EUR/USD steigt, da US-Dollar auf Hoffnungen auf Deeskalation im Nahen Osten nachgibt
- EUR/USD festigt sich, da der US-Dollar nach Erreichen von Zehnmonatshochs nachgibt
- Hoffnungen auf eine Deeskalation im Nahen Osten verbessern die Stimmung, obwohl die Risiken erhöht bleiben.
- EZB-Verschärfungswetten stehen im Gegensatz zur stabilen Zinserwartung der Fed.
EUR/USD steigt am Dienstag leicht an, da der US-Dollar (USD) nach seiner jüngsten Rallye breit nachgibt, was dem Euro (EUR) erlaubt, eine fünf Tage andauernde Verlustserie zu beenden. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Paar bei etwa 1,1551, ein Tagesplus von fast 0,75 %, bleibt jedoch auf Kurs, den Monat angesichts der erhöhten Spannungen im Nahen Osten im negativen Bereich zu schließen.
Der US Dollar Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, notiert nahe 99,90 und gibt nach, nachdem er zuvor am Tag frische Zehnmonatshochs bei 100,64 erreicht hatte.
Der Rückzug des US-Dollars erfolgt, da sich die Risikostimmung verbessert und die Nachfrage belastet, nachdem ein Bericht des Wall Street Journal besagte, dass Donald Trump seinen Beratern mitgeteilt habe, er sei bereit, die US-Militärkampagne gegen den Iran zu beenden, selbst wenn die Straße von Hormus weitgehend geschlossen bleibt.
Der iranische Präsident Masoud Pezeshkian erklärte, der Iran sei bereit, den Krieg zu beenden, suche jedoch Garantien, was die Hoffnungen auf eine Deeskalation weiter stützt. Die Unsicherheit bleibt jedoch hoch, da Angriffe in der Golfregion andauern. Der US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte am Dienstag, „die kommenden Tage werden entscheidend sein“ und „der Iran kann nichts dagegen tun“.
Der Konflikt hat die Ölpreise angesichts anhaltender Versorgungsunterbrechungen durch die Straße von Hormus stark ansteigen lassen. Die inflationsbedingten Auswirkungen zeigen sich nun in den Wirtschaftsdaten, wobei die jüngsten vorläufigen Inflationszahlen der Eurozone über dem 2%-Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB) liegen.
Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) stieg im März im Monatsvergleich um 1,2 % und beschleunigte sich damit gegenüber 0,6 % im Februar. Auf Jahresbasis erhöhte sich die Inflation von 1,9 % auf 2,5 %, blieb jedoch unter den Markterwartungen von 2,7 %.
Der Kern-HVPI stieg im Monatsvergleich um 0,8 %, unverändert zum Vormonat, während die Jahresrate auf 2,3 % leicht zurückging und sowohl die Prognose von 2,4 % als auch den vorherigen Wert verfehlte.
Dies stärkt die Argumentation, dass die Europäische Zentralbank (EZB) in den kommenden Monaten eine Zinserhöhung in Betracht ziehen könnte, falls die Ölpreise hoch bleiben.
Die Märkte reduzieren jedoch die Erwartungen an eine unmittelbare Maßnahme, die zuvor eingepreist war, preisen aber weiterhin etwa zwei Zinserhöhungen bis zum Jahresende ein, da steigende Energiekosten auch Sorgen über eine wirtschaftliche Abschwächung schüren, insbesondere in der Eurozone aufgrund ihrer starken Abhängigkeit von importierter Energie.
Jenseits des Atlantiks erwarten die Märkte nun, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze bis weit ins Jahr 2026 unverändert lässt, nachdem zuvor die Möglichkeit einer Straffung der Geldpolitik eingepreist worden war.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
