귀금속 시장 '블랙 튜즈데이'로 타격: 현물 금 $4,100 아래로 하락, 은 5% 급락

6월 정책 회의에 이어, 새로 임명된 연준 의장 케빈 워시는 매파적인 인플레이션 퇴치 신호를 보냈다. 점도표에 따르면 18명의 위원 중 9명이 올해 한 차례 더 금리 인상을 지지했으며, 지난 6개 월간의 금리 인하 힌트는 삭제되었다. 최신 FedWatch 데이터에 따르면 시장은 9월 금리 인상 가능성을 완전히 반영했으며, 그 확률은 73.9%로 상승했다. 도이치뱅크는 연준이 실제로 금리를 인상할 경우 금 가격이 3,800달러까지 떨어질 수 있다고 경고했다. 미국 10년물 국채 금리는 일시적으로 4.5%를 넘어섰고, 2년물 금리는 2025년 2월 이후 최고치인 4.23%로 상승했다. 미국 달러 인덱스는 101 위로 올랐다.

스위스 뷔르겐슈토크에서 열린 미국과 이란의 고위급 회담은 양측이 60일 이내에 최종 합의에 도달하기 위한 로드맵에 합의하면서 돌파구를 마련했다. 이에 따라 미국은 이란에 대한 석유 제재를 일시적으로 해제하고 60일간의 임시 유예 조치를 취했다. 이전에 안전자산으로 금에 유입되었던 자금이 빠져나가기 시작했다.

골드만삭스( GS)는 올해 금리 인하 가능성이 매우 낮고 다음 금리 인하가 2027년으로 연기되었다는 점을 근거로 이번 조치를 "전술적 신중함"으로 규정하며, 2026년 말 금 목표 가격을 5,400달러에서 4,900달러로 하향 조정했다. 씨티( C ), JP모건( JPM ), 모건스탠리( MS ), ANZ, 코메르츠방크 역시 잇따라 금 목표 가격을 낮췄으며, 씨티는 한 달 만에 전망치를 두 차례나 하향 조정했다. UBS( UBS)의 전략가 조니 테베스는 금의 하방 리스크가 크게 높아졌으며, 현재의 조정 국면 지속 기간에 대한 불확실성이 더 커졌다고 밝혔다.

금 가격의 지속적인 하락세에 직면하여, 모건스탠리는 중앙은행의 매수가 계속해서 하단을 지지하고 있는 반면, ETF 수요는 연준의 경로, 실질 금리, 미국 달러에 매우 민감한 상태를 유지하고 있다고 지적했다. 금리 인상 기대가 지속되는 한, ETF로의 대규모 자금 유입은 어려울 것이다.

금 가격은 1월 최고치인 약 5,600달러에서 6월 초 최저치인 4,023달러로 폭락하며 연초 대비 상승분을 모두 반납했다. SPDR은 4,200달러 부근에서 보유량을 지속적으로 늘렸고, CFTC 순매수 포지션은 감소하는 대신 증가해 장기 자금이 단기 심리와 반대 방향으로 움직이고 있음을 보여주었다.

연준의 정책 경로, 지정학적 리스크, 글로벌 경제는 시장 전망의 세 가지 핵심 변수로 남아 있다. 금리 인상 기대가 가시지 않고 미국 달러가 강세를 보이는 상황에서, 최종 바닥 확인을 위해서는 여전히 더 많은 신호가 필요하다.

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