搜尋
新聞
股票
【券商聚焦】招銀國際維持瑞聲科技(02018)買入評級 看好其爲AI驅動的規格升級週期的主要受益者
金吾財訊 | 招銀國際表示，瑞聲科技(02018)上半年收入增長由於電磁傳動及精密結構件/光學/傳感器及半導體（同比增+27%/20%/56%）驅動，有關整體毛利率降至20.7%，主要受聲學毛利率疲軟影響（27.2%， 相比2024年上半年/下半年的30.0%/30.4%）。有關管理層對2025年指引，該機構認爲是比較正面，這能緩解市場對下半年毛利率/需求的擔憂。該機構提到，瑞聲科技昨天股價下跌13%，該機構認爲市場擔憂反應過度，並建議投資者股價回調是買入機會，該機構看好瑞聲科技爲AI驅動的規格升級週期（聲學/光學/微機電系統(MEMS)/均熱板(VC)）的主要受益者，其在AI手機/摺疊屏手機/AI眼鏡/機器人領域具有廣闊機會。該機構輕微調整預測，以反映上半年業績、更強勁的VC散熱業務/光學表現及較低毛利率。新目標價爲60.55港元，對應25.3倍2025年P/E。目前回調後估值爲14.5倍 26年市盈率，估值吸引。短期催化劑包括AI手機/AI眼鏡的推出、新訂單的獲取以及毛利率的恢復。維持買入評級。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】招銀國際維持訊飛醫療(02506)“買入”評級 指政策支持仍是醫療AI應用的主要推動力
金吾財訊 | 招銀國際研報指，訊飛醫療(02506)1H25實現收入3 億元人民幣（+30%），其中G 端 1.4 億元（+87%）、B 端 5,286 萬元（-10%）、C 端 1.0 億元（+10%）。運營效率繼續改善，銷售與管理費用率下降7.5個百分點，研發費用率下降20.7個百分點，淨虧損率顯著收窄至22%（同比改善15.5個百分點）。該機構認爲醫療AI行業仍處於早期階段，各細分領域的需求波動可能影響公司增長。然而，公司覆蓋G、B、C端需求的多元AI解決方案能夠在一定程度上對沖單一板塊波動，支撐韌性且快速的增長。G端業務受益於政策支持表現強勁。區域解決方案收入同比增長178%至5,763萬元人民幣，主要受益於國家疾控部門推動各省建設的統一傳染病監控平臺。基層解決方案收入同比增長52%至8,381萬元人民幣，得益於基層醫療對慢病篩查與風險評估要求的提升。B端業務低於預期，主要受上半年醫院對開源大模型落地預期未達、採購節奏放緩影響。但相較通用大模型，訊飛星火醫療大模型基於醫療數據和專用知識庫訓練，臨牀核心能力更優，數據飛輪亦持續強化其技術優勢。C端保持穩健增長。2025年上半年患者管理服務收入同比增長10%至1億元人民幣。該機構維持“買入”評級。考慮到短期B端業務的挑戰，該機構將2024-2026年收入複合增速預測從此前的37.9%下調至27.9%。基於13倍2026年預測市銷率，該機構將目標價調整爲143.59港元。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】東吳證券維持名創優品(09896)“買入”評級 指公司海外擴張+IP戰略具備廣闊發展空間
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，2025Q2名創優品(09896)實現收入49.66億元，同比+23.07%；高於公司原有指引，2025年全年預計產生380億以上的GMV和210億以上的收入。歸母淨利潤爲4.9億元，同比-16.67%。剔除股權支付費用、可轉債利息開支、對永輝超市投資虧損(權益法)和相關銀行貸款利息等項目後，經調整淨利潤爲6.91億元，同比+10.6%。該機構表示，名創2025Q2海外收入爲19.4億元，同比增長28.6%，其中美國收入同比增長超過80%。2025Q2海外新增94家門店至3307家；SSSG同比低單位數下滑。根據公司業績會，公司2025年計劃淨增500個以上海外門店，同時放慢直營店開店速度，更注重門店質量。2025年美國新開的門店平均店銷是老店的約1.5倍，坪效高出近30%。2025Q2 TOP TOY實現營收4.02億元，同比+87%；Q2淨增13家門店，達293家(含283家國內，10家海外門店)；SSSG同比低單位數增長。TOPTOY近期完成一筆由淡馬錫領投的戰略融資，交易後估值約100億港元。該機構表示，公司是自有品牌+IP潮流零售龍頭，海外擴張+IP戰略具備廣闊發展空間。考慮公司本季度同店轉正、利潤率降幅邊際收窄，該機構將公司2025~2027年Non-IFRS歸母淨利潤從29.2/33.8/37.1億元，上調至29.4/33.9/38.6億元，同比+8%/+15%/+14%，對應8月22日港股收盤價爲15/13/11倍P/E，維持“買入”評級。金吾財訊
8月22日 週五
加密貨幣
Pengu, Floki Inu, Bonk and Pepe coin Tank As Traders Swap Into The Best Meme Coin To Buy Now – Layer Brett
