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【券商聚焦】華泰證券預計2Q25電信運營商板塊歸母淨利潤同比增長4%
金吾財訊 | 華泰證券表示，預計2Q25電信運營商板塊歸母淨利潤同比增長4%，保持穩健增長，據工信部，2025年1-5月國內電信業務收入累計完成7488億元，同比增長1.4%（1Q25：0.7%），呈現出需求復甦跡象。算力方面，該機構預計2Q25通信設備/IDC板塊歸母淨利潤同比提升0.1%/22%，系權重公司（中興）傳統板塊或承壓，隨着25年國內AI建設起量、規模效應下費用率有望優化，部分公司業績有望陸續兌現；同時，該機構觀察到2Q25數據中心板塊需求及上架情況較爲樂觀，有望爲頭部廠商帶來良好的EBITDA增長，兩單數據中心REITS於近期順利完成發行，有望爲成熟數據中心資產提供定價依據。金吾財訊
7月8日 週二
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【美股收市】美股三大指數悉數下跌 納指跌0.92%
金吾財訊 | 美股三大指數悉數下跌，道瓊斯指數收報44406.36點，跌幅0.94%；納斯達克指數收報20412.52點，跌幅0.92%；標普500指數收報6229.98點，跌幅0.79%。大型科技股中，特斯拉跌6.79%，英特爾跌2.18%，蘋果跌1.69%，谷歌跌1.53%，英偉達跌0.69%，奈飛跌0.58%，微軟跌0.22%，meta跌0.09%；亞馬遜漲0.03%。熱門中概股中，嗶哩嗶哩漲7.66%，霸王茶姬漲5.31%，亞朵漲5.18%；小鵬汽車跌4.99%，萬國數據跌4.89%，聯電跌3.58%。美國總統特朗普最新宣佈，對日本、南韓、馬來西亞及哈薩克商品徵收25%關稅，向南非徵收30%關稅，向老撾及緬甸徵收40%關稅，對等關稅生效期由7月9日推遲至8月1日。金吾財訊
7月8日 週二
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【券商聚焦】交銀國際維持美團(03690)買入評級 指其外賣仍有領先優勢
金吾財訊 | 交銀國際研報指，2025年7月5日，美團(03690)宣佈即時零售日單量超過1.2億，其中餐飲超1億，美團閃購超2000萬。外賣補貼6月加碼，預計CLC運營利潤同比降16%。該機構按約45%的單量補貼翻倍估算，餐飲外賣單量增速或較此前預期的中高個位數提升至10%，單均盈利或約1.2-1.3元。考慮到閃購維持略超30%的單量增速，預計即時配送日均單量同比增13%。該機構指，3季度初即開啓的補貼戰，或帶動日單同比增速達到雙位數，但AOV或將下降，收入增速進一步放緩。到店仍維持領先地位，預計CLC收入同比增速或維持10%，利潤下降9%。美團優選關閉減虧區域可能釋放約30-40億元虧損，補充後續外賣補貼投入。該機構認爲，即使補貼戰持續至年底，美團仍有機會看到運營利潤持平可能性，商戶、騎手端運營和調度仍是維持市佔核心，美團外賣仍有領先優勢，並有較大概率維持市佔，短期利潤下調不影響長期觀點，股價下行空間有限，維持目標價165港元，維持買入評級。金吾財訊
7月8日 週二
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【隔夜市場回顧】昨日A股指數分化 美股全線走低
金吾財訊 | 受關稅憂慮影響，美股三大指數走低，盤中一度跌超1%，收市跌幅小幅收窄。美國總統特朗普最新宣佈，對日本、南韓、馬來西亞及哈薩克商品徵收25%關稅，向南非徵收30%關稅，向老撾及緬甸徵收40%關稅，對等關稅生效期由7月9日推遲至8月1日。國內方面，A股昨日午後分化，個股漲多跌少，全市場超3200只個股上漲，滬深兩市全天成交額1.21萬億，較上個交易日縮量2199億。港股全日震盪，最終收市三大指數漲跌不一，新式茶飲、電力股集體走高。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.02%，深成指跌0.70%，創業板指跌1.21%。港股：截至收盤，恒生指跌0.12%，國企指跌0.01%，恆科指漲0.25%。2、隔夜外盤：美國股市：截至收盤，道瓊斯指數報44406.36點，跌422.17點，跌幅0.94%；納斯達克指數報20412.52點，跌188.59點，跌幅0.92%；標普500指數報6229.98點，跌49.37點，跌幅0.79%。歐洲股市：截至收盤，英國富時100指數報8806.53點，跌16.38點，跌幅0.19%。德國DAX指數重上24000點，並企穩收市，收報24073.67點，創約1個月新高，升286.22點，升幅1.20%。法國CAC指數收報7723.47點，升27.20點，升幅0.35%。日韓股市：日經225指數收跌0.56% 報39587.68點，韓國綜合指數收漲0.17% 報3059.47點。金吾財訊
