로빈후드가 스페이스X IPO 주식을 매수할 수 있을까? 어떤 투자은행이 인수 업무에 참여하고 있는가? 아시아 및 유럽의 개인 투자자들은 어떻게 스페이스X에 투자할 수 있는가?

IT 전문 매체 디인포메이션에 따르면, SpaceX는 올해 6월 상장 완료를 목표로 하고 있다. 목표 자금 조달 규모는 최대 750억 달러에 달하며, 기업 가치는 1조 7,500억 달러를 넘어설 가능성이 있어 역사상 최대 규모의 IPO가 될 전망이다.

이러한 자금 조달 규모가 성공적으로 달성될 경우, 2025년 미국 IPO 시장의 연간 전체 자금 조달량을 크게 상회하는 동시에, 약 290억 달러를 조달했던 2019년 사우디 아람코의 세계 최대 IPO 기록도 경신하게 된다.

올해 2월 xAI에 대한 전액 주식 방식 인수가 완료됨에 따라 SpaceX의 상장 계획은 더욱 복잡해졌다. SpaceX의 핵심 위성 인터넷 서비스인 Starlink는 현재 920만 명 이상의 활성 사용자를 보유하고 있으며, 2025년에 160억 달러 이상의 매출을 기록했다. 분석가들은 이 수치가 2026년까지 200억 달러에서 240억 달러에 이를 것으로 예측한다. 다만, xAI의 현금 소진율이 Starlink의 투자 매력을 희석하고 있으며, 현재 xAI는 AI 인프라 구축을 위해 매달 약 10억 달러를 필요로 한다.

또한, SpaceX는 IPO 이후 머스크를 필두로 한 내부자들이 기업 의사결정에 대한 절대적인 통제권을 확보할 수 있도록 차등의결권 구조를 채택할 계획이다. 지분 배정 측면에서 머스크는 개인 투자자 쪽에 비중을 두기를 희망하고 있으며, 이에 따라 SpaceX IPO의 개인 투자자 배정분은 일반적인 IPO의 10% 수준을 넘어 20%를 상회할 가능성이 있다. 한편, SpaceX는 IPO 시장에서 흔한 표준적인 6개월 내부자 보호예수 기간을 채택하지 않을 것으로 예상된다.

SpaceX는 내부적으로 "에이펙스(Apex)"라는 코드명으로 불리는 IPO 계획을 추진 중이며, 거대 인수 신디케이트를 구성하기 위해 21개 은행을 "엄선"했다. 이 중 공동 주관사(액티브 북러너)에는 모건스탠리, 골드만삭스 (GS) , JP모간체이스 (JPM) , 뱅크오브아메리카 (BAC) , 그리고 씨티그룹 (C). 모건스탠리는 머스크와의 오랜 긴밀한 협력 관계를 바탕으로 이번 프로젝트의 주도적인 역할을 맡은 것으로 평가받는다.

사안에 정통한 소식통에 따르면 다른 16개 은행도 참여하고 있으며, 그중 약 절반은 이전에 보고된 바 없다. 계획은 변경될 수 있으며 향후 다른 은행이 추가될 수도 있다.

SpaceX IPO 인수 신디케이트 명단

주관사란 무엇인가?

주관사는 수요 예측(북 빌딩)을 진행하고 주당 최종 공모가, 공모 참여 가능 기관 투자자 명단 및 각 배정 물량을 결정할 책임이 있다. 또한, 글로벌 로드쇼를 조직하며 상장 초기 주가의 극심한 변동성을 방지하는 것을 목표로 한다.

이 중 모건스탠리는 머스크와의 깊은 관계 덕분에 킥오프 회의에서 주요 주도 역할을 부여받았다. 뱅크오브아메리카와 씨티는 각각 미국과 글로벌 시장(특히 신흥 시장)의 배분을 담당하며, 골드만삭스는 중동 국부펀드와의 소통 창구 역할을 한다.

주관사 외에 다른 은행들의 역할은 무엇인가?

이들 은행은 주요 글로벌 시장과 신흥 시장에 포진해 지역 자본을 동원하고 중형 펀드 및 초고액 자산가 고객을 발굴하는 역할을 맡는다. 예를 들어, 캐나다의 거대 연기금은 RBC를 통해 관리되며, 머스크에 대한 일본 개인 투자자들의 열기를 고려해 미즈호 증권은 일본 내 개인 청약을 담당한다. 한편 UBS, 바클레이즈, 도이치뱅크는 기존 유럽 패밀리 오피스와 프라이빗 뱅킹 고객 지원에 집중한다.