The meme coin market is currently a sea of red, with prices slipping and investor sentiment hitting new lows. Popular tokens that once led the charge in speculative rallies are now struggling to recapture past momentum. Yet, in the midst of the carnage, one project shines with promise—LayerBrett (LBRETT). More than just another meme token, […]Cryptopolitan
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】東吳證券維持崑崙能源(00135)“買入”評級 指售氣價差回落及補貼確認減少導致業績承壓
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，2025年8月19日晚，崑崙能源(00135)公告2025年中期業績。2025H1公司實現營收975.43億元，同增5.0%；歸母淨利潤31.61億元，同減4.4%。每股分紅0.166元(同比+0.002元)，分紅比例45.5%。該機構表示，售氣價差回落&補貼確認減少導致業績承壓。25H1公司稅前利潤67.37億元，同比-7.1%；歸母淨利潤31.6億元，同比-4.4%，低於該機構預期，原因主要爲：1)天然氣銷售業務毛利同比-4.1億元，系批發氣價格調整單方利潤回落、加氣站業務模式調整零售價差縮窄所致；2)其他收益淨額3.81億元(24H17.46億元)，主要受老舊管網改造等政府補貼項目實施、驗收、結算進度等因素影響。2025H1分業務來看：1)天然氣銷售：收入/稅前利潤同比+6.1%/-10.5%至800.78/44.77億元，稅前利潤佔比同比-2.6pct至66.4%。零售氣/批發氣量同比+2.2%/+22.6%至166.66/124.29億方，工業/商業(公服)/居民/加氣站零售氣量分別爲124.71/16.93/20.14/4.88億方，同比+8.0%/-1.5%/-3.6%/-48.5%，零售氣進銷價差同比-0.01元/方至0.44元/方，主要系高價差的加氣站業務盈利模式從自營調整至租賃模式，氣量佔比同比-2.8pct至2.9%所致。該機構考慮到中報業績不及預期，同時公司下調了2025年零售氣量的增速指引(+8%降至+5%)；該機構下調25-27年歸母淨利潤預測至60.6/63.4/66.3億元(原值61.5/64.7/68.0億元)，同比+2%/+5%/+5%，對應PE9.6/9.2/8.8倍；按照分紅比例45%計算，2025年股息率4.8%(估值日2025/8/21)，維持“買入”評級。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】國信證券維持華住集團(01179)“優於大市”評級 指後續行業供需拐點向上階段有望展現較大彈性
金吾財訊 | 國信證券發研報指，華住集團(01179)2025Q2酒店營業額約269.2億元，同比增長15.0%；其中華住中國同比增長15.6%。Q2公司營收64.3億元，同比增長4.5%(靠近此前指引1-5%上限)；歸母淨利潤15.4億元，同比增長44.7%(歐元升值帶來外匯收益同比增加3.9億)；經調整淨利潤13.5億元，同比增長7.6%；經調整EBITDA同比增長11.3%。其中，華住中國分部營收爲51.1億元，同比增長5.7%(此前指引3-7%)；DH收入爲13.2億元，同比增長0.1%，經調整EBITDA同比增長37%。該機構表示，公司預計三季度RevPAR同比降幅環比收窄，考慮下半年仍有不確定性，將全年預期從年初持平微增調整爲同比下滑低個位數，收入端維持年初同比增長2%-6%的預期。行業逆風環境下公司持續修煉內功穩步獲取份額，1)三大拳頭品牌新模型擁抱下沉市場，Q2佈局城市環比新增88個；2)持續強化會員渠道，Q2末華住會員2.88億，同比增長17.5%；會員貢獻的間夜量同比增長28.8%，中央預訂佔比達到65.1%，同比提升5.2pct；3)提升供應鏈效能，縮短工期降低營建成本。此外，公司批准半年派息政策，總計2.5億美元，加上上半年回購的0.62億美元，合計占上半年歸母淨利潤92%。該機構考慮全年RevPAR趨勢仍有不確定性，該機構下調公司2025-2027年RevPAR至-2.5%/+0.1%/+0.5%，預計2025-2027年收入同比增長3.7%/5.0%/5.5%，經調整淨利潤爲43.9/50.2/57.8億元(此前爲46.6/53.7/61.3億元)，對應動態PE爲19/16/14x。行業逆風疊加自身直營老店轉型陣痛期，公司穩步推進內功打磨和經營效能提升，短期報表端未能充分反映輕資產高質量擴張下的業績潛力。伴隨產品進一步迭代，後續行業供需拐點向上階段有望展現較大彈性。此外高分紅政策提供額外看點，維持“優於大市”評級。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】國信證券維持德康農牧(02419)“優於大市”評級 指生豬養殖成本穩步改善
