(그래프/분석)-주요국 중앙은행들, 금리 인하 사이클 종료 신호

런던, 12월22일 (로이터) - 일본은행(BOJ)이 19일 금리를 30년 만의 최고치로 인상한 가운데 주요국 중앙은행들이 스탠스 변화를 예고하고 있다.

하루 전 유럽중앙은행(ECB)은 통화 완화를 거의 종료했음을 확인했으며, 영란은행은 반대파가 물가 상승 압력을 경고하는 가운데 근소한 표차로 금리를 인하했다.

연방준비제도 일부 정책 입안자들이 미국 이미 너무 과열됐을 수 있다고 경고한 후 차기 연준 의장이 얼마나 비둘기파적인 태도를 보일지에 모든 시선이 집중되고 있다.

10개 선진국 중앙은행의 현재 상황은 다음과 같다.

1. 스위스

스위스 중앙은행은 12월11일 정책 금리를 선진국 중앙은행 중 가장 낮은 0%로 동결하고, 최근 스위스 상품에 대한 미국의 관세 인하 합의로 경제 전망이 개선되었다고 밝혔다.

스위스의 인플레이션은 안전자산인 스위스프랑의 강세로 수입 비용이 낮아져 제로 수준이지만, 금리를 마이너스 영역으로 끌어내리기 위한 기준이 높으며 이코노미스트들은 내년 물가 상승률이 완만하게 회복되고 중앙은행은 2026년 내내 금리를 동결할 것으로 예상한다.

2. 캐나다

캐나다 중앙은행은 이번 사이클에서 총 225bp의 완화 조치 이후 12월 기준금리를 2.25%로 유지했다. 티프 맥클렘 총재는 경제가 미국의 무역 조치에 탄력적임을 입증하고 있다고 밝혔다.

정부 지출과 석유 수출 호조로 3분기 성장률이 2.6%로 상승하고 노동 시장이 강화된 후 캐나다 중앙은행은 2027년까지 금리를 동결할 것으로 예상된다.

3. 스웨덴

스웨덴 중앙은행도 앞선 통화 완화 조치가 GDP 성장률을 끌어올리기 시작할 것으로 예상하고, 전년 대비 인플레이션이 목표치인 2%를 약간 상회함에 따라 12월18일 금리를 1.75%로 유지했다. 애널리스트들은 2026년 말에 다시 인상할 것으로 예상한다.

4. 뉴질랜드

실업률이 9년 만의 최고치를 기록한 상황에서 매파로 돌아서는 것은 신임 안나 브레만 뉴질랜드 중앙은행 총재에게 어려운 선택이 될 것이다.

그러나 연이은 강력한 금리 인하가 인플레이션을 중앙은행 목표 범위의 최상단으로 끌어올리는 데 영향을 주었다. 자금 시장은 뉴질랜드의 현금 금리가 현재 2.25%에서 2026년 12월에는 3%에 근접할 것으로 본다.

5. 유로존

ECB는 6월 이후 금리를 2%로 동결해 왔으며, 지난주 동결 결정에는 성장률과 인플레이션 전망치 상향 조정도 포함됐다.

트레이더들은 크리스틴 라가르드 ECB 총재가 불확실성이 크다고 언급하며 포워드 가이던스를 피한 후 최소 6월까지 장기간 동결될 것이라는 베팅을 유지했다.

6. 미국

연준은 12월10일 엇갈린 표결 끝에 금리를 인하한 후 잠시 멈출 것임을 시사했다.

지연된 고용 데이터에 따르면 10월에 고용이 감소했다가 다음 달에 다시 증가했으며, 미국 비즈니스 리더들은 관세로 인한 추가 가격 상승을 예상한다.

연준 정책 입안자들은 2026년에 단 한 차례 25bp 인하를 예상하며, 연준 의장 후보이자 백악관 경제 고문인 케빈 해싯과 마찬가지로 추가 완화를 원하는 도널드 트럼프 대통령과의 잠재적 충돌을 예고하고 있다.

7. 영국

영란은행 금리 결정자들은 목요일 0.25%포인트 인하(3.75%로)를 근소한 표차로 결정했고, 앤드류 베일리 총재는 향후 완화도 박빙의 결정이 될 것이라고 경고했다.

영국의 인플레이션이 여전히 G7에서 가장 높은 수준인 가운데, 인플레이션이 너무 높은 수준을 유지할 수 있다는 영란은행 내 반대파의 발언은 내년에 한 차례 이상의 25bp 금리 인하에 대한 금리 시장의 믿음을 약화시켰다.

8. 노르웨이

노르웨이 중앙은행은 이번 사이클에서 금리를 50bp만 인하하며 G10 중 가장 신중한 모습을 보였다.

목요일에는 금리를 동결했으나, 선물 시장은 인플레이션이 진정된 후 내년에 44bp의 추가 완화를 예상한다.

9. 호주

호주 중앙은행은 이달 초 금리를 3.6%로 동결하고 인플레이션에 대한 엄중한 경고를 내놓는 등 전환점에 가까워 보인다.

시장은 6월까지 금리가 인상될 것이라는 전망을 온전하게 반영하고 있다.

10. 일본

일본은행은 금요일 금리를 0.75%로 인상하고 성장률과 인플레이션 전망치를 상향 조정했으나, 엔화는 급락하고 일본 국채 수익률은 급등하면서 추가 인상 가능성에 대해 엇갈린 시그널을 보냈다.

투자자들은 다카이치 사나에 신임 총리가 대규모 경기 부양책을 약속하고 인플레이션이 BOJ에 압력을 가할 만큼 강세를 유지하고 있는 가운데 BOJ가 경제 부양 조치에서 멀어질 것으로 예상해 왔다.

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