KOSPI指数見通し：ゴールドマン・サックスが目標値を25%引き下げ9,000へ、5,000近辺が重要な支持線に

TradingKey - 韓国株式市場は急激な調整を経て、足元ではレンジ相場に入っており、KOSPI指数は5,500ポイント付近で一進一退を繰り返しています。同指数は以前、年初来高値から急速に反落し、短期移動平均線の形状が大幅に悪化したほか、足元の反発の勢いもトレンド転換を確認するには不十分な状態が続いています。こうした背景のなか、ゴールドマン・サックス（GS）は最近、KOSPIの12か月ターゲットを従来の12,000ポイントから9,000ポイントへと25％引き下げました。

直近の市場動向を見ると、10月26日の終値時点でKOSPI指数は1.46％安の5,469.47ポイントで取引を終えました。ゴールドマン・サックスによる9,000ポイントという予測は現在の指数水準を大幅に上回っており、今回の目標引き下げは韓国株に対して強気から弱気に転じたわけではなく、バリュエーションの前提条件や業績予想の見直しを反映したものであることを示しています。ゴールドマン・サックスは、現在の韓国株のバリュエーションにはすでに相対的に慎重な業績予想が織り込まれており、今後の推移はAI関連の設備投資や半導体の業績、グローバルなリスク許容度の変化に引き続き依存するとみています。

KOSPI指数 日足チャート、出所：TradingView

KOSPI指数の日足チャートを見ると、同指数は年初来高値である9,385.59ポイントから大幅に反落しており、ピークからの累計下落率は40％を超えています。10月には一時5,300ポイント付近まで下落した後に反発したものの、主要な中期移動平均線をまだ回復できていません。

移動平均線について見ると、足元の指数は5日および10日移動平均線に上値を抑えられ続けており、市場では売り方が優勢で下落モーメンタムが強いこと、そして短期的には一段安となる可能性が残されていることを示しています。

テクニカル指標の面では、相対力指数（RSI）が30.06と売られすぎの領域に近づいている一方、MACDもマイナス圏に位置しており、中期的な下落モーメンタムが完全に解消されていないことを示しています。

現在、指数は10月に7月の安値である5,262.77ポイントを再びテストしたものの、これを下回ることはなく、同水準付近に一定のサポートが存在することを示しています。仮に指数が底打ちを確認し5,300ポイント付近で下げ止まれば、短期的には上値として10日移動平均線（5,700ポイント付近）、次いで20日移動平均線（6,200ポイント付近）を試す動きとなります。この水準を上抜けて維持できれば、指数はさらに6,600ポイントのレジスタンス水準を試す展開となり、その上の上値抵抗線は7,200ポイントとなります。この水準を突破して初めて、指数はさらなる上値余地を開く可能性があります。

反対に、指数が5,262.77ポイントを割り込んだ場合、重要な節目である5,000ポイントのサポート水準に向けて下値余地が広がります。この水準が維持されれば、指数は引き続き7,200ポイントを目指す可能性を残すことができます。しかし、この水準をも失った場合、指数はより深い調整局面に入り、4,200ポイント付近までさらに反落する可能性があります。