金吾財訊 | 國信證券發研報指，德康農牧(02419)2025H1生物資產公允價值調整前淨利潤同比明顯增長，生豬養殖成本穩步改善。2025H1營收同比+24.3%至116.95億元,生物資產公允價值調整前淨利潤同比+250.6%至12.73億元。2025H1公司毛利率同比+5.0pct至17.4%；主要來自生豬養殖板塊貢獻，受益於新式家庭農場擴大、管理效率及生產指標改善、飼料價格下降，2025H1成本明顯下降。分業務看，生豬養殖2025H1收入98.79億元，同比+32.6%；生豬銷量511.74萬頭，同比+27.1%；商品豬售價2032.7元/頭，同比+3.5%。家禽業務2025H1收入13.36億元，同比-13.5%，銷量4270.33萬羽，同比+7.2%，平均售價爲12.88元/kg，同比-20.9%，受餐飲行業消費低迷影響，公司飼養的高端黃雞品種價格整體承壓。該機構表示，公司致力於培養懂技術、會經營的新型職業農民，創新踐行“公司+母豬飼養及育肥場”的二號家庭農場養殖模式，將種豬直接交由農戶飼養，實現更輕資產、農戶合作更穩定、且更有利於疾病防控等優勢，奠定了堅實的養殖發展基礎。公司二號農場經營指標保持增長，2025H1公司新式農場戶均代養費達0.8百萬元，同比+15.5%，PSY提升至27頭，養殖效率行業領先。經測算，2025H1公司生豬養殖完全成本約12.4元/kg，整體成本保持行業第一梯隊。該機構表示，維持公司盈利預測，維持“優於大市”評級。該機構預計公司2025-2027年生物資產公允價值調整前歸母淨利爲34.51/30.09/28.65億元，EPS爲8.87/7.74/7.37元。金吾財訊
8月22日 週五
股票
港股異動｜航空股普跌，中國國航跌近7%，東方航空跌超5%
週五，港股航空股走低，其中， 中國國航 跌近7%表現最弱， 中國東方航空股份 跌超5%， 中國南方航空股份 跌超3%，美蘭空港跟跌。消息上，上市航司發佈7月運營數據。東興證券指出，7月上市公司國內航線運力投放同比提升2.3%，環比6月提升約20.5%。行業進入旺季，運力投放環比提升較爲明顯，但從同比角度考慮，增速並不算很高。客座率方面，7月上市公司整體客座率較去年同期提升約0.6pct，但環比6月則下降1.0pct。今年年初以來航司客座率整體高於去年同期，但7月旺季客座率增幅收窄至0.6pct，疊加旺季客座率反而環比走低，說明今年旺季需求端或弱於航司的預期。老虎證券
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】招銀國際維持途虎(09690)買入評級 指其將受益於汽車後市場規模的擴大
金吾財訊 | 招銀國際研報指，途虎(09690)1H25收入同比增長11%至79億元，得益於門店數量同比增加14%，符合該機構此前預測。截至6月30日，其過去12個月交易用戶數達2,400萬，同比增長24%，實現市場份額的顯著提升。1H25毛利率環比上升0.3個百分點至25.2%，較該機構預測低0.2個百分點，主因輪胎及底盤部件毛利率改善略低於預期。途虎1H25淨利潤同比增長8%至3.07億元，較該機構預測低3%，主要因爲股份支付費用增加。剔除股份支付費用的影響，其調整後淨利潤同比增長15%至4.1億元，較該機構預測高11%。該機構將2025年收入預測下調1%，毛利率預測下調0.9個百分點至25.3%，以反映下半年宏觀不確定性的持續存在以及管理層優先門店擴張的戰略方向。考慮到AI及廣告投入增加，該機構預計2025年研發及銷售費用率將同比持平。據此，該機構將2025年調整後淨利潤下調8%至7.61億元，對應同比增長22%。該機構預計2026年收入將同比增長9%，毛利率同比微升至25.9%，調整後淨利潤有望同比增長15%至8.76億元。該機構認爲公司的長期邏輯仍然成立，即隨着中國汽車保有量及平均車齡的增長，途虎將受益於汽車後市場規模的擴大、利潤率提升以及市場連鎖化和整合，同時途虎卓越的管理能力將助其持續獲取市場份額，這有望減少投資者對短期行業波動的擔憂。維持買入評級，目標價上調至23港元，基於20x 調整後FY26 P/E。金吾財訊
8月22日 週五
加密貨幣
Pepe Coin (PEPE) Turned $72 into Over $10,000 in 2023, Another Frog Meme Coin Might Repeat the Feat.
