브로드컴 1분기: AI 매출 2배 증가; 내년 AI 칩 매출 1,000억 달러 목표 속 주가 5% 급등

TradingKey - 3월 4일(현지시간) 수요일, 브로드컴 (AVGO)은 장 마감 후 2026 회계연도 1분기 실적을 발표했다. AI 매출이 두 배로 증가한 데 힘입어 브로드컴의 이번 분기 순이익과 매출은 모두 시장 예상치를 웃돌았으며, 강력한 가이던스도 제시했다. 브로드컴 주가는 시간 외 거래에서 5%까지 급등했다.

실적 보고서에 따르면 1분기 AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 106% 급증한 84억 달러를 기록했다. 헉 탄 브로드컴 CEO는 2분기 AI 반도체 매출이 107억 달러로 추가 상승할 것으로 예상되며, 내년 AI 칩 매출은 1,000억 달러를 넘어설 것으로 전망된다고 밝혔다.

브로드컴은 시장 예상치를 상회하는 가이던스를 제시했다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 약 47% 증가한 약 220억 달러로 예상되며, 조정 EBITDA 마진은 1분기와 유사한 수준인 약 68%를 기록할 것으로 보인다. 또한, 올해 말까지 자사주 매입 승인 규모는 최대 100억 달러에 달할 예정이다.

1분기 강력한 AI 실적: 내년 AI 칩 매출 목표 1,000억 달러

헉 탄 CEO는 AI 매출의 두 배 성장이 주로 맞춤형 AI 가속기와 AI 네트워킹에 대한 수요의 지속적인 증가에 따른 것이라고 언급했다.

브로드컴의 주력 사업은 타사의 칩 설계를 실제 칩으로 변환하고 지적 재산권과 백엔드 기술을 제공하여 칩 파운드리에 생산을 맡기는 것이다. 아마존 (AMZN) , 구글 (GOOGL) (GOOG) , 메타 (META) 및 마이크로소프트 (MSFT) 등이 점차 맞춤형 칩으로 전환함에 따라 시장에서 브로드컴의 역할은 더욱 중요해지고 있다.

엔비디아 (NVDA)가 여전히 AI 칩 시장에서 절대적인 우위를 점하고 있지만, 브로드컴은 빠르게 추격하고 있다. 현재 브로드컴은 AI 칩 시장 점유율 약 10%를 차지하고 있으며, 분석가들은 구글의 TPU와 앤스로픽 등의 수요에 힘입어 브로드컴의 점유율이 향후 약 20%까지 상승할 수 있을 것으로 내다보고 있다.

시장은 일반적으로 브로드컴이 6개의 주요 XPU 고객사를 보유하고 있다고 인식하고 있으며, 구글, 메타, 앤스로픽, 오픈AI가 공개적으로 확인되었다. 또한 시장 소문에 따르면 고객사에는 바이트댄스와 애플 (AAPL)도 포함되어 있다.

헉 탄 CEO는 맞춤형 AI 배포가 "다음 단계"에 진입하고 있으며 그 속도는 더욱 빨라질 것으로 예상된다고 언급했다. 앤스로픽과 구글 같은 주요 고객사들이 공동으로 약 9GW의 칩 용량을 예약함에 따라, 탄 CEO는 내년 AI 칩 매출이 1,000억 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있다.

나아가 AI 칩 외에도 디지털 신호 프로세서, 데이터 처리 장치, 네트워크 스위치 등 브로드컴의 다른 제품들도 계속해서 매출에 기여할 전망이다.

성장세에도 불구하고 시장이 주저하는 이유는?

하지만 브로드컴의 주가 흐름은 올해 상대적으로 부진했으며 연초 대비 8% 이상 하락했는데, 이는 최근 몇 달간 칩 기업들이 직면한 다양한 악재와 관련이 있을 수 있다. 2025년 말 이후 맞춤형 가속기에 필요한 고대역폭메모리(HBM)의 부족, 스토리지 비용 상승, 최첨단 칩 제조 및 패키징 단계의 용량 제한 등이 모두 브로드컴의 추가 성장을 저해해 왔다.

일부 분석가들은 브로드컴의 주가 부진이 주요 전방 고객사들의 향후 자본 지출에 대한 불확실성과도 관련이 있다고 보고 있다.

2026년 초부터 주요 빅테크 기업들, 특히 클라우드 서비스 제공업체들은 대부분 자본 지출 전망치를 상향 조정했다. 구글의 2026년 자본 지출에 대한 컨센서스 예상치는 1년 전보다 117%, 메타는 96%, 아마존은 75%, 오라클 (ORCL)은 무려 264%나 상향 조정되었다.

하지만 올해 자본 지출 전망치의 막대한 규모를 고려할 때, 시장은 이러한 자본 집약도가 지속 가능하지 않다고 판단하고 있다. 2027년에는 빅테크 기업들의 자본 지출 성장률이 크게 둔화될 수 있으며, 이는 브로드컴 매출의 근간에 타격을 주어 고성장 주기를 끝낼 가능성도 있다.

더 낙관적인 견해는 막대한 자본 지출이 장기적으로는 지속 불가능할 수 있지만, 브로드컴에 있어 2027년이 최근 호황의 끝은 아니라고 본다. 2025년 말 기준 브로드컴의 AI 관련 제품 수주 잔고는 730억 달러를 넘어섰으며, 이는 주로 향후 18개월 동안의 인도 요건을 충당하는 수준이다.

최신 실적 보고서에 따르면 앤스로픽은 총 210억 달러 규모의 맞춤형 칩 주문을 확정했으며 인도 기간은 2026년 말부터 2027년까지다. 오픈AI는 브로드컴의 여섯 번째 맞춤형 AI 칩 고객사로 확인되었으며 2027년부터 상당한 매출 기여를 시작할 것으로 예상된다. 또한 구글의 TPU와 메타 칩의 물량도 계속해서 늘어나고 있다. 이 모든 요소는 브로드컴의 2027년 AI 칩 매출 1,000억 달러 달성을 위한 견고한 수요 기반을 제공한다.