債券市場の嵐が日本株を直撃、日経平均株価は3%超下落　ソフトバンク8%急落、キオクシア10%超下落

TradingKey - 8月19日のアジア取引時間帯で、日経平均株価は2日続落し、序盤の下げ幅は3%に拡大した。本稿執筆時点で、日経平均株価は2.56%安の65,734ポイント付近で取引されている。TOPIXも連れ安となり、2.76%下落した。

［出所：TradingView］

半導体セクターは全面的に押し下げられた。メモリー半導体大手のキオクシアホールディングスは日中に10%以上下落し、執筆時点では9.13%安となったほか、半導体製造装置大手の東京エレクトロンは4.4%下落した。ソフトバンクグループは、OpenAIの第2四半期売上高伸び悩みの報道を受けて8%超急落し、傘下のArm（ARM）も前日の米株式市場で6%超下落したことが売り圧力をさらに強めた。

［出所：TradingView］

個別株売却の背景には、債券市場からの圧力が継続的に波及していることがある。日銀が来月利上げに踏み切る可能性があるとの市場の思惑から、日本の10年物国債利回りは火曜日に1996年以来の高水準に上昇した。一方、米10年物国債利回りも2025年初頭以来見られなかった高水準にとどまっている。この二重の圧力のもと、高バリュエーションと長い回収サイクルを特徴とするAIインフラ投資のテーマは試練に直面している。

大和アセットマネジメントのチーフストラテジストである建部和典氏は、AI関連株の売りを利回り上昇と結び付け、利回り上昇がハイパースケール事業者の借入コストを押し上げ、設備投資の見通しに対する市場の懸念を引き起こし、AI投資の波の恩恵を受けてきたインフラ企業に影響を与える可能性があると指摘した。

8月19日、日本の10年物国債利回りは2.920%に低下した。債券市場の圧力は一時的に和らいだものの、真の変動要素はこれからであり、日銀の9月の決定と米国債利回りの方向性が、今後の日本ハイテク株の動向を決定づけることになる。