스페이스X, 이중 트랙 합병 모색: 테슬라 또는 xAI? IPO 카운트다운에 자본 시장 추측 무성

TradingKey - 현지시간 목요일, SpaceX가 두 가지 주요 통합 작업을 동시에 추진하고 있다. 하나는 다음과 잠재적 합병을 검토하는 것이다. Tesla (TSLA) 그리고 xAI와의 협상을 가속화하는 것으로, 이는 올해 말 초대형 IPO를 직접 겨냥한 행보다. 목요일 미국 정규장 거래 시간 동안 Tesla 주가는 상승분을 반납하며 3% 이상 하락했으나, 해당 소식이 전해진 후 시간 외 거래에서 한때 4.5% 상승했다.

Bloomberg는 SpaceX가 두 가지 경로를 저울질하고 있다고 보도했다. Tesla와 긴밀한 협력 관계를 구축하거나, 머스크의 AI 기업인 xAI와 통합을 완료하는 방안이다. 이어 Reuters는 SpaceX와 xAI가 실질적인 협상에 돌입했으며, SpaceX IPO 이전에 구조 개편을 마무리하는 것을 목표로 하고 있다고 확인했다.

Reuters에 따르면 머스크는 SpaceX를 자신의 인공지능 기업인 xAI와 합병하는 방안을 검토 중이다. 거래가 성사될 경우 SpaceX의 로켓 사업, 스타링크 위성 네트워크, 소셜 미디어 플랫폼 X, 그리고 그록(Grok) AI 챗봇이 단일 기업 구조로 통합되며, 이는 회사의 IPO 기업 가치를 높이는 데 기여할 것으로 보인다.

컴퓨팅 파워와 데이터가 핵심 생산 요소로 부상하며 글로벌 AI 경쟁이 치열해지는 가운데, 데이터 센터, 통신 네트워크, 발사 역량을 단일 시스템으로 통합하는 것은 머스크의 AI 로드맵에 독보적인 장기적 이점을 제공할 수 있다. 또한, 이번 통합을 통해 머스크의 기업 경영 효율성도 개선될 것으로 기대된다.

SpaceX는 현재 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업이다. 최근 내부 주식 매각 사례를 기준으로 기업 가치는 8,000억 달러에 달하며, 일부 시장 참여자들은 이 수치가 잠재적으로 1조 달러를 넘어서거나 심지어 1.5조 달러에 이를 것으로 전망하고 있다.

이달 초 xAI는 목표액 150억 달러를 초과 달성한 200억 달러 규모의 시리즈 E 펀딩 라운드를 마무리하며 2,300억 달러의 기업 가치를 인정받았다. Tesla는 수요일 xAI에 약 20억 달러를 투자하기로 합의했다고 밝혔으며, SpaceX와 xAI의 통합이 성공할 경우 SpaceX의 가치 상승 잠재력은 더욱 확대될 것으로 보인다.

인수 업무 측면에서는 뱅크오브아메리카, 골드만삭스, JP모건 체이스, 모건스탠리가 유력한 투자은행 후보로 거론되고 있으며, 로빈후드 또한 이 세간의 이목을 끄는 상장에서 역할을 맡기 위해 적극적으로 경쟁하고 있다.

2002년 설립된 SpaceX는 재사용 가능한 팰컨(Falcon) 시리즈 로켓을 통해 글로벌 우주 산업의 비용 구조를 완전히 혁신했으며, 스타링크의 신속한 배치를 위한 기반을 마련했다. 오늘날 스타링크는 수천 개의 위성으로 구성된 글로벌 우주 광대역 네트워크로 성장하며 SpaceX의 가장 선구적인 장기 자산 중 하나가 되었다.

Reuters는 제안된 합병안에 따라 xAI 주식이 SpaceX 주식으로 교환될 것이라고 보도했다. 거래 추진을 위해 양측은 네바다주에 두 개의 신규 법인을 설립했으며, 법인 등록 서류에 따르면 두 법인 모두 1월 21일에 등록되었다. 한 법인은 SpaceX와 브렛 존슨(Bret Johnsen) CFO를 관리 위원으로 등재했고, 다른 법인은 존슨을 단독 경영진으로 공시했다.

사안에 정통한 관계자들은 거래의 일환으로 일부 xAI 임원들이 SpaceX 주식 대신 현금으로 정산받을 수 있는 옵션을 가질 수 있다고 전했다. 다만, 아직 최종 합의가 체결되지는 않았으며 거래의 구체적인 일정과 구조는 불확실한 상태다. 기업 가치, 핵심 동력, 예상 종료 날짜 등 주요 세부 사항도 아직 공개되지 않았다.

사실 머스크의 이전 발언들도 SpaceX와 xAI 사이의 합병 신호를 보냈던 것으로 보인다.

지난주 스위스 다보스에서 머스크는 "우주는 AI를 배치하기에 가장 저렴한 장소가 될 것이며, 이 목표는 늦어도 2~3년 안에 달성될 것"이라고 밝혔다.

지난 10년을 되돌아볼 때, 머스크가 자신이 지배하는 기업들을 통합한 것은 이번이 처음이 아니다. 그는 2025년 주식 스와프를 통해 소셜 미디어 플랫폼 X를 xAI에 편입시켰으며, 이를 통해 해당 AI 스타트업이 플랫폼의 데이터와 배포 채널에 접근할 수 있도록 했다.

앞서 2016년에는 Tesla 주식을 활용해 자신의 태양광 업체인 솔라시티(SolarCity)를 인수하여 Tesla의 테슬라 에너지 부문으로 합병한 바 있다.