マイクロンが時間外で7%反発、マスク氏が個人的に支持。ウェルズ・ファーゴが1,220ドルの目標株価を提示

TradingKey - 先週金曜日の広範な売りに続き、本日の米市場の時間外取引ではストレージセクターが力強く反発し、マイクロン・テクノロジー（ MU）が7%超上昇した。

ニュース面では、テスラ（ TSLA）のイーロン・マスクCEOが、JPモルガン・チェースのグローバル本社でのインタビューで、マイクロン・テクノロジーに対して公に強気の見解を示した。同氏は「真のボトルネックはチップの製造能力にある」とし、マイクロンの現在の生産能力は依然として実際の需要を大きく下回っていると述べた。

さらに、ウェルズ・ファーゴ（ WFC）はマイクロン・テクノロジーの目標株価を1,220ドルへと大幅に引き上げた。

マイクロン・テクノロジーのサンジャイ・メロートラCEOは、先週のポッドキャストでAI時代のストレージ業界について深い洞察を共有した。半導体業界で40年以上の経験を持つこのベテランは、現在、マイクロンを史上最も急速な成長段階へと導いている。

「AIはまだ極めて初期の段階にある」というのが、サンジャイ氏が繰り返し強調している核心的な判断だ。同氏の考えでは、大規模言語モデル、エージェントAI、推論アプリケーションが進化し続けるにつれ、AIにはより強力な演算能力だけでなく、より強力な「メモリ能力」が必要とされる。

コンテキストウィンドウの長期化、モデルサイズの大型化、そしてトークン消費量の指数関数的な増加が、ストレージ需要の継続的な上昇を後押ししている。同氏はストレージの新たな役割を表現するために「知能そのもの」という言葉を用いた。「今日、ストレージは単にデバイスを動作させるためのものではなく、AI内部の『知能』そのものを支え、人工知能がより賢くなるのを助けている」

サンジャイ氏は、AI競争は演算能力の競争であるだけでなく、ストレージの競争でもあると考えている。同氏は、AIの本質はデータであり、データはストレージなしには存在し得ないと説明した。モデルが巨大化し、推論需要が高まり続け、AIが学習から推論へ、そしてデータセンターからエッジへと移行する中で、ストレージへの需要は増加する一方であり、より大容量、高性能、かつ低消費電力が求められるようになる。

同氏は特に、トークン・エコノミクスのストレージへの依存について言及した。「トークンの使用量が増え、コンテキストウィンドウが長くなり、KVキャッシュの要件が増大するにつれ、モデル自体も大型化する。AIに必要なのは演算能力だけではない。『記憶する』能力が必要なのだ」

供給側の構造的な制約が、ストレージ業界の逼迫をさらに深刻化させている。サンジャイ氏は、現在のストレージ業界が直面しているのは短期的な需給のミスマッチではなく、長期的な供給制約であると指摘した。先端ストレージ製品はより多くのウェハーを消費し、新たなウェハー工場の建設には通常3〜4年を要し、その後の増産にも同様に長い期間がかかる。

さらに重要なことに、技術ノードが進むにつれ、ウェハー1枚あたりの記憶容量の伸びは鈍化している。同氏は、業界の供給逼迫は2026年以降も続く可能性が高いと予測している。

マイクロンは、エヌビディア（ NVDA ）、グーグル（ GOOGL ）、アマゾン（ AMZN ）を含む計6社のハイパースケール顧客との間で長期的な供給パートナーシップを確立しており、ハイエンドAIメモリのサプライチェーンにおける戦略的地位を固めている。