Las entregas de Tesla en el segundo trimestre de 480.000 superaron con creces las expectativas, ¿por qué se desplomó el precio de la acción un 7,49% para registrar la mayor caída en un año?

Las entregas de Tesla en esta ocasión superaron significativamente las expectativas, impulsadas principalmente por el sólido desempeño en los mercados chino y europeo. El analista de CFRA Research, Garrett Nelson, señaló que tras la eliminación del subsidio de 7.500 dólares para la compra de vehículos en EE. UU., la demanda se recuperó más rápido de lo esperado, mientras que en el mercado europeo, el entusiasmo de los consumidores por los vehículos eléctricos aumentó considerablemente, avivado por el alza de los precios del petróleo derivada del conflicto en Irán.

Además, las entregas de Tesla en el segundo trimestre superaron la producción en aproximadamente 28.000 vehículos, lo que indica que la empresa absorbió con éxito cerca de 50.000 vehículos del inventario remanente del primer trimestre, revirtiendo la tendencia anterior en la que el crecimiento de la capacidad superaba la absorción de la demanda.

En cuanto a los modelos de vehículos, el Model 3 y el Model Y siguen siendo los pilares absolutos, con entregas que alcanzaron las 467.762 unidades, lo que representa aproximadamente el 97,4% de las entregas totales. Mientras tanto, la demanda del Cybertruck sigue siendo débil; si no fuera por las compras al por mayor de SpaceX, las cifras globales de entregas habrían sido aún menos impresionantes.

Cabe destacar que este trimestre podría ser el último en el que el Model S y el Model X se beneficien del efecto de "venta de última oportunidad", ya que Tesla dejó de producir estos dos modelos de lujo en mayo para trasladar su capacidad de producción hacia el robot humanoide Optimus.

La razón principal de la fuerte caída en el precio de las acciones de Tesla es que el repunte de los cuatro días de negociación consecutivos anteriores ya había descontado por completo las noticias positivas de unas entregas mejores de lo previsto.

Munster cree que los inversores ya habían apostado por unos datos de entregas sólidos, lo que dejó al mercado con pocos motivos para mantener el entusiasmo una vez que la noticia se anunció oficialmente.

Además, la actual relación precio-beneficio futura (P/E forward) de 204 veces de Tesla se ha distanciado desde hace tiempo de la lógica de valoración de los fabricantes de automóviles tradicionales; los inversores están más centrados en la gran narrativa de integrar los negocios aeroespacial, de vehículos eléctricos e inteligencia artificial de Musk, en lugar del simple crecimiento de las ventas de automóviles.

Aunque el despliegue de productos de almacenamiento de energía de Tesla alcanzó los 13,5 GWh en el segundo trimestre, lo que representa un aumento del 53% respecto al primer trimestre, se situó ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 13,8 GWh, sin lograr ofrecer una sorpresa adicional a los inversores.

El analista de Truist, William Stein, destacó que, en comparación con las entregas de vehículos, el progreso de los proyectos de IA —especialmente el FSD (Conducción Autónoma Total)— es mucho más crítico para el flujo de caja a largo plazo de Tesla y el rendimiento de sus acciones.

Ford ( F) vio caer sus ventas totales un 10% en el segundo trimestre, con una caída del 40,7% en las ventas de vehículos eléctricos. General Motors ( GM) experimentó una caída del 4,2% en sus ventas trimestrales y señaló que el mercado de vehículos eléctricos sigue siendo pequeño. Lucid ( LCID) informó de entregas inferiores a las esperadas y anunció una serie de reestructuraciones organizativas. Por el contrario, Rivian ( RIVN) ofreció un rendimiento estelar, con entregas en el último trimestre que superaron las expectativas y la empresa elevando su objetivo de entregas para todo el año.

Cabe destacar que BYD entregó 557.090 vehículos totalmente eléctricos en el segundo trimestre, superando a Tesla en 77.000 unidades para recuperar su posición como líder mundial.

Para seguir siendo competitiva, Tesla no solo necesita aumentar continuamente las ventas, sino que también debe garantizar unos márgenes de beneficio saludables. Para cumplir sus objetivos de entrega, Tesla ha recurrido a recortes de precios e incentivos promocionales, lo que inevitablemente reduce sus márgenes de beneficio.

Además, factores como la inflación en EE. UU., los cambios en las políticas comerciales y el aumento de los costes de los chips podrían plantear más desafíos para Tesla en el futuro.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.