SpaceX 2030年营收目标破万亿？马斯克增长预期大幅领先华尔街
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SpaceX上市后估值飙升至2万亿美元，马斯克预测2030年营收将达1万亿美元，但公司2025年净利润出现巨额亏损，显示增收不增利的局面。此前营收增幅虽高，但实现马斯克目标需前所未有的爆发式增长。华尔街主流机构预测保守，如摩根士丹利预计2030年营收3300亿美元，高盛为4740亿美元，Evercore ISI为4860亿美元，均远低于马斯克目标。AI基础设施成为未来营收增长的关键，但目前该板块亦面临亏损。
TradingKey - 埃隆·马斯克在SpaceX（SPEX）登陆纳斯达克仅仅两天之后，就迫不及待地为这家火箭公司画出了一条令人瞠目的增长曲线。
他在自己的社交媒体平台X上回应财经评论员Jon Erlichman时写道，如果到2030年SpaceX的营业收入没有突破1万亿美元大关，他反而会感到惊讶。
两万亿估值背后的盈利隐忧
就在两天前，SpaceX刚刚以每股135美元的价格完成史上最大规模的首次公开募股，募集资金约750亿美元，上市首日股价便飙升约19%，将公司整体估值推升至超过2万亿美元的天量级别，一举成为美国第六大上市公司，同时也把马斯克本人送上了全球首位万亿富豪的宝座。
他通过双重股权结构牢牢掌控着82.4%的表决权，这意味着这艘航天巨舰的航向几乎完全系于他一人的判断之上。
不过与博通、亚马逊等市值规模相近的科技巨头相比，SpaceX当前的盈利能力仍存在显著差距。
从最新的财务数据来看，公司在2025年的营业收入虽然从上一年度的140.2亿美元大幅增长至186.7亿美元，增幅接近33%，但其净利润却出现了戏剧性的反转，由前一年的盈利7.91亿美元转为净亏损49.4亿美元。这种增收不增利的局面引发了部分华尔街分析师的担忧。
更为关键的是，要在五年内实现营收增长53倍，意味着公司必须保持一种前所未有的爆发式增长态势，这在人类商业史上任何同等体量的企业中都是从未实现过的。
回顾更早的轨迹，2023年SpaceX的营收还只有大约100亿美元，虽然爬坡的斜率确实陡峭，但远未到垂直起飞的程度。
尽管马斯克过去在可重复使用火箭、电动汽车普及以及卫星互联网等领域曾多次打破外界质疑并兑现承诺，但此次的万亿目标无疑是一个难度呈指数级上升的超级挑战。
华尔街预测与万亿目标的鸿沟
面对马斯克的乐观预期，华尔街主流金融机构的测算则显得相对保守。
作为此次IPO主承销商之一的摩根士丹利，在6月4日向核心投资者分享的内部分析中预计，SpaceX到2030年的营收约为3300亿美元，其中大约1900亿美元来自人工智能基础设施板块，而该板块在2025年仅贡献了32亿美元收入，却录得64亿美元亏损。
高盛的预测相对乐观一些，给出的总营收数字约为4740亿美元，其团队认为AI相关业务到2030年将增长近100倍，达到约3220亿美元。
Evercore ISI的分析师则预计2030年总营收为4860亿美元，其中AI部门贡献3310亿美元，到2031年AI业务收入占比将从目前的不足两成飙升至74%，而太空业务的占比将萎缩至1%。
即便是最激进的投行预测，也不过是马斯克万亿目标的一半左右。
