금 전망: 미-이란 긴장 속, 금 가격은 상승할 것인가 하락할 것인가?

최근 금의 가격 흐름으로 볼 때 가장 큰 변수는 여전히 미국과 이란 상황입니다. 시장은 대화 재개 가능성에 기대를 거는 동시에 분쟁이 완전히 끝나지 않았을 가능성을 우려하고 있습니다. 유가는 긴장 완화 조짐이 보이면 하락하지만 협상이 교착 상태에 빠지면 빠르게 반등합니다. 4월 17일 유럽 세션 기준, 대화와 휴전 기대감이 고조됨에 따라 WTI 원유는 90.00달러를 밑돌았고 브렌트유는 94.00달러 선까지 떨어졌습니다.

금에 있어 유가는 부수적인 요인이 아니라 핵심적인 전이 기제입니다. 유가 상승은 우선 운송, 식품, 제조 비용을 끌어올리고, 이어 미국 인플레이션이 다시 살아날 수 있다는 시장의 공포를 자극합니다. 인플레이션이 가속화되면 연준의 금리 인하 기대감이 크게 꺾이며 금 가격에 하방 압력을 가하게 됩니다.

존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 전쟁이 에너지 가격을 통해 인플레이션 압력을 높이고 있다고 공식적으로 밝혔습니다. 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재 역시 유가 충격으로 인해 올해 근원 인플레이션이 3% 수준을 유지할 수 있다고 보며, 이는 당분간 금리를 현 수준에서 유지해야 할 근거를 제공합니다.

현재의 시장 심리로 미루어 볼 때, 올해 금리 인하 범위는 크게 축소되었습니다. 시장은 당초 연내 수차례의 인하를 예상했으나, 유가 반등과 지속적인 인플레이션 압력 속에 이러한 기대감은 꾸준히 후퇴하고 있습니다.

CME 페드워치(FedWatch) 툴에 따르면, 트레이더들은 올해 금리 인하 기대치를 기존 2회에서 연말까지 단 1회로 낮췄으며, 연말까지 금리가 동결될 가능성도 높아지고 있습니다. 도이치뱅크는 중동의 긴장 국면이 에너지 인플레이션을 계속해서 자극할 경우, 연방준비제도(Fed·연준)가 2026년 내내 금리를 동결할 수도 있다는 의견을 내놓기도 했습니다.

이는 금 시장에 양날의 검으로 작용하고 있습니다. 한편으로는 시장이 향후 연준의 추가 금리 인상 가능성을 낮게 보고 있어 금 가격이 거시적인 지지력을 유지하고 있지만, 다른 한편으로는 고금리 기조가 더 오래 지속될 경우 금이 지속적인 일방향 랠리를 펼치기는 어려울 전망입니다.

특히 세계 주요 중앙은행들이 금 보유량을 지속적으로 늘리면서 금 가격을 뒷받침하는 근본적인 지지세는 여전히 견고하다.

세계금위원회(WGC) 자료에 따르면 2025년 전 세계 금 수요는 투자 수요의 대폭적인 증가에 힘입어 사상 최고치인 5,002톤에 달했다. 중앙은행의 연간 순매수량은 863톤을 기록했으며, 세계금위원회는 2026년 이 수치가 850톤으로 소폭 하락할 것으로 예상하면서도 여전히 매우 높은 수준을 유지할 것으로 내다봤다.

무엇보다 중국 인민은행이 금 보유량을 꾸준히 늘리고 있다는 점이 중요하다. 인민은행 자료에 따르면 중국의 금 보유고는 2월 말 7,422만 온스에서 3월 말 7,438만 온스로 증가하며 17개월 연속 증가세를 기록했다. 이는 금 가격이 높은 상황에서도 공식적인 금 배분 수요가 여전히 견조함을 시사한다.

이 지점은 매우 결정적이다. 강세장에서 유입되었다가 약세장에서 빠져나가는 시장의 단기 투기 자본과 달리, 중앙은행의 움직임은 느리지만 더 안정적이다. 이러한 추세가 지속되는 한 금 가격에는 단단한 하한선이 형성된다. 결과적으로 유가 하락이나 달러 강세로 인해 단기적으로 금 가격이 조정을 받더라도 하락폭은 보통 제한적이다. 낮은 가격대에서 대기하는 매수세가 항상 존재하며, 이는 금을 다른 일반 원자재와 차별화하는 요소다.

금 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트에 따르면, 최근 가격 흐름은 4,870.00달러 저항선의 압력을 받아 하락세를 보였다. 4월 17일 유럽 세션 기준으로 금은 4,790.00달러 부근에서 거래되고 있다. 장중 가격은 4,760달러 선을 여러 차례 테스트했으나 하향 돌파되지는 않았다. 또한 현재 위치는 피보나치 0.5 되돌림 라인 상단에 자리 잡고 있으며, 20일 및 30일 이동평균선이 단기 지지를 제공하고 있다. 금은 이 구간에서 지지 공조를 형성했으며, 단기 상승 모멘텀이 점차 강화되는 모습이다.

금 주봉 차트, 출처: TradingView

주봉 차트를 살펴보면, 금 가격은 3월 23일 4,100.00달러 지지선 부근에서 하락을 멈추고 반등했다. 주봉 캔들은 긴 아래꼬리를 단 양봉을 형성했으며, 종가는 주간 MA30 위에서 안착했고 2025년 10월에 형성된 고점인 4,380.00달러 지지선 위를 견고하게 지켜냈다. 이는 3월 중 금 가격이 급락했음에도 불구하고 전반적인 상승 추세가 훼손되지 않았음을 나타낸다.

동시에 이동평균선 시스템은 단기, 중기 및 장기 이동평균선이 정배열을 나타내고 있음을 보여주며, 이는 금의 중장기 추세가 여전히 강세라는 점을 더욱 뒷받침한다.

지지선: 4760, 4644

저항선: 4870, 5000

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