소프트뱅크 분기 순이익, 예상치를 6배 상회하며 예상 외의 실적 기록, OpenAI 보유 지분 누적 평가 이익 450억 달러 도달

재무 보고서에 따르면 비전펀드는 이번 회계연도에 약 460억 달러의 이익을 기록했으며, 이는 거의 전적으로 보유 중인 OpenAI 지분의 가치 급등에 기인한 것이다. 3월 말 기준 소프트뱅크의 OpenAI 투자 가치는 796억 달러로 상승했으며, 이는 초기 투자 대비 450억 달러의 누적 평가이익을 나타낸다.

공시에 따르면 소프트뱅크가 이전에 투자한 346억 달러의 대부분은 OpenAI의 기업가치가 2,600억 달러로 평가되었을 때 투입되었으나, 현재 OpenAI의 가치는 약 8,520억 달러로 급등하며 129% 이상의 투자 수익률을 기록하고 있다.

소프트뱅크는 T-모바일 등 자산 매각을 통해 회수한 자금의 거의 전부를 AI 부문에 재투입했다. 올해 4월 소프트뱅크는 총 200억 달러의 차입을 완료했으며, 해당 자금은 주로 OpenAI에 대한 후속 투자에 사용될 예정이다.

기존 약정에 따라 소프트뱅크는 2026년까지 세 단계에 걸쳐 자본을 투입할 예정이며, 이를 통해 누적 투자액을 약 646억 달러로 늘리고 지분율을 11%에서 약 13%로 추가 확대할 계획이다.

AI 컴퓨팅 파워 확보를 위한 치열한 경쟁 속에서 소프트뱅크는 OpenAI와 오라클의 협력 프로젝트인 '스타게이트' 데이터센터 프로젝트에 160억 달러를 투자하고, ABB 로보틱스 및 디지털브릿지와 같은 전략적 자산 인수를 위해 90억 달러를 추가로 배정할 계획이다.

OpenAI가 최근 자금 조달 라운드를 완료한 직후, S&P 글로벌 레이팅스는 소프트뱅크의 신용 등급 전망을 '부정적'으로 조정했다. 이 기관은 OpenAI에 대한 대규모 추가 투자로 인해 소프트뱅크의 자산 유동성, 포트폴리오 품질 및 재무 역량이 악화될 수 있다는 우려를 제기하며, 대규모 자본 투입이 회사의 신용 프로필과 유동성에 부담을 주고 있음을 시사했다.

보도에 따르면 소프트뱅크는 당초 보유한 OpenAI 지분을 담보로 주식담보대출을 이용할 계획이었다. 그러나 채권단의 주저로 인해 자금 조달 규모를 축소할 수밖에 없었으며, 이는 자본 시장이 주식을 담보로 부채를 조달하는 소프트뱅크의 방식에 대한 신뢰를 잃고 있음을 암시한다.

한편, 소프트뱅크가 보유한 일부 상장 종목은 같은 기간 OpenAI에 비해 실적이 현저히 저조했다. 쿠팡과 그랩 홀딩스 같은 핵심 종목의 주가가 해당 분기 동안 하락하며 수익을 끌어내렸다. 아마도 Arm이 유일한 희망으로 남아 있는데, 소프트뱅크 소유의 이 영국 칩 설계업체는 스마트폰 시장의 부진으로 인한 구조적 어려움을 AI 데이터 센터 수요가 부분적으로 상쇄하면서 분기 매출이 20% 증가한 14억 9,000만 달러를 기록했다.

컴제스트 에셋 매니지먼트의 일본 주식 전략 공동 책임자인 리처드 케이는 이전에도 어떤 글로벌 기술 거물이라도 여러 경쟁 업체에 걸쳐 투자를 다각화하는 것은 매우 어렵다고 언급했다.

시장이 향후 주목할 점은 시장의 "악명 높은 도박사"인 소프트뱅크가 AI 테이블에 대부분의 칩을 걸면서 얻은 450억 달러의 장부상 이익이 AI 부의 축적을 위한 새로운 단계의 시작인지, 아니면 현재 진행 중인 AI 도박의 끝인지 여부다.

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