韓国のKOSPI指数は4.8%超上昇、KOSPI 200先物は5%の上昇でサーキットブレーカーが発動

TradingKey - 6月9日のアジア市場序盤、韓国株式市場は急反発した。KOSPIの上昇幅は序盤に4.8%まで拡大し、サムスン電子とSKハイニックスがいずれも約6%上昇して市場全体を牽引した。韓国取引所は、KOSPI 200先物が5%急騰したことを受けて「サイドカー」を発動し、プログラム売買を5分間停止した。

韓国取引所が買いサイドのサイドカーを発動したのは、2026年以降で11回目となる。韓国取引所の規定によれば、KOSPI 200先物価格が前日終値から5%以上の変動を1分間以上継続した場合にサイドカーが発動され、プログラム売買注文の執行が5分間停止される。

前日の6月8日の取引では、アジア時間中にKOSPI指数が8%超急落し、サーキットブレーカーが発動して取引が20分間停止された。終値は7,484.41ポイントとなり、2024年3月以来で最大の一日あたりの下落率を記録した。

今回の反発は、主に3つの要因に支えられている。前夜のフィラデルフィア半導体株指数の力強い反発に加え、NVIDIAのジェンスン・ファンCEOが韓国企業と複数のAI協力協定を締結したことが、韓国の半導体サプライチェーンに対する投資家の信頼を後押しした。

韓国の李在明（イ・ジェミョン）大統領は、就任1周年を迎えた6月8日の記者会見で、KOSPIは依然として過小評価されており、ボラティリティの一部は外国人によるポートフォリオの再構築に起因すると明言した。また、半導体分野以外で新たな成長エンジンを特定するため、政府が大規模な投資プロジェクトを開始することも明らかにした。

反発を牽引した主力銘柄については、サムスン電子が序盤に約6%上昇し、SKハイニックスは約8%上昇した。これら半導体大手2社は、年初来のKOSPI上昇分の約72%を占めている。しかし、市場の厚みには依然として課題があり、Reutersは以前、電気・電子指数が約6%の上昇で先行した一方で、過去最高値を更新しているのはKOSPI構成銘柄の約4%に過ぎず、市場の幅の狭さが懸念されると指摘していた。

韓国株式市場のレバレッジは歴史的な極限水準にあり、注意が必要だ。6月5日時点の信用取引残高は約37兆7400億ウォンに達し、6月1日時点の証券会社による信用融資残高は約27兆8000億ウォンと、年初から61.6%増加している。

指数が再び反転した場合、高レバレッジ口座の強制決済が二次的な売りのリスクを増幅させることになる。ゴールドマン・サックスは以前、韓国市場は強固なファンダメンタルズを背景に暴落後の反発局面にあるとの見方を示していたが、短期的にはボラティリティの継続は避けられない。