4월 비농업 부문 고용이 예상을 크게 상회했다. 고용 115,000명 증가, 실업률 4.3% 유지, 연준은 올해 금리 동결 기조를 지속할 가능성이 있다.

TradingKey - 미 동부시간 5월 8일, 4월 비농업 부문 고용 지표에 따르면 해당 월의 신규 고용은 11만 5,000명 증가했다. 이는 3월의 17만 8,000명 증가에 비해 크게 둔화된 수치이나, 시장 예상치인 6만 5,000명은 상회했다. 실업률은 4.3%를 유지했다. 또한 2월과 3월의 합산 비농업 고용 증가 폭은 1만 6,000명 하향 조정됐다. 해당 보고서는 미국 노동시장이 지난해 제로(0)에 가까운 성장을 기록한 이후 점진적으로 안정되고 있음을 보여준다.

앞서 월가 기관들은 고공행진 중인 인플레이션과 미-이란 갈등의 불확실한 전망 속에 고용 지표와 관계없이 연방준비제도(Fed·연준)의 연내 금리 인하가 불가능할 것으로 보았다. 현재 금리 스와프 시장은 올해 금리 인하 가능성을 0으로 반영하고 있다.

골드만삭스는 연준이 금리 인하를 시작하려면 실업률이 4.5%로 상승하거나 고용 성장이 눈에 띄게 마이너스를 기록하는 등의 조건이 필요할 수 있다고 지적했다. 단 한 번의 월간 보고서 수치가 예상치를 하회한다고 해서 연준의 금리 인하 속도가 빨라질 가능성은 낮다.

4월 비농업 고용 데이터는 예상치를 크게 웃돌았으며, 미국 노동시장의 '낮은 채용과 낮은 해고'라는 근본적인 상태는 변함이 없다. 이번 지표는 노동시장 침체로 인해 연준이 금리 인하로 전환(피벗)할 가능성을 대폭 낮추었으며, 연준에 더 넓은 정책 공간과 긴 시간적 여유를 제공했다.

제롬 파월 연준 의장은 지난주 노동시장이 "안정화되는 징후가 늘어나고 있다"고 밝혔으나, 향후 미-이란 전쟁이 핵심 요인이 될 것이며 이 전쟁이 채용 활동을 위축시키기 시작할지는 지켜봐야 한다. 연준은 미-이란 전쟁이 초래할 인플레이션 위험으로 초점을 옮길 수 있다.

다만, 2월과 3월의 신규 고용 수치가 하향 조정된 영향에도 주목해야 한다. 3월 비농업 고용은 17만 8,000명 증가에서 18만 5,000명 증가로 수정되었으나, 2월 수치는 13만 3,000명 감소에서 15만 6,000명 감소로 하향 조정되었다. 이는 지난 두 달간의 노동시장 상황이 생각만큼 탄탄하지 않았음을 시사한다.

지표 발표 이후 미국 주가지수 선물은 상승세를 유지했고, 국채 수익률은 하락세를 이어갔으며 달러화는 약세를 보였다.