XPRIZE創設者、スペースXは初の10兆ドル企業に：マスク氏も賛同；5つの事業部門で時価総額を支えられるか？

TradingKey - XPRIZE財団の創設者であるピーター・ディアマンディス氏はソーシャルメディアのXに投稿し、SpaceXに対して強い楽観的な見方を示し、同社が世界で初めて時価総額10兆ドルに達する企業になると予測した。その後、イーロン・マスク氏が「ロケット打ち上げ」の絵文字を添えてこの投稿をリポストした。

出所：X

ピーター氏は、市場はまだSpaceXを真に理解していないと考えている。同社は単一の事業ではなく、衛星通信、AIコンピューティングパワー、半導体製造、ロケット打ち上げ、および垂直統合を統合した5層構造のシステムである。

第1層はスターリンク（Starlink）だ。同サービスは、衛星インターネットサービスプロバイダーから世界的な通信インフラへと進化しつつある。携帯端末と直接通信する「ダイレクト・トゥ・セル」衛星技術の進歩により、衛星通信はもはや僻地向けのバックアップ手段にとどまらず、地上ネットワークを補完する極めて重要な存在になる可能性がある。

第2層はAIコンピューティングパワーだ。提携に関する市場の噂によると、SpaceXはデータセンターやコンピューティングパワーのリースを通じてAIインフラ市場に参入している。さらに重要なのは、マスク氏の企業群が大規模なGPUクラスターを導入するスピードであり、従来のクラウドベンダーとは一線を画す実行力を示している。将来的に軌道上コンピューティング計画が実現すれば、SpaceXの上昇余地はさらに引き出されることになる。

第3層は半導体だ。マスク氏が提唱する「Terafab」計画は、自社内でのAI半導体生産能力の構築を目指している。「自社開発半導体、コンピューティングパワーの配備、ロケット打ち上げ、衛星ホスティング」のクローズドループを達成できれば、SpaceXはもはや単なるコンピューティングパワーの買い手にとどまらず、サプライチェーン全体を掌握することになる。

第4層はやはりロケット事業だ。ファルコン9は軌道投入コストを大幅に引き下げ、スターシップはさらにコストを削減することを目指している。宇宙への参入障壁が低下し続ける中、SpaceXは単に輸送サービスを販売するだけでなく、宇宙経済全体へのゲートウェイとなるだろう。

真の核心は第5層である垂直統合にある。SpaceXはロケット、衛星、地上ネットワーク、および潜在的なAIコンピューティングプラットフォームを同時に保有しているが、他社は通常、単一のプロセスしか管理できない。この相乗効果こそが、同社の高バリュエーションを支える核心的な論理である。

もちろん、SpaceXは現在も巨額の投資を行っており、短期的な赤字は避けられない。しかし、市場が問うべきなのは同社が現在どれだけ稼いでいるかではなく、通信、コンピューティングパワー、半導体、宇宙輸送に同時に賭け、それらを1つのシステムに連結できる能力が誰にあるのか、ということかもしれない。このフライホイール（好循環）が回り始めれば、SpaceXの価値は次の決算発表だけで決定されるべきではないだろう。

報道発表時点で、SpaceX（ SPCX）の株価は6%超上昇し121ドルとなった。SpaceXは本日引け後に、上場来初となる四半期決算を発表する予定と報じられている。

出所：TradingView