「日本版 MSTR」融資受阻！Metaplanet推遲上市優先股，比特幣戰略面臨現實考驗 

TradingKey - Metaplanet優化股計劃受阻，股價受挫下行，同時打擊比特幣在亞洲的買盤。

5月14日，「日本版 Strategy」優先股計劃受阻，Metaplanet（3350.T）股價延續跌勢，日內下跌超4%，暫報313日圓，創下最近一個月新低。今年年初，Metaplanet股價出現短暫的反彈，隨後持續回落，迄今累計下跌超28%。

Metaplanet股價圖表，來源：TradingView

5月13日，Metaplanet CEO Simon Gerovich 聲稱優先股計劃受阻，刺激股價昨日下跌約4%。Simon Gerovich 在社交平台X發文表示，「受日本優先股市場不成熟及交易所規則限制影響，公司延後了擬推出的 Mars 和 Mercury 優先股上市計畫。」

Metaplanet是一家總部位於日本東京的上市公司，原先的主要業務是平價酒店經營、房地產開發及投資顧問。為了應對日本長期的日圓貶值、低利率環境以及高國債風險，該公司於2024年開始效仿全球最大的比特幣 (BTC) 持倉公司Strategy (MSTR)，不斷購買囤積比特幣，這次轉型使其成為「日本版的Strategy」，自此以後在全球金融市場聲名大噪。

Metaplanet不僅模仿Strategy購買比特幣，而且試圖複製獲取資金的途徑，即通過發行優先股募資。2024 年減半後，Strategy創始人Saylor 意識到僅靠「可轉債」會面臨稀釋股權的上限，因此決定引入固定股息且無投票權的優先股，以此吸引追求穩定收益的機構資金。事實證明，Strategy優先股計劃目前可行。

2026 年 1 月，Strategy 推出了旗艦級產品 STRC，單月募集資金超30億美元， 此後建立了一套完整的「數位優先股矩陣」，包括STRK、STRF與 STRD ，利率從8%到12%。迄今為止，Strategy累計募資超160億美元，使其比特幣持倉量接近82萬枚，佔總供應量近4%，在全球排名第一。

儘管Metaplanet比特幣持倉量在全球排名第六位，但是只有4萬枚左右，與Strategy差距還很大。如今，Metaplanet優先股計劃受阻，將影響其進一步擴充比特幣戰略儲備，兩者的差距也會越來越大，這對市場信心有輕微打擊，顯示出企業級買盤在亞洲的擴張並非一帆風順。 

比特幣持倉量前十的實體，來源：CoinGecko