銀価格予測：非農業部門雇用者数は銀の下落トレンドを反転させることができるか？

最新の報道によると、米下院は6月3日、対イラン軍事行動を制限する戦争権限決議を可決した。これは国内で高まる反戦圧力を反映したものだ。その直後、トランプ氏は和平交渉が最終段階に近いと主張したが、イラン外相は実質的な進展はないと言明し、イランが支援するヒズボラも米国仲介の停戦案を拒否した。これにより、中東和平プロセスに対する市場の信頼感は損なわれている。

市場動向を見ると、中東情勢の影響を受け、今週のWTI（ USOIL）スポット原油価格は依然として5%超の上昇を記録する勢いであり、一方のブレント原油スポット価格も3%超の上昇が見込まれている。

米イラン情勢の緊張緩和が進まないことは、エネルギー輸送のリスクが完全には後退しないことを意味し、原油価格は高止まりが続く見通しだ。高油価はインフレ期待を押し上げ、米連邦準備理事会（FRB）が高金利をより長期間維持せざるを得なくなるとの市場の懸念を煽っている。銀のような利息を生まない資産にとって、実質金利の上昇とドル高は保有コストを増大させ、価格の重石となる。さらに、銀は顕著な工業的側面を併せ持っており、高油価が企業収益や消費者需要を圧迫することで、工業需要の見通しも引き下げられると予想される。

米イラン情勢に加え、今週金曜日に発表予定の5月の米雇用統計（NFP）が銀の短期的方向性を左右する鍵となる。市場予想では、5月の非農業部門雇用者数は約8万5000人増と、過去2カ月の10万人超から減少する見込みだ。失業率は4.3%に留まると予想されている一方、平均時給は前月比0.3%増と4月の0.2%をわずかに上回る見通しだが、前年比の賃金上昇率は3.6%から3.4%へ鈍化するとみられている。

銀については、もしNFPデータが予想を大幅に下回り、失業率の上昇や賃金伸び率の鈍化を伴うものであれば、市場は再び将来のFRBによる利下げ期待を織り込む動きに転じるだろう。その結果、米債利回りとドルが低下し、銀価格の上昇を後押しすることになる。

もしNFPが予想を上回り、特に賃金伸び率が想定以上に強かった場合、米労働市場は依然として堅調であり、インフレ圧力が速やかに収まることはないとの見方が強まるだろう。米イラン間の緊張による原油高と相まって、市場はFRBがより長期間高金利を維持する必要があると判断し、銀価格には短期的な下押し圧力がかかる可能性がある。

NFPの結果が予想に近いものであれば、市場は引き続き米イラン情勢や原油価格の変動に基づいた取引を継続する公算が大きい。

銀価格の日足チャート、出典：TradingView

銀の日足チャートによると、1月の大幅下落を経て、値動きは61ドルから96ドルの広いもみ合い圏に入っています。ローソク足の高値が切り下がっていることが示すように、市場の弱気な勢いは徐々に強まっており、加えて銀価格が144日移動平均線を下回ったことで、この弱気心理は一段と強まっています。

市場データによると、本日の銀価格は5月28日の安値である71.80ドルを一時的に下回り、70ドルの節目を試す下押し圧力がさらに強まりました。この水準を維持できない場合、銀価格はさらに下落して64ドルの主要な支持線を試す展開となり、61ドルに向けて一段安となる可能性があります。

銀価格の週足チャート、出典：TradingView

週足チャートを見ると、足元の価格は72ドルから74ドル付近で推移しており、このレンジ内で下げ止まれるかどうかが焦点となります。上値については、80ドルから82ドル付近で抵抗に直面する可能性があり、上放れした場合は90ドルから95ドルを目指す展開も想定されます。一方、下値については65ドルから67ドルが重要な支持帯となっており、ここを割り込めば、60ドルから62ドルに向けて一段と値を下げる可能性があります。

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