado pelo IBD, a receita esperada de US$ 50,82 bilhões e o EPS ajustado de US$ 31,43 estão ambos acima do ponto médio da projeção da empresa e próximos do limite superior da faixa. Com base nessas estimativas, a receita e o EPS ajustado aumentarão aproximadamente 349% e 937% na comparação anual, respectivamente.

No terceiro trimestre fiscal, a receita da Micron foi de US$ 41,456 bilhões, uma alta de 73,7% na comparação trimestral; o EPS não GAAP foi de US$ 25,11, e a margem bruta não GAAP subiu para 84,9%.

Desse total, a receita combinada dos negócios de memória em nuvem e do segmento principal de data centers atingiu US$ 25,293 bilhões, representando cerca de 61% da receita total, o que indica que os produtos para data centers se tornaram a principal fonte de receita.

O HBM4 da Micron, que utiliza o nó de processo DRAM 1β, iniciou os envios em grande escala para as principais plataformas de clientes, enquanto amostras de qualificação foram entregues a diversos clientes finais. Os cronogramas de qualificação e aquisição de outros clientes impactarão o crescimento da receita de HBM no ano fiscal de 2027.

O HBM4E, que utiliza o nó de processo 1γ, continua em desenvolvimento, com a Micron planejando a produção em massa para 2027. Os principais pontos de atenção para este relatório de resultados incluem a capacidade de produção de HBM4, o avanço na qualificação por parte dos clientes e os cronogramas de envio para 2027.

A precificação da DRAM convencional também é fundamental para o desempenho. A Visible Alpha projeta a receita de DRAM da Micron no quarto trimestre em US$ 38,3 bilhões, uma alta de 22% em relação ao trimestre anterior, com potencial de alcançar US$ 42,8 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, representando um aumento sequencial de 12%.

A diretoria da Micron declarou que a taxa de atendimento da demanda para determinados clientes de data centers permanece em menos da metade, e a oferta restrita do setor pode persistir além de 2027.

A Micron também assinou 16 acordos estratégicos com clientes envolvendo mais de US$ 22 bilhões em compromissos de caixa e equivalentes de caixa, incluindo US$ 18 bilhões em caixa. A maioria desses acordos tem prazo de cinco anos, estendendo-se até 2030, e contém requisitos mínimos de compra, mecanismos de precificação e cláusulas take-or-pay. Embora esses contratos aumentem a visibilidade sobre os volumes de vendas e preços, os compromissos não constituem receita atual.

[Fonte: StockAnalysis]

Em 23 de setembro, dados do StockAnalysis mostravam que 49 analistas atribuíam à Micron um preço-alvo médio de US$ 1.515, o que implica um potencial de alta de 41,34% em relação ao preço atual de suas ações. A Stifel mantém um preço-alvo de US$ 1.500, enquanto a TD Cowen projeta meta de US$ 1.600. Os preços-alvo mais elevados refletem que as instituições continuam otimistas em relação aos preços de memória e às margens de lucro. No entanto, após a forte alta das ações, o desempenho dos resultados dependerá de forma mais determinante do guidance para o próximo trimestre.

Vale destacar que o sindicato da fábrica de Taoyuan, em Taiwan, exige que 15% dos lucros operacionais sejam destinados a bônus para os funcionários. Uma segunda rodada de mediação entre a empresa e os trabalhadores, em 21 de setembro, terminou sem acordo, e o sindicato planeja realizar uma votação sobre a greve no início de outubro. Uma greve oficial ainda exige a aprovação de mais da metade de todos os membros do sindicato. Até 24 de setembro, não há relatos públicos indicando que a produção da fábrica tenha sido afetada.

Os principais pontos de atenção deste relatório de resultados incluem o guidance de receita e margem bruta para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, o avanço da qualificação do HBM4 com os clientes e a duração do aperto na oferta de DRAM. Atender às expectativas do mercado para o quarto trimestre fiscal é apenas um ponto de partida; se o guidance para o próximo trimestre conseguir superar as previsões do mercado, esse será o fator determinante para a movimentação das ações da Micron no curto prazo.

[Fonte: TradingView]

No fechamento de 23 de setembro, o preço das ações da Micron estava em US$ 1.071,88, permanecendo acima de suas médias móveis de 10, 20 e 50 dias, que estavam em aproximadamente US$ 994, US$ 975 e US$ 933, respectivamente. O RSI de 14 dias estava em torno de 62, o que ainda não entrou no terreno tradicional de sobrecompra, mas o balanço trimestral pode amplificar a volatilidade no curto prazo.

Em caso de alta, a faixa de US$ 1.100 a US$ 1.120 é a principal zona de resistência, com US$ 1.105 correspondendo à máxima intradiária de 23 de setembro. Se os resultados do balanço e o guidance para o próximo trimestre superarem as expectativas e levarem a ação a fechar firmemente acima de US$ 1.120, o próximo nível a ser observado será US$ 1.200. Um novo rompimento poderá fazer com que o papel teste novamente sua máxima histórica de US$ 1.255.

Em caso de queda, a faixa de US$ 1.040 a US$ 1.050 é a principal zona de suporte. Se a ação fechar abaixo dessa região, o próximo suporte estará em US$ 1.000–US$ 1.010, seguido por US$ 970–US$ 980, próximo à média móvel de 20 dias. Um rompimento adicional abaixo da área de US$ 930–US$ 940 enfraqueceria significativamente a estrutura de alta de curto prazo.

O preço das ações da Micron permanece em tendência de alta. Espera-se que a sustentação firme acima de US$ 1.120 abra espaço para um movimento em direção a US$ 1.200–US$ 1.255, enquanto uma queda abaixo de US$ 1.040 pode levar a uma consolidação perto de US$ 1.000.

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