공개된 정보에 따르면 모건스탠리가 소유한 개인 거래 플랫폼인 E*TRADE가 개인 투자자들에게 개방될 것이 확실하다. Reuters는 E*TRADE가 스페이스X 주식의 개인 배정을 주도할 것이라고 보도했다.

E*TRADE는 개인 거래 플랫폼으로서 로빈후드보다 인지도는 훨씬 낮지만, 약 550만~700만 개의 활성 계좌를 보유한 미국 내 최상위권 개인 증권사 중 하나로 주로 숙련된 고액 자산가들에게 서비스를 제공한다. 이용자들은 주로 옵션, 선물 및 복잡한 파생상품을 거래하는 경향이 있다.

개인 투자자의 E*TRADE를 통한 스페이스X 매수 진입 요건

현재 정책상 E*TRADE를 통해 스페이스X IPO 주식을 청약하기 위해서는 명확한 진입 요건이 존재한다. 자산의 경우, E*TRADE 계좌 내 총 계좌 가치(현금 및 주식 포함)는 통상 250,000달러 이상이어야 하며, 청약 의사 표시 시점에 청약 금액을 충당할 수 있는 충분한 가용 현금이 있어야 한다.

E*TRADE는 청약 투자자에게 높은 위험 감수 성향을 요구한다. 또한 FINRA 규정에 따라 은행 또는 증권사 임직원 및 그 직계 가족은 참여할 수 없다.

E*TRADE는 현재 주로 사회보장번호(SSN) 또는 개인 납세자 식별번호(ITIN)를 보유한 미국 거주자에게 거래가 개방되어 있다. 미국 외 거주자는 E*TRADE를 통해 스페이스X IPO 주식을 직접 매수할 수 없다.

모든 '하드웨어' 요건을 충족하는 것 외에도 스페이스X IPO 주식 청약을 희망하는 투자자는 '소프트웨어' 요건도 갖춰야 한다. 스페이스X IPO 주식에 대한 수요가 공급을 훨씬 초과할 것으로 예상됨에 따라, E*TRADE는 청약 권한 배정을 위해 투자자에 대한 복잡한 내부 등급 시스템을 사용한다.

대체로 모건스탠리의 프라이빗 뱅킹 및 초고액 자산가 고객이 최우선 순위를 가지며, E*TRADE 개인 배정 물량의 대부분을 받을 것으로 예상된다. 거액의 E*TRADE 계좌 잔고를 보유한 숙련된 고액 자산가들이 두 번째 등급이 될 것이며, 플랫폼은 장기 우량주 포지션을 보유하고 풍부한 옵션 거래 경험이 있는 활발한 트레이더를 선호한다. 기본 진입 기준을 충족하는 일반 투자자 등 기타 이용자들의 청약 권한은 통상 비례 배분이나 추첨 시스템을 통해 결정될 것이다.

신흥 개인용 플랫폼: 로빈후드와 SoFi

최근 Reuters는 스페이스X가 참여 노력에도 불구하고 신흥 개인 증권사인 로빈후드와 SoFi를 배정 대상에서 제외하는 방안을 검토 중이라고 보도했다. 그러나 일론 머스크는 즉각 이러한 보도를 반박했다. 그는 3월 31일 X를 통해 로빈후드와 SoFi 같은 개인 증권사들이 제외되지 않을 것임을 분명히 했다.

이전 보고서들은 인수 신디케이트가 여전히 확대될 수 있다고 언급한 바 있다. 머스크가 IPO 주식의 최대 30%를 개인 투자자에게 배정하는 방안을 고려하고 있는 상황에서, 스페이스X가 가장 큰 개인 이용자 기반을 보유한 이들 두 플랫폼을 재고하여 로빈후드와 SoFi를 판매 그룹에 포함할 가능성은 충분하다.

E*TRADE와 비교했을 때 이들 두 개인 플랫폼의 진입 요건은 상당히 낮다.

