アンスロピックがNasdaq IPOを計画、2四半期連続黒字達成へ

TradingKey - フィナンシャル・タイムズの報道によると、大規模モデル「Claude」の開発元が一部の株主に対し、今四半期の調整後営業利益が2四半期連続で黒字となる見通しであることを明らかにした。設立からわずか5年のフロンティアAI企業にとって、この転換は商業化能力の向上を示すだけでなく、AI企業の「多額の投資と資金消費」を伴うビジネスモデルに対する市場の長年の懸念を和らげることにも貢献する。

事情に詳しい関係者によると、Anthropicは潜在的なIPOの上場先としてNasdaqを選定しており、同社の評価額は2兆ドルあるいはそれ以上に達する可能性があるという。過去の市場報道では、Anthropicは株式公開の準備を進めており、正式な申請に先立ち一部の投資家に関連資料を提供し質疑応答を行う予定だと伝えられていた。これは正確なスケジュールに変更の可能性があるものの、同社の上場プロセスが段階的に進んでいることを示している。

収益性の改善は、今回のIPOにおいて最も注目されている点である。同報道によると、Anthropicは第2四半期に調整後営業利益の黒字化を達成し、第3四半期もこの傾向を維持する見通しだという。なお、該当する指標には株式報酬などの特定の費用は含まれていない。

一方、Amazonなどの販売パートナーに支払うレベニューシェアやモデルの学習コストを控除する前の同社の粗利益率は80%を超えており、Claudeの商業化による売上成長が規模の経済を徐々に反映しつつあることを示している。

売上高の推移を見ると、Anthropicのここ数四半期における拡大ペースも同様に目覚ましい。同社の第2四半期の売上高は前年同期比で約14倍の115億ドルに急増し、7月末時点の年換算売上高は2025年末時点のわずか約90億ドルから約650億ドルへと跳ね上がった。市場では、Anthropicの年換算売上高が今年末までに1200億ドルへさらに拡大し、成長の勢いが続けば2027年末までにその規模が約3倍近くに達する可能性があると予想されている。

このような急速な売上成長は、Anthropicの高い評価額を支える重要な根拠ともなっている。SemiAnalysisのアナリストであるジョーイ・ブルックハート氏は、Anthropicが現在の成長率と利益率を維持し続けることができれば、同社が膨大な計算リソースを蓄積していることから、競合他社は追従へのプレッシャーを強めることになると分析している。

しかし、Anthropicが上場に向けて直面する市場環境は決して容易ではない。AIモデルの機能向上に伴い、学習コストやエネルギー消費、情報セキュリティ、さらには社会への潜在的な影響に対する業界内の懸念が高まっている。

IPO準備を進める中、Anthropicの最高経営責任者（CEO）であるダリオ・アモデイ氏は最近、AIモデルの機能向上のペースを減速させるよう公に主張した。同氏は、次世代モデルの機能が強化され続ける中で、業界は安全性リスクにより慎重に対処する必要があるとみている。この見解には、その後OpenAIのサム・アルトマンCEOやSpaceXのイーロン・マスクCEOも同調した。