Pronóstico del precio de la plata: El enfriamiento de las nóminas no agrícolas debilita las expectativas de alzas de tasas de la Fed, se espera que la plata rebote hacia los $70.

Desde una perspectiva fundamental, EE. UU. publicó ayer los datos de nóminas no agrícolas de junio, que mostraron un incremento de solo 57.000, una cifra significativamente inferior al consenso del mercado, que se situaba en torno a 115.000. Además, las nóminas de abril y mayo se revisaron a la baja en un total combinado de 74.000. La tasa de desempleo bajó del 4,3% al 4,2%, mostrando aparentemente la resiliencia del mercado laboral, pero la tasa de participación cayó al 61,5%, lo que indica que el descenso del desempleo no se debió enteramente a mejoras en la creación de empleo. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,3% intermensual y un 3,5% interanual, lo que indica que el crecimiento salarial sigue siendo persistente.

Tras la publicación, la desaceleración en el crecimiento del empleo enfrió las apuestas del mercado sobre una próxima subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 29 de julio cayó al 21,9%, frente al 31,5% previo al informe de nóminas. Al mismo tiempo, el rendimiento del Tesoro a 2 años, muy sensible a la política monetaria, cayó hasta rondar el 4,11%, y el dólar se debilitó a la par. Para la plata, un dólar más débil reduce los costes de adquisición para los compradores de fuera de EE. UU., mientras que la caída de los rendimientos disminuye el coste de oportunidad de mantener activos que no devengan intereses, atrayendo de nuevo la inversión hacia la plata.

Expectativas sobre la decisión de tipos de la Fed, Fuente: CME FedWatch

Las opiniones institucionales están divididas. ANZ cree que unos datos de empleo más débiles aliviarán la presión sobre la Fed para subir los tipos en julio, señalando que un entorno de tipos de interés bajos suele favorecer a los activos que no devengan intereses, como el oro, y que la plata se beneficiará de la misma lógica. MarketWatch citó al economista de Santander, Stephen Stanley, quien afirmó que el mercado no debería sobreinterpretar este informe de nóminas, ya que el mercado laboral se mantiene relativamente estable y el foco principal de la Fed sigue siendo la inflación. Un análisis de WSJ también destacó que el informe de empleo ofreció señales insuficientes, y que los próximos datos del IPC y del IPP serán más críticos que las nóminas no agrícolas de un solo mes para determinar si la Fed continúa con su ciclo de endurecimiento.

Gráfico semanal del precio de la plata, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico semanal de la plata, el precio de la plata retrocedió hacia la media móvil SMA60 durante dos semanas consecutivas sin mostrar una ruptura a la baja. La semana pasada, incluso cerró en terreno positivo por encima de la SMA60 para frenar la caída, iniciando así una tendencia de rebote esta semana. Esto indica que el soporte en la media móvil semanal SMA60 es sólido y se espera que la tendencia de rebote continúe en julio. El principal objetivo de rebote será probar al alza el nivel de resistencia alrededor de los 67.80 dólares, con el potencial de buscar posteriormente los 70 dólares.

Gráfico diario del precio de la plata, Fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario de la plata, tras romper a la baja el nivel de soporte de los 62 dólares, dicho soporte se convirtió en resistencia. Sin embargo, el precio de la plata no cayó por debajo de los 56 dólares durante varias jornadas de negociación consecutivas, lo que indica que el precio de la plata ha encontrado soporte en esta posición. Esto significa que se ha formado un suelo a corto plazo, iniciando así una tendencia de rebote de corrección técnica.

Actualmente, el precio de la plata ha rebotado hasta situarse justo por debajo del nivel de resistencia de los 62 dólares. Si el precio de cierre de hoy logra consolidarse firmemente por encima de los 62 dólares, se liberará el potencial alcista de la plata, con la posibilidad de seguir subiendo para poner a prueba el nivel de resistencia cercano a los 67.80 dólares. Por el contrario, si el precio de cierre de hoy se sitúa por debajo de los 62 dólares, el precio de la plata podría continuar buscando a la baja el nivel de soporte de los 56 dólares a corto plazo.

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