분석

TradingKey - 미-이란 갈등이 3개월째 접어들면서 글로벌 석유 시장은 고조된 변동성과 불확실성에 직면해 있다. 지난 5월 국제 유가는 6년 만에 최대 월간 하락폭을 기록했다. 브렌트유 7월물은 20% 가까이 하락했고, 서부 텍사스산 원유(WTI) 7월물은 17% 가까이 떨어졌으며, 두 유종 모두 2020년 3월 팬데믹 발생 이후 최악의 월간 실적을 기록했다.

TradingKey - 5월 29일(현지시간) 금요일, 금 가격(XAUUSD)은 목요일 주요 지지선인 4,360달러를 재테스트한 후 반등 모멘텀을 유지했다. 미국과 이란의 합의가 마무리 단계에 접어들었다는 신호가 나오면서 금 가격은 일시적으로 4,600달러를 터치했다.

TradingKey - 미 동부 시간 5월 29일, 트럼프 미국 대통령은 백악관 상황실에서 국가안보팀과 약 2시간 동안 회의를 갖고 이란 관련 잠정 합의 승인 여부를 논의했으나, 회의 종료 후 최종 결정은 발표되지 않았다. 해당 합의는 취약한 미-이란 휴전 상태를 60일간 연장하고 이란 핵 협상 재개와 호르무즈 해협 재개방을 위한 토대를 마련하는 것을 목표로 한다.

TradingKey - 5월 이후 귀금속 시장은 조정 국면을 지속하고 있다. 현물 금은 이달 중 여러 차례 4,500달러 선을 하회한 후 소폭 반등했으나, 연고점 대비 상당한 수준의 되돌림을 기록했다. 현물 은은 이달 중 일시적으로 75달러 선이 무너졌으며, 고점 대비 저점 변동성은 15%를 상회했다.

TradingKey - 시장에 상승 모멘텀이 부족함에 따라 은(XAGUSD) 가격이 현재 온스당 74달러 아래에서 머물고 있다.

TradingKey - 5월 28일 아시아 거래 세션 동안 금 가격(XAUUSD)은 하락세를 지속하며 장중 4,400달러 선을 하회해 최저 4,366.29달러를 기록했다. 3거래일 연속 거의 200달러 가까이 하락한 가운데, 기술적 분석은 가격이 4,360달러 인근의 주요 지지선에 도달했음을 나타내며 하락 모멘텀이 막바지에 다다랐을 가능성을 시사한다.

TradingKey - 5월 27일, 블룸버그는 트럼프 행정부의 잠재적 구리 관세 부과에 대한 시장의 기대감이 고조됨에 따라 구리 거래 활동이 심화되었으며, 이로 인해 트레이더들이 구리 재고를 미국으로 운송하고 있다고 보도했다. 현재 COMEX 구리 근월물 선물 가격은 LME 현물 가격 대비 톤당 500달러 이상의 프리미엄이 형성되었으며, 이는 지난 가을 이후 처음으로 이 수준을 상회한 것이다.

TradingKey - 5월 28일 아시아 거래 세션 중 현물 금은 일시적으로 $4,400를 하회하며 3월 27일 이후 최저치인 $4,396.91까지 하락했다. 금 선물 가격 또한 약세를 보였으며, 5월 27일 미국 8월 인도분 금 선물은 $4,431까지 떨어졌다.

Tradingkey - 이란 소식통에 따르면 이란과 미국 간의 양해각서(MoU) 프레임워크에 관한 "예비 비공식 문서"가 공개되었다. 해당 내용은 호르무즈 해협, 역내 군사 배치 및 향후 합의를 위한 조치를 포함하고 있다. 지정학적 긴장 완화의 영향으로 금 가격은 3월 말 이후 최저 수준으로 하락했다. 양대 주요 원유 벤치마크 또한 급락했다. WTI 원유 선물은 배럴당 87.77달러를 기록하며 4월 22일 이후 최저치로 떨어졌고, 브렌트유는 배럴당 94.17달러까지 하락했다.

TradingKey - 미국 정부의 금 보유고 심층 분석 — 1973년 이후 동결된 수치가 갑자기 그 어느 때보다 중요해진 이유.

Tradingkey - 5월 26일(현지시간), 이란 내 교전이 다시 격화되면서 양대 원유 선물 가격의 하락 폭이 축소되었다. WTI 원유 선물은 3% 하락한 93.70달러를 기록했으며, 브렌트유 선물은 3.41% 하락세를 유지했으나 100달러 선을 회복했다. 국제 유가의 이러한 급격한 반등을 이끈 핵심 촉매제는 호르무즈 해협의 지정학적 긴장이 갑작스럽게 고조된 것이다. 최근 미군이 해협 지역에 군사 공격을 감행하자 이란이 즉각 강경한 대응으로 맞섰으며, 이에 따라 협상을 통한 수로 통행 재개에 대한 시장의 낙관론이 급격히 냉각되었다.

TradingKey - 최근 미·이란 간의 긴장이 완화됨에 따라 달러 인덱스가 강세를 지속하고 있다. 보도에 따르면, 양측은 적대 행위 종식 합의에 도달한 후 약 30일 뒤에 호르무즈 해협을 재개방할 예정이며, 4월 초 체결된 휴전은 60일간 연장될 예정이다.

