美光盘前强势反弹7%，马斯克亲自站台！富国银行给出1220美元目标价

TradingKey - 经历了上周五的全线重挫，美股存储板块在今日盘前迎来强势反弹，其中美光科技（MU）的涨幅超过7%。

消息面上，特斯拉（TSLA）CEO埃隆·马斯克在摩根大通全球总部的采访中公开唱多美光科技，称"真正的瓶颈在于芯片制造能力"，目前美光的产能还远不及实际需求。 

此外，富国银行（WFC）将美光科技的目标价大幅上调至1220美元。

美光科技CEO Sanjay Mehrotra在上周的播客节目中，分享了他对AI时代存储行业的深度洞察。这位在半导体行业深耕40余年的老兵，目前正带领美光科技经历历史上最迅猛的增长阶段。

"AI仍然处于极早期阶段"，这是Sanjay反复强调的核心判断。在他看来，随着大模型、Agent AI和推理应用的不断演进，AI需要的不只是更强的算力，还需要更强的"记忆能力"。

更长的上下文窗口、更大的模型规模以及指数级增长的Token消耗，都在推动存储需求持续攀升。他用"智能本身"来形容存储的新角色："今天，存储不只是让设备运行，它正在支撑AI里的'智能'本身，帮助人工智能变得更聪明。"

Sanjay认为，AI竞赛不仅是算力竞赛，更是存储竞赛。他解释道，AI的本质是数据，而数据离不开存储。随着模型越来越大，推理需求持续增长，AI从训练走向推理，从数据中心走向边缘，对存储的需求只会越来越高——它需要更大的容量、更高的性能、更低的功耗。

他特别提到token经济学对存储的依赖："随着token使用量增长，上下文窗口变得更长，KV缓存需求增加，模型本身也越来越大，AI需要的不只是计算能力，还需要'记住'的能力。"

供给端的结构性约束进一步加剧了存储行业的紧张局面。Sanjay指出，当前存储行业面临的不是短期供需错配，而是长期的供给约束。先进存储产品需要消耗更多晶圆，而建设新晶圆厂往往需要三到四年时间，后续产能爬坡同样漫长。

更重要的是，随着技术节点推进，每片晶圆带来的存储容量产出增幅正在下降。他判断，行业供给紧张状态有望延续至2026年之后。

美光已与包括英伟达（NVDA）、谷歌（GOOGL）、亚马逊（AMZN）在内的六家超大规模客户达成长期供货合作，稳固了在AI高端内存供应链中的战略地位。