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【券商聚焦】中信證券料物業服務行業今年能繼續做到規模有增長 盈利能力不下降
金吾財訊 | 中信證券發佈物業服務行業研報，從2024年開始，基礎服務在的收入佔比就在持續提升，2025年預計這一趨勢還將延續。這還伴隨着虧損業務和虧損項目的陸續退出，企業從重視規模增長向重視業績提升轉變。該機構相信，全社會大多數物業服務項目是可以實現盈利和客戶滿意度統一的。行業迴歸基礎服務的過程也是迴歸專業性的過程——在規模狂飆過程中，一度被忽視的催收和業主關係維護技巧迴歸，新質生產力也助力企業提升效率。綜合來看，該機構認爲行業在2025年能繼續做到規模有增長，盈利能力不下降。該行提到，隨着業委會成立比例的提升，部分企業被動退盤的壓力增大；非住宅業主自身支付能力的下降侵蝕商寫物業服務利潤空間；催收壓力仍在，一些企業的現金流淨流入在2025年恐怕不及淨利潤，且可能較2024年有下降。但該機構認爲，這些挑戰並不是行業性的，而是結構性的。有企業退盤壓力增大，也意味着另一些企業拓盤可能增加。一些項目的毛利率固然受到擠壓，但頭部公司的市佔率普遍很低，騰籠換鳥保持毛利率穩定完全是可能的。催收壓力確實存在，但企業可以通過控制成本和提升服務質量來穩住總回款。2024-2025年，該機構認爲企業經營性淨回款超越淨利潤的總體面貌並不會發生變化。企業的專業運營能力更重要了。金吾財訊
8月20日 週三
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【券商聚焦】中信證券：內外環境共振 港股IPO市場回暖
金吾財訊 | 中信證券表示，2025H1，港交所IPO募資規模全球第二，四隻新股躋身全球募資前十，港股IPO市場回暖。本輪市場回暖由內外因素協同推動：港交所持續優化上市制度、內地鼓勵企業赴港上市、A股融資收緊、美國對中概股監管持續加碼，四方面因素共同促使優質企業轉向香港。該機構基於2018-2024年8月11日上市的IPO數據統計，港股上市後絕對收益及相對收益均持續走弱，如首日、首周、首月及一年後的絕對收益中位數分別爲0.8%、0.0%、-1.6%及-23.5%，該機構認爲以中位數測算的收益表現受仙股影響較大。拆分市值結構看，小微盤（市值10億港元以下）上市首日表現較優，而後收益均持續大幅走弱；中大盤（市值10億港元以上）上市後股價較爲平穩，收益率在0附近波動，但第6個月開始出現較大回調，主要系解禁所致。針對小微盤股票，其上市後首日收益較佳，後續快速持續走弱，應較早兌現收益，考慮到小微盤仙股屬性或較重，該機構重點觀察公衆投資者情緒對其上市後收益的影響，根據歷史數據分析，該機構認爲公衆情緒較強且未觸發回撥機制的小微盤股票收益較佳。針對中大盤股票，其上市後3個月內絕對收益中位數在0附近波動，故應對項目做適當篩選，該機構認爲公衆投資者情緒高漲及新經濟行業的項目打新收益較佳，有無基石投資者影響較弱。該機構從行業、公衆情緒維度分析有基石投資者的中大盤股票上市後表現。樣本數據顯示，非新經濟行業在上市後7個月開始超額收益優於新經濟行業，但其多數項目超額收益仍爲負。不同公衆投資者參與熱情的IPO項目在上市6個月後超額收益無明顯規律，該機構認爲其對IPO項目中長期超額收益的識別作用較弱。該機構認爲港股在上市後中長期收益上具有低勝率、高盈虧比的特徵，故基石投資者參與IPO項目應當以上市公司的深度研究爲重心。此外，樣本數據顯示，有基石投資者的IPO項目在上市後第6個月超額收益走弱、並從第7個月開始走弱速率加強，基石投資者應當關注解禁的負面影響。金吾財訊
8月20日 週三
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新股招股｜佳鑫國際資源今起招股，一手入場費約4412.06港元
8月20日，佳鑫國際資源8月20日-8月25日招股，擬全球發售1.1億股股份，其中香港發售佔約10%，國際發售佔約90%，另有15%超額配股權；發售價將爲每股發售股份10.92港元，每手400股，預期股份於8月28日上午9時正開始在香港聯交所買賣。申購階梯：每手400股，入場費4412.06港元。乙組門檻爲50萬股，申購所需資金約551.51萬港元。集團是紮根於哈薩克斯坦的鎢礦公司，專注於開發集團的巴庫塔鎢礦項目，根據弗若斯特沙利文的資料，截至2024年12月31日，那是一個全球最大型三氧化鎢(WO3)礦產資源量露天鎢礦。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2024年12月31日，集團的巴庫塔鎢礦亦...老虎證券
