TSMC、市場外で4%近く上昇、2027年にウェハー価格を5%-10%引き上げへ

TradingKey - 東部時間7月21日、TSMC（ TSM）は取引開始前の時間外取引で4%近く上昇した。市場関係者によると、世界最大の半導体受託製造企業である同社は、先端プロセスと成熟プロセスの双方を対象に、2027年のウェーハ価格を5%から10%引き上げることで顧客と最終合意に達した。報道時点で、TSMCの米国株は取引開始前の時間外取引で、3.74%高の約417.35ドルで取引されている。

［出所：Futu］

Nikkei Asiaの報道によると、TSMCは今月、顧客との価格改定交渉を完了し、新価格は2027年に適用される見通しだ。値上げの主な要因は、原材料費、半導体製造装置、および海外の新工場の建設・運営コストの上昇によるものである。

エヌビディア（ NVDA）をはじめとするハイエンドAI向け顧客は、さらに大幅な値上げに直面する可能性がある。事前に合意された数量を超える高性能コンピューティング（HPC）向け半導体の注文に対しては、基本値上げ分に加えて10%から15%の上乗せ料金（サーチャージ）が課される。これは、一部の先端AI半導体の注文における合計値上げ幅が10%を超える可能性があることを意味する。

TSMCの第2四半期決算によると、7ナノメートル（nm）以下の先端プロセスがウェーハ売上高の77%を占めた一方、12nmから28nmなどの成熟プロセスは23%だった。現在、最新の2nm技術が売上高に寄与し始めており（売上構成比は約3%）、本格的な量産（ランプアップ）の加速に入っている。これにより、今後数四半期にわたり持続的な成長の恩恵がもたらされる見通しだ。

TSMCの顧客には、エヌビディアやアップル（ AAPL）、AMD（ AMD） 、クアルコム（ QCOM）、アマゾン（ AMZN）やグーグル（ GOOGL）などの世界的なテック大手が名を連ねる。今回の値上げはサプライチェーンを通じて段階的に転嫁され、AI半導体や民生用電子機器のエンドユーザー向けコストに影響を与える可能性が高い。

7月16日、TSMCの魏哲家（シーシー・ウェイ）会長兼CEOは機関投資家向け説明会で、同社がアリゾナ工場の施設に1000億ドルを追加投資し、米国への累計投資額を過去最大の2650億ドルに引き上げることを公式に発表した。魏氏は、AIの「メガトレンド」を完全に取り込むため、TSMCは米国工場の建設を加速させていると強調した。

その後、TSMCの黄仁昭（ウェンデル・ハン）CFOはCNBCの独占インタビューで、TSMCの積極的な拡張路線はすべての恩恵を独占することが目的であると率直に語り、「他人に大皿の食べ物を残す（競合他社にチャンスを与える）つもりは一切ない」と強気な発言を残した。

先週発表されたTSMCの第2四半期決算では、売上高が1兆2700億台湾ドル（当四半期のスポット為替レートに基づき約402億米ドル）に達し、ウォール街の予想である1兆2600億台湾ドルを上回った。調整後1株当たり利益（EPS）は27.25台湾ドルとなり、こちらも市場予想を上回った。

［TSMC第2四半期財務データ、出所：TSMC公式サイト］

TSMCが今回の価格引き上げに自信を見せる背景には、AI需要の確実性がある。市場予想を上回る決算、高水準の設備稼働率、そして2nm技術の立ち上げ加速により、同社のファンダメンタルズに陰りは見られない。2027年に値上げが適用されれば、平均販売価格（ASP）の中央値は構造的に上昇し、収益構造は一段と改善し続ける見通しだ。