EUR/USD hält sich nahe Siebenmonatstiefs, während Händler US-Daten verarbeiten, Dollar bleibt fest
- EUR/USD erholt sich leicht, nachdem es ein Sieben-Monats-Tief nahe 1,1433 erreicht hat.
- Hartnäckige US-Inflation und hohe Ölpreise verstärken die Erwartungen an länger anhaltend hohe Fed-Zinsen.
- Ölversorgungsrisiken belasten den Euro trotz Wetten auf eine Straffung der EZB.
Der Euro (EUR) verringert am Freitag einen Teil seiner früheren Verluste gegenüber dem US-Dollar (USD), während die Händler die neuesten US-Wirtschaftsdaten verdauen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird EUR/USD um 1,1472 gehandelt, nachdem es ein Intraday-Tief nahe 1,1433 erreicht hat, dem schwächsten Niveau seit August 2025.
Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) in den USA stieg im Januar um 0,3% im Monatsvergleich, was den Markterwartungen entspricht und unverändert gegenüber Dezember ist. Im Jahresvergleich erhöhte sich der PCE-Preisindex um 2,8% und lag damit leicht unter der Prognose von 2,9% und dem vorherigen Wert von 2,9%.
Der Kern-PCE-Preisindex, der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve (Fed), stieg im Januar um 0,4% im Monatsvergleich und entsprach sowohl den Markterwartungen als auch dem Tempo, das im Dezember verzeichnet wurde.
Im Jahresvergleich stieg der Kern-PCE um 3,0%, was unter der Prognose von 3,1% lag und unverändert gegenüber Dezember ist.
Die Daten deuten darauf hin, dass der Preisdruck hartnäckig bleibt, und erneute Inflationssorgen, die durch steigende Ölpreise ausgelöst werden, verstärken die Ansicht, dass die Fed die Zinssätze länger hoch halten könnte.
Unterdessen deuteten andere US-Wirtschaftsindikatoren auf Anzeichen einer moderaten Aktivität hin. Die zweite Schätzung des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) zeigte, dass die Wirtschaft im vierten Quartal mit einer annualisierten Rate von 0,7% wuchs, was die Prognose von 1,4% verfehlte und nach unten revidiert wurde von der vorherigen Schätzung von 1,4%.
Die Aufträge für langlebige Güter in den USA fielen im Januar um 1,4%, nach einem revidierten Rückgang von 0,9% im Vormonat (revidiert von -1,4%). Das persönliche Einkommen stieg um 0,4% im Monatsvergleich, was leicht unter der Prognose von 0,5% lag, aber höher als der Anstieg von 0,3%, der im Dezember verzeichnet wurde. Auch die persönlichen Ausgaben stiegen um 0,4%, was die Erwartungen von 0,3% übertraf und dem vorherigen Wert entsprach.
Als Reaktion auf die Daten gab der US-Dollar etwas nach, obwohl der Abwärtstrend begrenzt bleibt, da die vorsichtige Marktstimmung, die durch eskalierende Spannungen im Nahen Osten ausgelöst wird, den Greenback weiterhin stützt. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, wird um 100 gehandelt, dem höchsten Niveau seit November 2025.
Gleichzeitig schürt der Konflikt Inflationssorgen, da die Ölpreise hoch bleiben, was die Händler dazu veranlasst, die Wetten auf Zinssenkungen der Fed zu reduzieren und zusätzliche Unterstützung für den US-Dollar zu bieten. Während die Händler auch eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank (EZB) bis Juli vollständig eingepreist haben, hat der Euro es versäumt, bedeutende Unterstützung zu gewinnen, da das Risiko von Ölversorgungsunterbrechungen die wirtschaftlichen Aussichten für Europa, einen großen Nettoimporteur von Energie, belastet.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
