AIバブルは本当に到来したのか？ブロードコムは15%近く急落、マイクロンは1,000ドルの大台を割り込む

TradingKey - ブロードコム、マイクロン、エヌビディアを含むAI関連株が一斉に下落し、AIバブルへの懸念が一段と強まっており、これがAI関連のパニックを引き起こす可能性がある。

米東部時間6月4日の市場外取引で、人工知能（AI）関連銘柄は軒並み下落した。その中でもブロードコム（ AVGO）は15％近く急落し、400ドル近辺まで値を下げた。マイクロン（ MU）は約7％下落し、一時1,000ドルの節目を割り込んだ。サンディスク（ SNDK）は約6％下落、ウエスタンデジタル（ WDC）は4％下落、エヌビディア（ NVDA）も1％超下落した。

ブロードコム株価チャート、出所：TradingView

昨日、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者であるレイ・ダリオ氏は、フォーブス・アイコノクラスト・サミットにて、現在のAIを巡る状況を2005年のインターネット時代になぞらえた。同氏は、現在の市場にはすでに3つのバブルの兆候が見られると考えている。それは、高いバリュエーション、蔓延する投機、そしてキャッシュフローの拡大を大幅に上回る含み資産の増加だ。

同様に、米債券運用大手ダブルライン・キャピタルのポートフォリオ・マネージャー、ロバート・コーエン氏もAIバブルについて同様の見解を示した。同日、ニューヨークで開催されたBloomberg・グローバル・クレジット・フォーラムにおいて、コーエン氏は「AIバブルの中にいる可能性はどの程度か。私は100％だと言いたい」と明言した。

さらに、ブロードコムの業績見通し（ガイダンス）がこの見方を間接的に裏付けた。昨日、ブロードコムの最新発表によると、同社は通期のAIチップ売上目標を引き上げなかった。これが市場予想に届かず、投資家の懸念に直接火をつけた。企業のAI向け設備投資がすでにピークに達したのではないかという疑念を招いている。

AIバブル説が強まる中、エヌビディアのジェンスン・ファン最高経営責任者（CEO）は、台北で開催された展示会「COMPUTEX TAIPEI」において公に反論した。ファン氏はAIの収益性を強調することで、AI投資や長期的な採算性に対する懸念を払拭しようと試みた。ファン氏は「AI投資の投資利益率（ROI）を疑うのは正気ではない。なぜなら、この技術はすでに数兆ドルもの価値を創出したからだ」と述べ、「現在の収益性は極めて高い」と強調した。

バブルが完全に形成される前は、いかなる主張も一定の妥当性を持ち、ダリオ氏とファン氏のどちらがより信頼できるかを判断するのは難しい。しかし、現在の市場の反応から判断すると、投資家が明らかにパニックに陥っている。これは米国市場だけでなく、最近活況を呈していた日本や韓国の株式市場にも現れており、本日、サムスン、SKハイニックス、ソフトバンク、キオクシアといったAI関連株の下落に伴い、市場は軟調となった。