4月非農業部門雇用者数は雇用増が11万5000人に達し予想を上回る; 失業率は4.3%で横ばいとなりFRBの据え置き延長を示唆

TradingKey - 米東部時間5月8日、4月の非農業部門雇用統計が発表され、雇用者数は11万5000人増となった。3月の17万8000人増からは大幅に減速したものの、市場予想の6万5000人増を上回った。失業率は4.3％にとどまった。また、2月と3月の雇用者数は合計で1万6000人下方修正された。今回の報告は、昨年のほぼゼロ成長を経て、米労働市場が徐々に安定に向かっていることを示唆している。

以前、ウォール街の金融機関は、根強いインフレと米国・イラン紛争の不透明な先行きを背景に、雇用情勢にかかわらず米連邦準備理事会（FRB）による年内の利下げは困難との見方を示していた。現在、金利スワップ市場では年内の利下げ確率はゼロと織り込まれている。

ゴールドマン・サックスは、FRBが利下げに踏み切るには、失業率が4.5％に達するか雇用者数が大幅なマイナス成長に転じるなどの条件を確認する必要があると指摘した。単月の統計が予想を下回っただけで、FRBの利下げペースが加速する可能性は低い。

4月の非農業部門雇用統計は予想を大幅に上回り、米労働市場の「採用も解雇も少ない」という基調に変化は見られない。この統計により、労働市場の減速を理由にFRBが利下げへと舵を切る蓋然性は大きく低下し、FRBには政策運営の余地と時間的猶予が与えられた。

FRBのジェローム・パウエル議長は先週、労働市場には「安定の兆しが強まっている」と述べたが、今後は米国・イラン戦争が重要な鍵となり、同戦争が採用活動を抑制し始めるかどうかが注目される。FRBは、この戦争がもたらすインフレリスクに焦点を移す可能性がある。

もっとも、2月と3月の新規雇用者数の下方修正の影響にも留意が必要だ。3月の非農業部門雇用者数は17万8000人増から18万5000人増へ、2月は13万3000人減から15万6000人減へとそれぞれ修正された。これは過去2カ月間の労働市場の状況が、当初の見通しほど堅調ではなかったことを示唆している。

統計発表を受けて、米株価指数先物は上げ幅を維持し、米国債利回りは一段と低下、ドルは軟調に推移した。