金価格見通し：7月米非農業部門雇用者数の発表を前に、金価格は依然として4,300ドルを突破できるか？

米国は8月7日午前8時30分（米国東部時間）に7月の非農業部門雇用統計を発表する。市場予想に基づくと、7月の非農業部門雇用者数は6月の5万7,000人を上回る約8万人の増加が見込まれている。一方、失業率は4.2%で横ばいとなり、平均時給の前年同月比伸び率は3.5%前後を維持する見通しだ。雇用統計の数値は持ち直す可能性があるものの、8万人の増加は近年の水準から見れば依然として比較的低い。そのため、投資家は労働市場が単に緩やかに減速しているだけなのか、それともより顕著な減速に直面しているのかを、より注視する必要がある。

最近の雇用の先行指標は総じて軟調である。ADPデータによると、7月の米民間部門雇用者数は4万4,000人増にとどまり、市場予想の7万5,000人増を下回った。また、ISM非製造業雇用指数は51.2から47.4へ低下し、再び活動縮小領域に陥った。同時に、6月の求人件数は735万9,000件に減少した。しかし、米新規失業保険申請件数は19万9,000件と低水準を維持しており、発表された企業のレイオフ件数も2年ぶりの低水準に減少した。これは、採用意欲は減退しているものの、大規模な人員削減には至っていないことを示している。

今回の雇用統計が市場に与える主な影響は、連邦準備制度（FRB）の政策見通しに集中することになる。トレーダーは現在、9月のFRB利上げの確率を約55%と織り込んでいる。もし非農業部門雇用者数が10万人を大幅に上回り、同時に失業率が低下して賃金の伸びが予想を上回れば、市場は9月の利上げ確率をさらに引き上げる可能性がある。その場合、米国債利回りと米ドルは上昇する可能性が高く、その結果、金を保有する機会費用が増大し、金価格は4,300ドル近辺から反落する可能性がある。

逆に、もし雇用者数の伸びが8万人を大幅に下回り、特に5万人近辺かそれ以下に落ち込んだ場合や、失業率が4.3%に上昇、あるいは過去の数値が再び大幅に下方修正された場合、市場は米国の労働市場がさらに冷え込んでいると判断する可能性がある。その結果、9月のFRB利上げに対する期待は後退するだろう。米ドルと米国債利回りが揃って低下すれば、金を取り巻く取引環境はさらに好転し、金価格を4,380ドルに向けて押し上げる可能性がある。

しかし、もし非農業部門雇用者数が予想を大幅に下回るか、あるいは減少に転じた場合、投資家は米国の景気後退（リセッション）に対する市場の懸念の高まりに警戒する必要がある。短期的には安全資産としての金に資金が流入し続ける可能性があるものの、市場のボラティリティも大幅に高まる可能性がある。

金価格日足チャート、出所：TradingView

金価格の日足チャートを見ると、足元で反発が続いており、一時は4,000ドル付近から4,300ドル超まで上昇し、300ドルを上回る反発となりました。これは市場の強気センチメントが優勢になっていることを示唆しており、短期的には反発が継続する可能性があります。

テクニカルな観点からは、金価格が4,300ドルの節目を突破したことで、主要なレジスタンスレベルである4,380ドルに向けた上値余地が広がりました。もし非農業部門雇用者数（NFP）のデータが金にとって弱気な内容となり、本日の終値が4,300ドルを下回った場合、短期的には下値のサポートレベルである4,200ドルをテストする可能性があり、さらに下方の4,180ドル〜4,130ドルのレンジが次のサポートとなります。

現在、金価格が注目すべき上値の主要なレジスタンスレベルは4,380ドルです。金価格がこの水準を突破して上値で定着すれば、4,500ドルに向けた上値余地が広がります。逆に、4,380ドルを下回る水準で上値が重い展開が続けば、短期的には下値の節目である4,300ドルを試し、さらに下方の4,200ドルを目指す可能性があります。

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