Previsão do preço do ouro: inflação dos EUA deve desacelerar, CPI de outubro pode apoiar o ouro a romper os US$ 4.200

Com base nas expectativas do mercado, projeta-se que o CPI cheio dos EUA de outubro avance 0,3% na comparação mensal, visivelmente abaixo dos 0,6% registrados em setembro. O núcleo do CPI, que exclui os preços de alimentos e energia, deve subir 0,2% em relação ao mês anterior, desacelerando frente aos 0,3% de setembro. O mercado prevê que a inflação norte-americana irá moderar, tendo a queda nos preços da gasolina como o principal catalisador dessa desaceleração.

Vale destacar que, como os dados de preços de outubro não puderam ser totalmente coletados durante a paralisação do governo dos EUA em 2025, o Bureau of Labor Statistics dos EUA confirmou que este relatório não apresentará as variações anuais nem do CPI cheio, nem do núcleo.

Anteriormente, o relatório de emprego não agrícola (payroll) dos EUA registrou a criação de 165.000 vagas em outubro, superando com folga as expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,1%, indicando que o mercado de trabalho permanece resiliente. A força dos dados de emprego diminuiu a necessidade de o Federal Reserve fazer uma inflexão rumo ao afrouxamento monetário no curto prazo. Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os mercados precificam uma probabilidade de 84% de uma alta de 25 pontos-base nos juros pelo Fed em dezembro.

No entanto, a recente e acentuada queda nos preços internacionais do petróleo forneceu certo suporte ao ouro. Com o avanço diplomático na retomada das negociações entre EUA e Irã, os temores do mercado quanto a interrupções na oferta de petróleo bruto no Oriente Médio diminuíram, fazendo o petróleo Brent despencar quase 6% na segunda-feira. O recuo nos preços de energia ajuda a conter futuras pressões inflacionárias, atenuando as preocupações com novas altas de juros pelo Federal Reserve. Ao mesmo tempo, o dólar e os rendimentos dos Treasuries cederam, ajudando a impulsionar o ouro novamente para acima de US$ 4.100.

A divulgação do CPI prevista para hoje poderá moldar ainda mais as expectativas do mercado em relação a uma alta de juros pelo Federal Reserve em dezembro. Se tanto o índice cheio quanto o núcleo do CPI vierem abaixo do esperado — em especial se o núcleo desacelerar para cerca de 0,1% na comparação mensal —, o mercado poderá reduzir as probabilidades de aperto monetário, pesando sobre o dólar e os rendimentos dos Treasuries e criando condições para uma recuperação mais ampla do ouro.

Por outro lado, caso o núcleo do CPI avance 0,3% na comparação mensal ou mais, indicando que as pressões inflacionárias subjacentes nos EUA permanecem elevadas, o mercado poderá reforçar ainda mais as expectativas de uma alta de juros em dezembro. Nesse cenário, o dólar e os rendimentos dos Treasuries poderiam voltar a subir, exercendo pressão de baixa sobre os preços do ouro.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário do ouro, com a disparada na segunda-feira e o fechamento firme acima de US$ 4.100, sua estrutura altista de curto prazo melhorou visivelmente, abrindo ainda mais potencial de alta, com o próximo alvo posicionado para testar a marca de US$ 4.200.

Ao mesmo tempo, tanto a média móvel de 5 dias quanto a de 10 dias passaram a apontar para cima, e a média móvel de 5 dias cruzou acima das médias móveis de 10 e 20 dias, formando um padrão de golden cross, o que reforça ainda mais o ímpeto altista de curto prazo e sugere que o ouro pode ampliar seus ganhos no futuro próximo.

Atualmente, o principal nível de resistência a ser monitorado acima é de US$ 4.150. Se esse nível for rompido, o ouro testará a faixa de US$ 4.200 a US$ 4.230 e, se conseguir romper e se sustentar com firmeza acima de US$ 4.230, abrirá ainda mais espaço de alta rumo à marca de US$ 4.300.

No lado da baixa, a principal zona de suporte a ser monitorada abaixo é a faixa de US$ 4.100 a US$ 4.085. Se o ouro cair abaixo de US$ 4.085, poderá continuar em queda para testar a faixa de US$ 4.050 a US$ 4.030, e um rompimento abaixo de US$ 4.030 exigirá atenção à marca de US$ 4.000.

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