로빈후드에서 투자자들은 0달러로 계좌를 개설하고 'IPO 액세스' 기능을 통해 IPO 청약에 참여할 수 있다. 최소 계좌 잔고 요구 사항은 없지만 플랫폼의 배정 물량은 대개 소규모다. 로빈후드 공식 웹사이트에 따르면, 이들의 모델은 IPO 주식 수령자를 무작위로 선정하므로 신청 수량에 관계없이 모든 신청자가 배정받을 확률은 동일하다. 배정되는 주식 수와 관련하여 로빈후드 웹사이트는 주식 가용성, 고객 수요 및 기타 요인에 의해 결정된다고 명시하고 있다.

SoFi 웹사이트에 따르면 SoFi 액티브 인베스팅 회원은 최소 계좌 잔고 없이 IPO 주식에 투자할 수 있다. 플랫폼은 청약자의 SoFi 머니 계좌 예치금, SoFi 인베스트 플랫폼 내 자산, 이전 IPO 청약 시의 정책 위반 여부 등 여러 요인을 바탕으로 신주를 배정한다.

다만 두 개인 플랫폼 모두 투자자가 미국 사회보장번호(SSN) 또는 개인 납세자 식별번호(ITIN)를 보유해야 하며, 미국 시민권자, 영주권자 또는 유효한 비자 소지자여야 한다.

주목할 만한 특이 사항은 SoFi가 홍콩에서 거래 서비스를 제공하고 있지만, 이는 미국 기반의 SoFi와 독립적으로 운영되는 해외 자회사인 SoFi 홍콩을 통해 제공된다는 점이다. SoFi HK는 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 규제를 받으므로, 미국 법인이 확보한 인수 배정 물량은 국제적으로 SoFi HK와 공유될 수 없다.

앞서 언급했듯이 아시아 태평양 지역의 SpaceX IPO 주식 배정은 주로 미즈호 증권과 맥쿼리 은행에 의존하고 있다. 유럽에서는 바클레이스, 도이치은행, UBS가 모두 IPO 청약 서비스를 제공한다.

이들 판매사를 통해 직접 청약하기를 원하는 투자자는 해당 투자은행의 공식 웹사이트에서 정보를 확인할 수 있으나, UBS와 같은 일부 판매사는 고액 자산가 고객에게만 이 서비스를 제공한다.

바클레이스를 예로 들면, 공식 웹사이트에는 현재 및 잠재적 IPO에 관한 정보를 온라인에서 찾을 수 있다고 명시되어 있지만, 모든 IPO가 바클레이스 스마트 인베스터 플랫폼을 통해 제공되는 것은 아니다. 이 플랫폼은 일반적으로 영국 거주자의 신청을 접수하며 IPO 청약에 대해 거래 수수료를 부과하지 않는다.

투자은행을 통한 직접 청약 외에도, 이러한 판매사들이 종종 현지 브로커에게 주식 물량을 할당하기 때문에 투자자들은 대안적인 경로를 고려할 수 있다. 예를 들어, 미즈호 증권은 방대한 개인 투자자 기반을 보유한 일본의 SBI 증권이나 라쿠텐 증권에 주식을 할당할 수 있다. 국제 배정의 경우, 씨티나 UBS가 푸투(무무) 또는 타이거 브로커스와 협력하여 홍콩, 싱가포르 및 기타 유럽 지역을 담당할 수 있다.

비미국인 투자자를 위한 SpaceX IPO 청약 체크리스트

W-8BEN 양식이 최신 상태입니까?사용하는 플랫폼에 관계없이 비미국 거주자는 증권 계좌의 W-8BEN 세금 양식이 유효 기간 내에 있는지 확인해야 한다.

플랫폼이 미국 IPO 청약을 지원합니까?일부 브로커는 투자은행으로부터 주식 배정을 받지 못한다.

투자자 자격 요건:일반적으로 특정 기준을 충족하는 투자자에게만 청약 기회가 부여된다. 예를 들어, 무무 플랫폼은 싱가포르에서 "전문 투자자"(AI)만이 미국 IPO를 청약할 수 있도록 규정하고 있다. 이는 싱가포르 통화청(MAS)이 설정한 재무적 문턱으로, 개인이 지난 12개월 동안 최소 30만 싱가포르 달러의 연소득을 올렸거나 순 금융 자산이 100만 싱가포르 달러를 초과하는 경우 전문 투자자 자격이 주어진다. 비전문 투자자의 경우, 무무는 이러한 IPO에 대해 최소 20만 싱가포르 달러 또는 이에 상응하는 금액의 투자를 요구한다. 다른 지역에서도 유사한 정의가 적용된다.

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