ボストン・サイエンティフィックの第3四半期売上高は1.5%増、利益率は縮小

ボストン・サイエンティフィックが発表した第3四半期決算は、心臓血管インターベンションおよびニューロモデュレーション部門の増収がWatchman、電気生理学、泌尿器科部門の減収によって一部相殺され、売上高は緩やかな増加にとどまりました。収益性も低下したほか、同社は第4四半期の売上高が前年同期比で減少するとの見通しを示しました。

9月30日に終了した当四半期の売上高は、報告ベース、事業ベース、およびオーガニックベースで1.5%増の51億3,800万ドルとなりました。オーガニック成長率は、同社が7月29日に開示した3%〜5%の予想範囲を下回りました。プレゼンテーションによると、2026年8月に発生したサイバーセキュリティ・インシデントが当四半期中の複数の事業に影響を与えました。

GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期の0.51ドルから0.40ドルに減少しました。調整後EPSは0.75ドルから0.73ドルに低下しました。GAAPベースの売上総利益率は320ベーシスポイント低下して66.7%となり、調整後売上総利益率は300ベーシスポイント低下して68.0%となりました。GAAPベースの営業利益率は460ベーシスポイント低下して16.1%となり、調整後営業利益率は150ベーシスポイント低下して26.5%となりました。

循環器事業の成長が主力フランチャイズの減収を覆い隠す

循環器事業の売上高は1.9%増の34億600万ドルとなり、会社全体の売上高の約3分の2を占めました。同セグメントの調整後営業利益率は前年同期の34.2%から29.8%に低下しました。

心臓血管インターベンション・血管治療部門が成長の主な牽引役となり、売上高は報告ベースで12.1%増、オーガニックベースで11.9%増の12億7,300万ドルとなりました。心臓血管インターベンション部門は、グローバルイメージングフランチャイズと薬剤コーティングバルーン技術「AGENT」に支えられ、オーガニックベースで19%成長しました。血管治療部門は1%の成長にとどまりました。混乱により新しい製造拠点の立ち上げが遅れたことで、サイバーインシデントおよび経頸動脈再建術における供給制約が業績に影響を与えました。

その他の循環器フランチャイズは振るいませんでした。Watchmanの売上高は、米国での6.8%の減少を含め、5.8%減の4億8,200万ドルとなりました。ボストン・サイエンティフィックは、この業績について、医師が過去1年間に発表された臨床エビデンスを評価する中で、主に患者の特定および紹介パターンの変化を反映した市場の減速によるものと説明しています。

電気生理学（EP）の売上高は、サイバーインシデントと競争圧力の中で米国での8.4%減を含め、5.7%減の8億1,600万ドルとなりました。心臓リズム管理部門の売上高は1.6%減の5億6,800万ドルとなりました。診断製品の伸びが低電圧および高電圧製品の減少によって打ち消されたためです。同社は、システムダウンタイムが遠隔モニタリングを使用する技術に影響を与えたと述べています。

インターベンショナル・オンコロジーおよび塞栓術の売上高は、がん治療製品が牽引し、供給制約により一部相殺されたものの、5.2%増の2億6,700万ドルとなりました。

ニューロモデュレーションがメドサージ事業の業績を牽引

メドサージ事業の売上高は報告ベースで0.6%増、オーガニックベースで0.7%増の17億3,300万ドルとなりました。調整後営業利益率は33.2%から31.4%に低下しました。

ニューロモデュレーションの売上高は13.1%増の3億3,100万ドルに達しました。疼痛管理製品の成長は、Nalu末梢神経刺激技術を筆頭に幅広く見られたほか、脳関連ポートフォリオはCartesia XリードとIllumina 3Dソフトウェアの寄与を受けました。

内視鏡部門の売上高は0.8%減の7億4,100万ドルとなりました。ボストン・サイエンティフィックは、AXIOSが牽引して基調的な業績は堅調だったものの、中国での消化器系集中的量価連動購買（VBP）やサイバーインシデントの影響を受けたと説明しました。泌尿器科部門の売上高は3.2%減の6億6,100万ドルとなり、サイバー関連の混乱や中国の結石治療市場における広範な価格圧力を反映しました。

第4四半期は減収の見通し

ボストン・サイエンティフィックは、第4四半期の報告ベースおよびオーガニックベースの売上高が前年同期比で1%〜3%減少すると予想しています。調整後EPSは0.77ドル〜0.79ドルと見込まれています。

2026年通期について、同社は報告ベースの売上高成長率を約4.25%、オーガニック成長率を約3.75%と予測しています。調整後EPSは3.16ドル〜3.18ドル、調整後営業利益率は約27.6%、調整後税率は約12%になると見込んでいます。

同社は、営業キャッシュフローを約44億ドル、設備投資額を約8億ドルと見込み、通期のフリーキャッシュフローを約36億ドルと推定しています。第3四半期のフリーキャッシュフローは8億6,700万ドルで、前年同期の11億6,300万ドルから減少しました。

当四半期における事業上の進展としては、次世代モデル「WATCHMAN Elite」デバイスに関する「Elite AF」臨床試験の被験者登録開始、末梢用血管内砕石カテーテル「SEISMIQ」のサイズ範囲拡大および2つの「StoneSmart」技術に対するFDAの承認取得などが挙げられます。ボストン・サイエンティフィックはまた、Heartflow社と提携し、経皮的冠動脈インターベンション手続きにおけるAIを活用したCTガイド下計画の検討を開始しました。

同社は、現在の業績に影響を与えている要因として、サイバーセキュリティ・インシデント、中国での価格圧力、供給制約、電気生理学分野における競争圧力、Watchmanの患者紹介パターンの変化を挙げました。また、今後の見通しについては、売上高、企業買収、臨床試験、製品の承認および上市、サイバーインシデントの継続的な影響に関する前提条件に依存すると警告しました。