台湾株式は上半期に60%近く急騰: 加権指数は46,125で取引終了, TSMCは55%上昇, メディアテックは200%近く急騰
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2026年上半期の台湾株式市場は、AI・半導体関連の好調を背景にTaiexが約60%上昇し、世界第5位の時価総額に躍進した。GDP予測の9.64%への上方修正が成長を裏付ける。下半期も大手各社が5万ポイント台の目標を掲げ、楽観的な見方が大勢を占める。一方、PER21倍超というバリュエーションの高さや米国の利上げリスク、政治的不透明感は警戒すべき懸念材料である。直近では、TSMCの7月16日の投資家説明会における業績と設備投資計画が、今後の市場動向を占う最大の焦点となる。
TradingKey - 6月30日のアジア市場の取引時間中、台湾株式市場は2026年上半期の最終取引日を迎えた。加重株価指数（Taiex）は火曜日、前日比1,126.01ポイント（2.5%）高の46,125.91ポイントで取引を終えた。上半期全体では、このベンチマーク指数は昨年末の28,963ポイントから上昇し、累計で60%近く上昇した。
[出所：TradingView]
半導体およびAI関連の好調な輸出が、台湾株を押し上げる核心的な原動力となった。上半期中、Taiexは一時、取引時間中の史上最高値である48,218ポイントを記録した。その後は急激な調整局面を迎え、4日連続で下落し、わずか1週間で1,894ポイントを失い、一時的に心理的節目となる45,000ポイントを割り込んだ。火曜日の急騰により、上半期は有終の美を飾る好調な締めくくりとなった。
個別銘柄では、時価総額トップの台湾積体電路製造（TSMC、2330）が上半期に約55%急騰した。6月30日、TSMCの株価は前日比70ニュー台湾ドル（NTドル）高で寄り付き、取引時間中に一時2,475NTドルの最高値を付けた。TSMCのADR（ TSM）は前営業日の取引で5.25%急騰し、現地の市場開始時の投資家心理を後押しした。
[出所：TradingView]
大手IC設計会社のメディアテック（聯発科技、2454）はさらに目覚ましいパフォーマンスを示し、上半期に192%を超える上昇を記録した。6月30日、メディアテックは8.57%急騰の4,245NTドルで引け、節目となる4,000NTドル台を回復した。海外の機関投資家は最近、同社の目標株価を10,000NTドルに引き上げた。同社のAI ASIC事業に対する市場の楽観的な見方は強まり続けており、2027年から2028年にかけて同社の新たな成長エンジンになると期待されている。
[出所：TradingView]
マクロ経済面では、行政院主計総処（DGBAS）が5月下旬、2026年通年のGDP成長率予測を16年ぶりの高水準となる9.64%に上方修正した。第1四半期のGDP成長率（速報値）は、約48年ぶりの高水準となる14.55%を記録した。経済部のデータによると、1〜4月の輸出受注総額は前年同期比49.5%増の3,193億6,000万ドルに達した。4月単月の輸出受注は874億5,000万ドルに達し、月次ベースで過去2番目の高水準となった。
6月30日時点で、台湾株式市場の総時価総額は5兆1,000億ドルを超え、今年これまでにフランス、英国、カナダ、インドを追い抜いて世界第5位に浮上した。
下半期の見通しはどのようになっているか。
大手投資顧問会社は、下半期の市場見通しについて概ね楽観的である。ゴールドマン・サックス（ GS）は6月初旬、AI投資がテクノロジー・ハードウェア企業の収益成長を牽引し2028年以降も継続することを理由に、TAIEXの目標株価を5万1000ポイントに引き上げ、投資判断を「オーバーウェイト」に格上げした。
国内の投資顧問会社の中では、キャピタル・インベストメント・アドバイザリー（Capital Investment Advisory）が最も楽観的であり、現在の現地投資顧問業界で最高予測となる5万3000ポイントの目標株価を設定している。同社は、TSMCの2027年の税引き後1株当たり利益（EPS）が130台湾ドルに達する可能性があり、株価収益率（PER）20倍を適用すると、その目標株価は3,000台湾ドルに達する可能性があるとみている。富邦（Fubon）と台新（Taishin）はともに今年の最高値が第4四半期になるとみている一方、メガ証券（Mega Securities）は5万ポイントに達する可能性があると試算している。KGI証券投資顧問（KGI Securities Investment Advisory）は、台湾の上場企業の利益の前年同期比成長率が、当初予想の20%から40%へと大幅に上方修正されたと指摘した。主要投資顧問9社のコンセンサスは、下半期の最高値が5万ポイントに達する可能性が十分に高いということである。
しかし、楽観論の裏には懸念材料も潜んでいる。KGI証券投資顧問は、指数が4万6000、4万7000、あるいは4万8000ポイントに上昇した場合、今年の企業業績に基づくPERはすでに約21倍となり、決して低くはない水準であると警告している。台湾株のプラス乖離率は50%を超えている。さらに、米国のインフレ上昇に伴う利上げの可能性や、米中間選挙などの政治的変動要因は、下半期に注視すべきリスクである。
7月16日に予定されているTSMCの投資家向け説明会は、目先で最も重要な観察ポイントである。市場では概ね、同社の第2四半期決算が引き続き過去最高を更新すると予想されており、通年の設備投資（CAPEX）計画を引き上げるかどうかに注目が集まっている。
このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。
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