(주간 세계 5대 이슈)-美 고용보고서, BOJㆍECB 금리 결정 등

1. 유럽연합 러시아 동결 자금 협상

유럽연합 지도자들이 목요일에 동결된 러시아 현금을 우크라이나에 지급하기 위한 협상을 타결하기 위해 만난다.

위험부담이 높다. 동결 자산은 우크라이나 전쟁 해결을 협상하는 미국과 러시아 간의 회담에서 발언권을 얻기 위해 유럽이 사용할 수 있는 가장 큰 단일 카드이다.

이 계획은 유럽에 있는 약 2,100억 유로(2,450억 달러)의 러시아 자산을 활용하는 것으로, 이 중 대부분은 현재 현금 형태로 주로 벨기에에 동결되어 있는데, 벨기에는 이 계획에 대한 반대 입장을 강화했다.

유럽의 패기를 시험하는 시험대이다. 유럽은 분열을 극복하고 수십 년 만에 처음으로 대규모 무력 충돌에 대응할 수 있을까?

공장에서 현금에 이르기까지 러시아에 발이 묶인 수백억 달러의 자산을 소유하고 있는 서방 투자자들에게는 타격이 있을 수 있다. 하지만 우크라이나의 자금이 고갈되고 유럽 대륙의 안보가 위태로운 상황에서 유럽 지도자들에게는 대안이 거의 없다.

2. 미국 고용보고서

셧다운으로 지연된 11월 미국 고용 보고서는 연방준비제도의 다음 금리 움직임을 결정하는 데 도움이 될 수 있는 노동시장 약화 정도를 밝힐 것이다.

로이터 조사에 따르면 화요일 11월 비농업 고용 보고서는 미미한 35,000개의 일자리 증가를 보여줄 것으로 예상된다.

43일간의 연방정부 셧다운으로 인해 지연되었던 중요 데이터 보고서 중 하나인 고용 보고서는 수요일 연준이 세 번째 연속 회의에서 금리를 0.25%포인트 인하한 이후에 발표된다. 그러나 추가 완화 전망은 여전히 불투명하다.

화요일에는 10월 소매판매가 발표될 예정이며, 목요일에는 11월 소비자물가지수가 인플레이션 추세를 자세히 보여줄 것으로 예상되는 등 더 많은 지연된 데이터 발표가 예정되어 있다.

3. 일본은행 금리 결정

이달 일본 국채 2년물 금리가 18년래 최고치로 급등한 데서 알 수 있듯이 시장 참가자들에게 12월19일 일본은행의 금리 인상은 거의 확실시된다.

그 다음에는 어떤 일이 일어날지는 확실하지 않다. 일부 이코노미스트들은 최소 한 차례의 0.25%포인트 인상으로 내년에는 1%가 될 것이라는 데 대체로 동의하며, 이것이 이번 경기 사이클의 마지막 금리일 수 있다고 말한다.

매파들은 팬데믹 이후 최대 규모인 새 정부의 경기부양책으로 인한 인플레이션 압력을 상쇄하기 위해 정책금리를 1.5%까지 올려야 한다고 주장한다.

채권 수익률이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 여전히 하락세를 보이고 있는 엔화에는 정책 경로와 이에 대한 메시지가 매우 중요하다. 최근 캐나다와 호주 등 G10 국가들이 매파로 돌아서면서 2026년 엔화 캐리 트레이드의 모멘텀이 강화될 것으로 보인다.

4. 유럽중앙은행 회의

목요일에 열리는 유럽중앙은행 회의는 크리스마스를 앞두고 별다른 이슈 없는 지루한 자리가 될 예정이었다.

그러나 이자벨 슈나벨 이사가 다음 움직임은 인상일 수 있다고 말한 뒤 투자자들이 내년 금리 인하가 아닌 금리 인상 가능성에 베팅하기 위해 움직이면서 훨씬 더 흥미로워졌다.

은행의 최고 정책 매파인 그의 말은 그리 놀랍지 않았고, 심지어 그는 조만간 인상이 이루어지지 않을 것이라고 말하기도 했다. 그러나 예상보다 강한 성장률과 인플레이션 데이터는 이미 지난 10월 ECB 회의 이후 추가 인하에 대한 베팅을 약화시켰다.

따라서 정책 입안자들은 금리를 다시 2%로 동결할 가능성이 높지만, 시장은 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 전망에 대해 어떤 말을 하든 받아들일 준비가 되어 있다.

스웨덴과 노르웨이 중앙은행도 목요일 금리를 동결할 것으로 예상된다.

5. 영란은행 금리 전망

로이터 조사에 따르면 영란은행의 12월 금리 인하는 거의 확실해 보이지만, 목요일 발표 이후에도 2026년의 경로에 대한 의문이 남아있을 것으로 보인다.

금융 시장에 반영된 금리가 4.0%에서 3.75%로 인하될 확률은 약 90%에 달하지만, 수요일에 인플레이션 수치가 나쁘면 여전히 다이얼이 바뀔 수 있다.

통화정책위원회는 지난달 기준금리를 5 대 4로 동결하기로 결정했다. 목요일에 어떤 결과가 나오든, 부총재 클레어 롬바르델리와 데이브 램스덴의 발언에 따르면 2026년에도 (의견) 분열은 계속될 것으로 보인다.

롬바르델리 부총재는 영란은행의 금리 인하 사이클이 끝났다고 말했지만, 램스덴 부총재는 점진적인 금리 인하는 여전히 적절하다고 말한다.

원문기사 nL8N3XH17I