米8月PPIは前年比5.4%上昇、予想をわずかに上回る；利上げ観測が過熱、金は1%超下落、ブレント原油は105ドル突破

TradingKey - 米東部時間9月10日、米労働省労働統計局が発表したデータによると、8月の最終需要向け卸売物価指数（PPI）は前月比0.4%上昇し、市場予想と一致した。前年同月比では5.4%上昇し、予想の5.3%を上回った。7月のPPI前月比上昇率は0.0%から0.1%へ、前年同月比上昇率は4.7%から4.8%へそれぞれ上方修正された。

8月の最終需要財の価格は前月比1.1%上昇し、うちエネルギー価格が4.2%急増、ディーゼル燃料価格が24.1%急騰した。最終需要サービスの価格は前月比0.1%の微増となった。

食品、エネルギー、貿易サービスを除く最終需要指数は前月比0.3%上昇となり、7月の0.4%から減速した。前年同月比では4.7%上昇し、7月から横ばいとなった。

総合PPIの前年同月比伸び率の持ち直しは、主にエネルギー価格の上昇に牽引された。一方、コア指標の前月比伸び率は7月と比べて鈍化したものの、前年同月比では4.7%と高水準にとどまった。

［出所：米労働省労働統計局］

PPIデータの発表を受けて米国債利回りは上昇した。10年債利回りは5.63ベーシスポイント上昇の4.893%となり、2年債利回りは5.96ベーシスポイント上昇の4.487%となった。30年債利回りは5.3381%まで上昇した。

コモディティ市場では、ブレント原油先物が1バレル＝105ドルを突破し、日中で4%超急騰した。金先物は一時1%超下落し、本稿執筆時点では1オンス＝4,363ドル付近で取引されている。

［出所：TradingView］

原油価格の高止まりが続く中、インフレ見通しに対する不透明感が高まっている。PPIの発表を受け、市場は翌日公表される8月の消費者物価指数（CPI）に注目し、エネルギー価格の上昇が他の財やサービスの価格へ波及しているかを見極める構えだ。

CMEのFedWatchツールのザラ場データによると、PPI発表後、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に25ベーシスポイントの利上げを行う市場織り込み確率は前日の62.1%から74%に上昇し、10月の金融政策決定会合までに少なくとも1回の利上げが行われる確率は82%に達した。今後は、8月CPI、原油価格の動向、そしてFRBによる9月の政策決定が市場の最大の注目点であり続ける。