TradingKey - 마르코 루비오 미국 국무장관은 화요일 이란과의 협상을 마무리하는 데 "며칠 더" 걸릴 수 있다고 밝히며, 분쟁 종식에 대한 시장의 기대를 다시 한번 꺾었다. 불과 하루 전만 해도 그는 이란과의 전쟁을 끝내기 위한 합의가 "오늘" 도출될 수 있다고 자신 있게 시사한 바 있다. 협상의 중대한 기로에서 고조되는 적대 행위는 평화 회담 전망에 대한 외부의 의구심을 증폭시켰다. 휴전 합의가 성공적으로 이루어질 수 있을 것인가? 유가는 다시 변동성에 직면하게 될 것인가?

TradingKey - 5월 26일 아시아 세션 동안 금 가격(XAUUSD)은 4,580달러 저항선을 잠시 터치한 후 압박을 받으며 약세를 보였다. 가격은 장중 약세 흐름을 유지하고 있으며 새로운 하락 국면에 진입할 가능성이 있다.

Tradingkey - 이란 분쟁 발발 이후 국제 유가가 급등했다. 지난 몇 달간 미국 경제 지표는 유가 상승으로 촉발된 인플레이션 압력이 공급망 전체로 확산되고 있음을 일관되게 확인해 주었다. 이러한 배경 속에서 시장은 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대를 조기에 선반영하며 움직였고, 이는 미국 국채 수익률의 지속적인 주기적 신고점 경신을 이끌었다. 그러나 미-이란 갈등의 평화적 해결 전망이 대두되면서 지정학적 지형에 중대한 전환점이 나타났다. 그 결과, WTI 원유 선물 가격은 오늘 5월 7일 이후 처음으로 배럴당 90달러라는 심리적 지지선 아래로 하락했다. 이러한 변화는 이전에 시장 내에 광범위하게 형성되었던 '확실한' 금리 인상 기대감에 불확실성을 초래했다.

Tradingkey - 미국과 이란 간의 합의안 초안이 타결되었다는 아랍 매체의 보도로 양대 원유 선물이 단기 급락했다. 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 한때 7% 이상 하락하며 배럴당 $89.65를 기록했으며, 브렌트유 선물 또한 7% 넘게 떨어져 배럴당 $93.20까지 하락했다. 알 아라비야의 미-이란 협상 관련 최신 보도에 따르면, 합의안 초안에는 호르무즈 해협의 자유로운 개방과 기뢰 제거가 포함되어 있으며, 30일 이내에 항행이 재개되어야 한다고 명시되어 있다. 이번 합의에 따라 미국은 이란 항구에 대한 봉쇄를 완화하고 이란

Tradingkey — 이란 관련 분쟁 발발 이후 구리 가격의 하단 지지세는 지속적으로 공고해지고 있다. 핵심 동인은 신에너지 전환, AI 연산 능력 확장, 그리고 군수 수요라는 세 가지 펀더멘털 요소의 결합에서 비롯된다. 이는 글로벌 구리 광산의 공급 부족 및 제련 병목 현상과 맞물려 구리 가격에 대한 강력한 지지선을 형성했다. 시장 분석에 따르면 호르무즈 해협의 개방 상태 유지는 고유가가 시장의 위험 선호 심리에 가하는 압박을 완화해 글로벌 경제 전망 회복에 기여하고, 구리 가격의 상승 잠재력을 열어줄 것으로 보인다. 한편, 에너지 비용 하락과 수요 전망 개선은 롱듀레이션 구리 주식 자산의 밸류에이션 회복에 유리하게 작용하고 있다.

TradingKey - 트럼프 미국 대통령이 미-이란 협상이 "사실상 타결되었다"고 언급함에 따라 월요일 국제 유가가 급락했다. 브렌트유 7월물 선물과 미국 WTI 원유 선물 모두 5% 이상 하락했다.

TradingKey - 5월 22일(현지시간), 은(XAGUSD)은 이틀 연속 상승 이후 금요일 유럽 세션에서 하락세를 보이며 76.00달러 인근에서 거래되었다. 은 가격은 주로 연방준비제도(Fed·연준)의 정책 기대감이 매파적으로 선회함에 따라 압박을 받았다. 이자가 발생하지 않는 비수익 자산인 은은 금리 환경에 매우 민감하게 반응한다. 시장에서 연준이 고금리를 더 오랜 기간 유지하거나, 인플레이션 압력이 반복되는 가운데 금리 인상을 재고할 수 있다는 전망이 나오면서 은 보유에 따른 기회비용이 상승했고, 이는 결과적으로 투자 매력도를 낮추는 요인이 되었다.

Tradingkey - 이란 전쟁 발발 후 약 3개월이 경과한 가운데, 유가는 WTI 원유 선물이 100달러선, 브렌트유가 105달러선을 상회하며 높은 수준에서 변동성을 이어가고 있다. 현재의 가격 수준이 유지되는 주요 원인은 시장 컨센서스에 기인한다. 호르무즈 해협의 긴장 고조로 글로벌 공급 차질이 발생했으나, 동시에 수요가 억제되면서 두 요인이 서로 상쇄되어 미묘한 동적 균형을 형성하고 있다는 분석이다. 최근 모건스탠리 보고서에 따르면, 주요 중동 산유국의 순수출은 감소했으나 미국을 필두로 한 기타 생산국들이 수출 공급을 대폭 늘린 것으로 나타났다. 이와 동시에 중국 등 주요 수입국들의 수입량이 감소하면서, 원유 시장의 현재 수급 균형이 총체적으로 유지되고 있다.