7月8日 週二
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美股夜盤 | 向以太坊儲備策略轉型，Bit Digital夜盤再度大漲10%；腦再生科技夜盤反彈6%、Wolfspeed續漲3%、特斯拉微漲
加密貨幣挖礦公司 Bit Digital, Inc. 夜盤大漲10%，該股週一大漲18%；此前該公司宣佈完成向以太坊儲備策略的轉型，顯著增加了其ETH持有量。在最近的承銷公開發行募集約1.72億美元總收益後，該公司已積累了約100,603個ETH。Bit Digital部署了淨資本購買以太坊，並額外出售了約280個BTC以獲取更多ETH。 腦再生科技夜盤反彈6%，該股週一跌19%； Wolfspeed Inc. 夜盤續漲3%，該股週一狂飆95%。 特斯拉 夜盤微升，該股週一大跌6.8%。老虎證券
7月8日 週二
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【灣區早參】香港證監會召開第二次數字資產諮詢小組會議；澳門3月至5月的整體住宅樓價指數爲200.7
一、市場要聞1、香港於2025年6月底的官方外匯儲備資產爲4,319億美元香港金管局7月7日公佈，香港於2025年6月底的官方外匯儲備資產爲4,319億美元（2025年5月底爲4,311億美元）。連同未交收外匯合約在內，香港於2025年6月底的外匯儲備資產爲4,318億美元（2025年5月底爲4,310億美元）。爲數4,319億美元的外匯儲備資產總額，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約37%。2、香港證監會召開第二次數字資產諮詢小組會議7月7日，香港證券及期貨事務監察委員會（香港證監會）召開第二次數字資產諮詢小組會議。本次與持牌虛擬資產交易平臺的會議涵蓋了香港數字資產領域中有關市場及監管發展的廣泛議題，尤其是證監會ASPIRe路線圖中的支柱A（Access連接）及支柱P（Products產品）的相關舉措，包括建議引入虛擬資產交易服務和託管服務提供者的監管制度，以及市場參與和產品供應的措施。3、深交所：定於7月21日發佈深證專精特新指數、創業板專精特新指數7月7日，深交所發佈關於發佈深證專精特新等2條指數的公告。深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司定於2025年7月21日發佈深證專精特新指數（簡稱深小巨人，代碼399268）、創業板專精特新指數（簡稱專精特新，代碼399267）。上述2條指數均採用自由流通市值加權，於每年6月、12月的第二個星期五的下一個交易日進行樣本股定期調整，並通過深交所行情繫統計算發佈。4、澳門3月至5月的整體住宅樓價指數爲200.7 環比下跌1.4%澳門統計暨普查局資料顯示，2025年3月至5月的整體住宅樓價指數爲200.7，較上一期(2025年2月至4月)下跌1.4%。現貨住宅指數(218.3)下跌1.4%，樓花指數(212.9)的跌幅爲0.8%。現貨指數中，澳門半島(207.3)和路氹區(262.0)分別下跌0.9%及2.9%。按樓齡劃分，11至20年、6至10年的住宅樓價指數分別下跌2%及1.6%。按單位實用面積統計，75至99.9平方米的住宅樓價指數較上一期下跌2.4%，50平方米以下、100平方米及以上的跌幅同爲1.4%。二、公司新聞1、山東墨龍(00568)公佈，預期截至6月30日止中期歸屬股東盈利爲1000萬至1300萬元（人民幣．下同），下跌92.36%至94.12%，每股盈利1.25至1.63分，而扣除非經常性損益的盈利爲0至300萬元，去年同期虧損114.93萬元。歸屬股東盈利下跌因去年同期售兩子公司股權的投資收益，而期內產銷量上升，毛利率增加，令扣除非經常性損益後扭虧爲盈。2、極兔速遞(01519)公佈，截至2025年6月30日止第二季度，包裹量合共73.916億件，按年增長23.5%；日均包裹量8120萬件，按年增長23.5%。