세레브라스, 데뷔 첫날 68% 급등하며 AI 상장 물결의 서막 열어; 스페이스X와 앤스로픽은 IPO 기록을 어디까지 끌어올릴 것인가?

SpaceX는 2026년 6월 목표 기업가치 1조 7,500억 달러로 Nasdaq에 데뷔할 예정이며, 500억 달러에서 750억 달러 사이의 자금 조달을 목표로 하고 있다. 이는 2019년 사우디 아람코가 기록한 294억 달러를 넘어 역사상 최대 규모의 IPO가 될 전망이다.

지난 2월 SpaceX는 일론 머스크의 xAI와 1조 2,500억 달러의 기업가치로 합병했으며, IPO 단계를 위해 재사용 가능한 로켓, 글로벌 위성 인터넷, 우주 탐사라는 세 가지 핵심 사업 축을 바탕으로 기업가치가 추가 상향 조정되었다.

SpaceX는 최소 21개 은행으로 구성된 인수 신디케이트를 구성했으며, 이르면 다음 주 투자설명서가 공개되고 6월 초 글로벌 로드쇼가 시작될 예정이다. Nasdaq 또한 SpaceX의 상장을 확정 짓기 위해 초대형 기업의 Nasdaq 100 지수 편입을 가속화하는 새로운 규정을 제안할 방침이다.

하지만 논란은 지속되고 있다. 이번 주 미국의 3대 주요 공적 연기금은 머스크에게 지배구조에 반대하는 공동 서한을 보냈으며, 상장 후 지수에 빠르게 편입될 경우 패시브 자금의 강제 보유가 초래될 수 있다는 우려를 표명했다.

지배구조 분쟁 외에도 장기 비전에 대한 회사 측의 관점은 상당히 신중하다. SpaceX는 제출 서류를 통해 화성 이주와 같은 장기 목표가 검증되지 않은 기술에 의존하고 있으며, 상업적 실행 가능성 또한 불확실하다는 점을 인정했다.

OpenAI는 2026년 4분기 상장을 준비 중이며, 약 8,520억 달러의 기업가치를 목표로 600억 달러 이상의 자금 조달을 계획하고 있다. 올해 3월 이 회사는 1,220억 달러 규모의 펀딩 라운드를 완료했으며, 아마존( AMZN ), 엔비디아( NVDA ), 소프트뱅크, 마이크로소프트( MSFT) 등이 참여했다.

다만 OpenAI와 머스크 간의 법적 분쟁이 비즈니스 모델과 자본 구조에 영향을 미칠 수 있다. 결과가 부정적일 경우 기업가치가 크게 축소될 수 있으며, IPO가 지연되거나 심지어 중단될 가능성도 있다.

사라 프라이어 최고재무책임자(CFO)는 이번 IPO를 "신뢰를 구축하는 순간"이라고 설명했으나, 구체적인 일정은 밝히지 않았다.

Anthropic의 기업가치는 2025년 9월 1,830억 달러에서 2026년 2월 3,800억 달러로 급등하며 107% 이상의 증가율을 기록했다.

언론 보도에 따르면, 이 회사는 투자 전 기업가치(pre-money valuation) 9,000억 달러를 상회하는 수준에서 최소 300억 달러에서 최대 500억 달러의 자금 조달을 목표로 신규 펀딩 라운드를 진행 중이며, 이는 내재 가치를 1조 2,000억 달러까지 끌어올렸다. 만약 이 가치로 상장할 경우, SpaceX에 이어 세계에서 두 번째로 큰 기술 기업 IPO가 될 전망이다.

구글( GOOGL ), 아마존, 마이크로소프트, 엔비디아 등 4대 기술 거물의 지원을 받는 Anthropic은 600억 달러 이상의 자금 조달을 계획하고 있으며, IPO 시기는 2026년 하반기로 예상된다.

앞서 언급한 3대 AI 거물 외에도 상장 궤도에 오른 다른 몇몇 AI 기업들에 주목할 필요가 있다. AI 데이터 플랫폼인 데이터브릭스(Databricks)는 올 2월 50억 달러 규모의 지분 금융 조달을 완료하며 기업 가치를 1,340억 달러로 끌어올렸다. 알리 고드시 최고경영자(CEO)는 연간 환산 매출이 54억 달러를 돌파함에 따라 회사가 기업공개(IPO) 준비를 마쳤으며, 2026년 상장 가능성도 배제하지 않고 있다고 밝혔다.

또한 기업용 생성형 AI 전문 캐나다 유니콘 기업인 코히어(Cohere)는 미국 상장 절차를 추진하기 위해 현재 미국 투자은행들과 긴밀한 논의를 진행하고 있다. 한편 AI 이미지 생성 및 디자인 템플릿으로 유명한 캔바(Canva)는 2027년 상장 계획을 추진하고 있음을 확인했으며, 이는 AI 기반 비즈니스 모델의 전면적인 도입을 전제로 한다.

수조 달러 규모의 기업 가치를 지닌 AI 거대 기업들의 집중적인 상장이 시장 유동성에 대한 깊은 우려를 불러일으키고 있다. SpaceX, OpenAI, Anthropic의 합산 자금 조달 수요가 1,500억 달러를 넘어설 것으로 전망되면서 시장의 자금 흡수력에 압박을 가하고 있다.

세 기업이 거의 동시에 공모 시장을 두드림에 따라, 기관 투자자들은 한정된 배분 예산 내에서 SpaceX와 OpenAI 중 하나를 선택하거나, Anthropic에 투자할지 혹은 현금을 보유할지 결정하는 등 상충 관계를 고려해야 하는 상황에 직면하게 된다. 이러한 구축 효과는 시장 변동성을 증폭시킬 가능성이 크다.

금융 연구 기관인 BloFin Research는 대규모 AI IPO 주기가 ETF 자금 흐름을 압박해 단기적으로 유동성 역풍을 초래할 수 있다고 경고했다.

Nasdaq은 이미 이에 대응하기 위해 규정을 조정했다. 5월 1일부로 '메가캡(mega-cap)' 기준을 충족하는 IPO는 Nasdaq 100 지수에 조기 편입될 수 있으며, 세 기업 모두 이 기준을 충족한다.

Cerebras의 데뷔가 유의미한 압박 테스트 역할을 했으나, 시장의 진정한 흡수 능력은 SpaceX와 OpenAI 같은 '고래'들이 공식적으로 뛰어들 때 비로소 시험대에 오를 것이다.

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