8月20日 週三
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【新股IPO】佳鑫國際資源(03858)今日起招股 入場費4,412.06港元
金吾財訊 | 佳鑫國際資源(03858)今日起招股，擬發行1.1億股股份，其中10%爲香港公開發售，90%爲國際配售，另有15%超額配股權。每股發售價10.92港元。每手400股，入場費4,412.06港元。中金公司爲獨家保薦人。股份預期將於8月28日掛牌上市。假設超額配股權並無獲行使，及按發售價爲每股發售股份10.92港元計算，扣除公司於全球發售中應付的包銷費用及開支後，公司估計將獲得所得款項淨額約10.88億港元。約55.0%將用作撥付巴庫塔鎢礦項目開發的資本成本；約10.0%將用作撥資發展仲鎢酸銨(APT)產能；約25.0%將用作償還部分銀行借款的本金總額及應計利息；約10.0%將分配作營運資金及其他一般公司用途。金吾財訊
8月20日 週三
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中通快遞(02057)中期股東淨利潤同比減少2.63% 擬派中期股息0.3美元
金吾財訊 | 中通快遞(02057)公佈，截至2025年6月30日止六個月，歸屬於普通股股東的淨利潤39.32億元(人民幣，下同)，同比減少2.63%；每股淨收益4.92元。另外，歸屬於普通股股東的調整後淨利潤42.4億元，同比減少15.30%。擬派發中期股息0.3美元。期內，集團收入227.23億元，同比增長9.85%。其中，核心快遞業務的收入增加10.4%至223.63億元，乃由於包裹量增加17.7%及包裹單價下降6.2%所致。由於電子商務退件增加，直客收入（包括來自爲服務核心快遞直客客戶而設的直銷機構的派送費）增加140.9%。期內，集團毛利56.34億元，同比減少14.93%。毛利率減少7.2個百分點至24.8%。金吾財訊
8月20日 週三
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和黃醫藥(00013)完成沃瑞沙和泰瑞沙聯合療法用於一線治療特定肺癌患者的SANOVO中國III期研究患者入組
金吾財訊 | 和黃醫藥(00013)公佈，沃瑞沙(ORPATHYS，賽沃替尼/savolitinib)和泰瑞沙(TAGRISSO，奧希替尼/ osimertinib)的聯合療法用於一線治療伴有表皮生長因子受體(“EGFR”)突變及MET過表達的特定非小細胞肺癌患者的SANOVO中國III期研究已完成患者入組。該研究的最後一名患者已於2025年8月18日完成入組。該項III期研究是一項在伴有EGFR激活突變及MET過表達的未經過治療的局部晚期或轉移性非小細胞肺癌患者中開展的盲法、隨機對照的臨牀試驗。該研究將評估泰瑞沙與沃瑞沙聯合療法對比泰瑞沙單藥(當前此類患者的標準療法)的療效及安全性。研究的主要終點是研究者評估的無進展生存期(“PFS”)。其他終點包括獨立審查委員會評估的PFS 、總生存期(OS)、客觀緩解率(“ORR”)、緩解持續時間(DoR)、疾病控制率(DCR)、到達疾病緩解的時間(TTR)及安全性。SANOVO研究的頂線結果預計將於2026年下半年公佈，並將隨即提交研究結果於適當的學術會議發表。 若取得理想的結果，和黃醫藥將啓動計劃向中國國家藥品監督管理局遞交新適應症上市申請。沃瑞沙是一種強效、高選擇性的口服MET酪氨酸激酶抑制劑(“TKI”) ，由阿斯利康與和黃醫藥共同開發，並由阿斯利康商業化。泰瑞沙是一種不可逆的第三代EGFR TKI。金吾財訊
8月20日 週三
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【公司盈喜】順豐同城(09699)料中期淨利同比增長不低於100%
金吾財訊 | 順豐同城(09699)公佈，截至2025年6月30日止六個月，(i)本期間公司擁有人應占利潤與去年同期相比，預期將錄得不低於100%的增長；及(ii)本期間集團收入與去年同期相比，預期將錄得不低於45%的增長。公告表示，該預期的正面表現主要是由於以下原因：即時配送行業加速發展，即時配送需求快速增加；集團各項業務均衡高質發展，訂單量和收入實現健康增長；以技術創新爲驅動，持續提升數智化能力，獨立第三方定位、品牌和產品服務加速得到客戶廣泛認可；及精益的運營底盤提質增效，進一步提高網絡規模經濟效應，提高資源投入產出效率，帶動利潤釋放。金吾財訊
8月20日 週三