There have been many surprising success stories in the world of cryptocurrencies, but Pepe Coin (PEPE) is one of the most dramatic and rewarding. In 2023, this meme coin based on frogs turned a small investment of $72 into more than $10,000, which shocked even the most experienced crypto fans. People who bought PEPE early […]Cryptopolitan
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】招銀國際維持友邦保險(01299)"買入"評級 指上半年業績表現穩健
金吾財訊 | 招銀國際研報指，友邦保險(01299)1H25業績表現穩健，新業務價值同比增長14%（固定匯率口徑）至28.38億美元，與該機構預估的28.5億美元基本一致；其中2Q25新業務價值同比增長17% (固定匯率口徑)，高於1Q25 13%的同比增速。上半年新業務價值增長得益於價值率的快速提升，1H25新業務價值率同比增長3.9個百分點至57.7%，創自2023年以來新高；其中友邦中國價值率快速回升至58.6%，同比增長2.0個百分點，超出市場預期，達到自疫情後該區域新業務價值率最高水平。該機構認爲支撐1H25友邦中國新業務價值率回升的原因包括：1）個險渠道長期儲蓄型產品已全部轉型分紅險，在1-2M25個險分紅型長期儲蓄險佔比>80%的基礎上進一步提升；2）積極推進產品重定價；3）延長期交保單繳費期限。該機構指，業績最大亮點是管理層首次提出的友邦中國增長戰略：目標對2019年後新展業的9個省市及地區在FY25-FY30E新業務價值的年複合增速(CAGR)達40%，截至1H25，9個地區新業務價值佔友邦中國的8%，2024年該區域GDP總額佔全國近40%，未來增長潛力巨大。展望未來，基於醫療險賠付經驗改善及負債端向低保證利率等分紅型業務轉型，疊加集團審慎穩健的投資策略，該機構將FY25-27E 每股營運利潤(Operating EPS)預測分別上調2%、2%、3%至0.67/0.75/0.84美元。估值層面，公司目前交易於1.3x FY25 P/EV和2.2x FY25E P/B，對應股息率2.6%。該機構認爲中國增長戰略（China Growth Strategy）有望成爲吸引市場對友邦中長期價值增長關注的有利催化。 維持"買入"評級，目標價89港元，對應1.6倍FY25E P/EV。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【特約大V】Option Jack：美股港股圖表的另類分析
金吾財訊 | 納指NDX 週二（0819）突然開始下挫，至週四連挫3天，標指連續第五日下跌，市場關切鮑威爾今晚（0822）的演說，會否爲9月減息政策作出提示。納指上週二（0812）才創出歷史新高，一星期後8月19日開始下挫，不過這已經是市場節奏，納指過去幾個月以來，多次破歷史新高後回跌，這是市場節奏，見怪不怪，但這次的回跌和過去有些不一樣。除了回跌幅度比較大之外，是背馳，上週五（0815）標指破歷史新高，慢了納指3天，而道指這週二（0819)創歷史新高，慢納指一星期，這背馳也似曾相識，有些像2022年1月初的情況。港股方面，中移動（0941）週四（0821）升破浪頂，在兩星期前業績後，筆者多次買入牛證，憧憬追落後，並幻想是否能像匯控（0005）的走勢般，持續向上？而大膽地作中線部署。快手（1024）在公佈業績後，今早先跌後回升，業績前後皆跌破頸線及70元關後回升，這是圖表陷阱，給圖表派又一次嚴厲的考驗，筆者反而績前績後買牛博反彈，今時今日，單純看那些上世紀留傳下來的圖表分析，早就不合時宜，尤其是港股，日K圖弱或醜經常就是底，例如兩星期前，業績後的中芯國際（0981）跌至48元之下翻升，至今天已經升破業績前的高位及前浪頂55元之上，各位回看中芯業績後及下跌時，當時的市場氣氛便明白，這又是一套反圖表及業績後分析的最佳例證。另一隻筆者作中線部署的股份是港交所（0388），憧憬很快能破今年高之餘，更可能走着和騰訊（0700）類似的路徑。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾財訊
8月22日 週五
股票
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-08-22 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5601.81點，較昨日收盤跌103.31前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk53.5012.58小鵬汽車－Ｗ 09868.hk89.5510.69中芯國際 00981.hk55.958.22蔚來－ＳＷ 09866.hk44.287.53比亞迪電子 00285.hk39.445.96前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk184.30-6.35京東健康 06618.hk62.95-2.33美的集團 00300.hk80.55-1.65海爾智家 06690.hk25.08-1.57聯想集團 00992.hk10.84-1.19金吾財訊
8月22日 週五
