金価格の動向予測：6月CPIとFRB議長の議会証言、金価格は4,000ドルを維持できるか？

ファンダメンタルズの観点から、最近の金価格を下押ししている主因は米国とイランの緊張再燃であり、これが原油価格の上昇を招き、インフレ期待を加熱させています。トランプ氏は最近、米国がホルムズ海峡を支配下に置き、安全保障コストを賄うために同海域を通過する貨物に通行料を課す計画であると述べました。この発言は、ホルムズ海峡への米国の関与が「航行の確保」から、より直接的な管理へと移行していることを示唆しています。一方、米国はイランに対する海上封鎖も再導入し、同海峡に関連するイランの軍事能力を標的とした行動に踏み切りました。これに対し、イランは同海峡の通航規則に対する自国の支配的権限を主張しており、米国の動きを地域的利益に対する直接的な挑戦とみなしています。

このニュースを受けて、原油市場は急騰しました。月曜日、WTI（ USOIL）原油は9.08%高の77.99ドルで取引を終え、ブレント（ UKOIL）原油は10.76%高の83.31ドルで取引を終えました。火曜日のアジア時間、原油価格は前日の上昇を引き継いで再び上値を追い、WTI原油は一時80.42ドル、ブレント原油は85.64ドルまで上昇し、主要な原油指標はいずれも80ドルの大台を突破しました。

原油価格の急騰は、エネルギー価格の上昇が米国のインフレに二次的なショックをもたらすという市場の懸念を再燃させています。金にとって、原油高によるインフレ期待の上昇は、米連邦準備制度理事会（FRB）に高金利をより長く維持させるか、あるいは追加引き締めの可能性を残すことを強いることになり、米国債利回りを押し上げる可能性があります。金自体は金利を生まない資産であるため、米国債利回りの上昇は金の保有コストを高め、それによって金価格に下押し圧力をかけることになります。

特筆すべきは、米国が本日、6月のCPIデータを発表する予定であることだ。市場では一般的に、エネルギー価格の先行する反落を受けて、6月の総合CPIが5月から鈍化すると予想されている。一部の予測では、前年同月比の総合CPIが5月の4.2%から3.8%〜3.9%程度に低下する一方、前年同月比のコアCPIは2.8%程度へと緩やかに低下するとみられている。しかし、市場が真に注目しているのは、コアインフレの高止まりが続くかどうか、そしてエネルギー価格の反発が今後のインフレ軌道を変化させるかどうかである。

もし6月のCPIが予想を下回り、特に前月比のコアCPIが大幅に鈍化した場合、市場では米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測が後退する可能性がある。これは米ドルと米国債利回りを低下させ、金（ゴールド）の反発の原動力となるかもしれない。逆に、CPIが予想を上回るか、コアインフレが高止まりした場合、市場は金利の「長期高止まり（higher for longer）」を再織り込み、金への下押し圧力が続く可能性がある。現在の米イラン間の緊張がすでに原油価格を押し上げていることを考慮すると、投資家のインフレデータに対する敏感さは著しく高まっており、CPI発表を前に金の上値を追う意欲は乏しい。

さらに市場は、CPI発表の約1時間半後に予定されているウォルシュFRB議長の議会での半期に一度の金融政策報告公聴会に注目する。これは重要な政策シグナルの発信機会となる。金市場にとっては、ウォルシュ議長がCPIを「一時的な変動」と解釈するのか、それとも「さらなる政策引き締めを裏付ける証拠」と解釈するのかが注目される。もし議長が、インフレ率が依然として2%の目標を上回っており、エネルギー価格やコアサービスインフレへの警戒が引き続き必要であることを強調すれば、市場はこれをタカ派的なシグナルと受け止め、米ドルと米国債利回りの上昇が引き続き金相場の重石となる可能性がある。逆に、雇用市場の冷え込みや景気の勢い鈍化を認め、FRBがインフレと成長のバランスを再調整する必要があることを示唆すれば、金相場は短期的な下支えを得る可能性がある。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

金の日足チャートを見ると、最近の金価格の全体的な動きはローソク足チャート上で高値と安値を順次切り下げる明確なトレンドを示しており、これは金価格の目先のトレンドが下向きに傾いていることを意味しています。しかし、金は6月下旬以降、4,000ドルを上回る水準で推移しています。この期間中に一時的に4,000ドルを割り込む場面はあったものの、終値では一貫して4,000ドルの節目を維持しており、買い手と売り手の攻防が繰り広げられる中で、この水準が強力なサポートとして機能していることを示しています。

現在、もし本日の金の終値が4,000ドル割れを明確に示した場合、さらなる下落リスクが生じ、最初の下値ターゲットとして3,900ドルを試し、さらに下値のサポートレベルである3,500ドルに向けて下落する可能性があります。逆に、金価格が引き続き4,000ドルを維持できれば、短期的な底打ちが確認されたことになり、価格はテクニカルな反発局面に入ってまずは4,200ドルのレジスタンスを試す展開が予想され、その先にある次の上値抵抗線は4,360ドルとなります。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。