SpaceXの2030年の売上目標は1兆ドルを突破か？マスク氏の成長期待はウォール街を大きく上回る

わずか2日前、SpaceXは1株当たり135ドルで、史上最大の新規株式公開（IPO）を完了し、約750億ドルを調達した。取引初日に株価は約19％急騰し、同社の時価総額は2兆ドルを超える驚異的な水準に達した。これにより、同社は米国で6番目に大きな上場企業となり、マスク氏は世界初のトリリオネアの座を手にした。

同氏は種類株式（デュアル・クラス）構造を通じて議決権の82.4％を掌握しており、この宇宙開発大手の進むべき方向は、ほぼ全面的に同氏個人の判断に委ねられている。

しかし、ブロードコムやアマゾンといった同水準の時価総額を持つハイテク大手と比較すると、SpaceXの現在の収益性には依然として大きな開きがある。

最新の財務データによると、2025年の売上高は前年の140億2000万ドルから186億7000万ドルへと33％近く大幅に増加したものの、純利益は劇的に悪化し、7億9100万ドルの黒字から49億4000万ドルの純損失へと転落した。この「増収赤字」の傾向は、一部のウォール街アナリストの間で懸念を引き起こしている。

さらに重要な点として、5年間で売上高を53倍にするという目標の達成には、かつてない爆発的な成長軌道を維持する必要がある。商業史上、これほどの規模の企業でそのような急成長を実現した例は皆無だ。

以前の軌跡を振り返ると、2023年におけるSpaceXの売上高は約100億ドルに過ぎなかった。上昇の傾斜は確かに急ではあったが、「垂直離陸」と呼べる段階には達していなかった。

マスク氏はこれまで、再利用型ロケットや電気自動車の普及、衛星インターネットなどの分野で懐疑論を覆し、約束を実現させてきた実績がある。それでもなお、この「兆ドル」という目標が、難易度が指数関数的に増大する極めて高い壁であることは間違いない。

マスク氏の楽観的な予測に対し、ウォール街の主要金融機関による推計は比較的保守的だ。

新規株式公開（IPO）の主幹事を務めるモルガン・スタンレーは、6月4日に主要投資家へ共有した内部分析で、スペースXの売上高が2030年までに約3300億ドルに達すると予測した。そのうち約1900億ドルがAIインフラ部門によるものだが、同部門の2025年の売上高はわずか32億ドルで、64億ドルの赤字を計上していた。

ゴールドマン・サックスは比較的楽観的な予測を示しており、総売上高を約4740億ドルと予測した。同行のチームは、AI関連事業が2030年までに100倍近く成長し、約3220億ドルに達すると見込んでいる。

エバーコアISIのアナリストは、2030年の総売上高を4860億ドル、うちAI部門による寄与を3310億ドルと予測している。2031年までに、売上高に占めるAIの割合は現在の20%未満から74%に急増し、宇宙事業の割合は1%に縮小すると予想されている。

投資銀行による最も強気な予測でさえ、マスク氏が掲げる1兆ドルの目標の約半分にとどまっている。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。