3、萬科企業(02202)宣佈，與深圳地鐵集團進行多項交易，其中包括：該公司向深圳地鐵集團申請62.49億元人民幣借款；該公司已收到深圳地鐵集團提供的8.9億元人民幣借款展期；及集團以股份質押形式爲已收到深圳地鐵集團提供的15.51億元人民幣的貸款提供資產抵押。深圳地鐵集團爲持有該公司全部已發行股本約27.18%的主要股東。集團與深圳地鐵集團已進一步訂立資產抵押，集團須提供以深圳地鐵集團爲受益人，提供價值不超過22.16億元人民幣（按過去30個交易日萬物雲股份的平均市場價格計算即合共1.17億股萬物雲股份）的資產抵押，作爲貸款協議項下的擔保。於5月14日，深圳地鐵集團同意向該公司提供總額不超過15.52億元人民幣的貸款。4、昊天國際建投(01341)宣佈，代價爲9億港元，出售 Alcott Global Limited (目標公司)已發行股本85%。目標公司持有 CESIZ (Cambodia) Co., Ltd.(項目公司)22%股權。項目公司持有柬埔寨物業發展項目。於柬埔寨，部長理事會批准項目公司於柬埔寨國公省建立一個面積爲17,252,519平方米的經濟特區。該項目公司擁有唯一及獨家權利開發經濟特區並擁有一切必要土地使用權，當中包括作住宅、工業及商業發展用途者。估計出售事項將產生未經審覈收益約640萬港元。5、中廣核電力(01816)宣佈，1月至6月份，集團運營管理的核電機組總髮電量約爲1,203.11億千瓦時，較去年同期增長6.11%。總上網電量約爲1,133.60億千瓦時，較去年同期增長6.93%。6、森松國際(02155)的非全資附屬公司上海森松製藥設備工程有限公司獲中金啓辰貳期（蘇州）基金、中金啓辰貳期（無錫）基金、蘇州領航升級基金和福州平泰投資，以3.3億元人民幣認購12,946,412元人民幣新增註冊資本。交易文件授予中金啓辰貳期（蘇州）基金、中金啓辰貳期（無錫）基金、蘇州領航升級基金和福州平泰投資認沽期權，據此，在滿足行使條件後，投資方有權要求公司、森松（中國）投資或上海森松按行使價購買投資方當時持有的上海森松全部或部分股權。上海森松主要服務於製藥、生物製藥、醫美、快速消費品（化妝品，嬰兒、婦女與家庭護理，健康護理，織物與家居護理，食品，飲品，保健品）等行業，爲客戶提供核心設備、增值服務和數智化整體工廠解決方案。金吾財訊
7月8日 週二
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【特約大V】岑智勇：對等關稅再添陰霾 恒指走勢料淡
金吾財訊 | 週一恒指低開87.21點，初段回軟，至 9:49 跌至 23713.78點的全日低位後反彈，彈至23810水平牛皮。午後指數向好，至 14:05 升至23910.95點的全日高位後回軟，尾市跌至 23790水平後再反彈，全日波幅 197.17點。恒指收報 23887.83，跌28.23點或0.12%，成交金額 1937.9億元。國指跌0.01%，恆科指升0.25%，走勢優於恒指及國指。恒指低開後走勢反覆，最終以陽燭“陀螺”收市，但波幅及成交都收窄。MACD熊差擴闊，全日上升股份 856只，下跌 951只，整體市況偏弱。友邦(01299)再跌1.076%，爲拖低指數的原因之一。同業富衛集團(1828)今天新上市，收報 38.45元，較招股價升1.18%。中國飛鶴(06186)早前發盈警，料2025年中期收入及淨利潤都按年下跌，原因包括向消費者提供生育補貼，降低了嬰幼兒配方奶粉的渠道庫存；政府補助減少；及對全脂奶粉產品進行減值計提。中國飛鶴股價跌 17.02%，爲全日第7大跌幅股份。同業蒙牛乳業(02319)亦跌1.06%。美國總統特朗普宣佈，對日本及南韓徵收25%關稅，對馬來西亞及哈薩克等多個國家徵收25%至40%關稅；對等關稅將由7月9日推遲至8月1日生效。投資者擔心對等關稅會對全球貿易及經濟帶來不明朗影響，美股三大指數下跌。夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恒指走勢反覆偏軟，支持參考 23700 / 23500水平。個股國泰航空(00293)的主要業務爲經營定期航空業務；並經營其他有關業務，包括航空飲食、航機處理及飛機工程。航空業務主要以香港爲起終點，集團其他業務亦主要於香港經營。集團在2024財年錄得收益 1043.71億元，同比增10.5%；股東應占溢利98.88億元，同比增1%。集團已在2024年7月回購香港特別行政區政府所持有餘下50%的優先股，涉及港幣97.5億元。 集團亦已派付餘下截至2024年7月31日的優先股股息，使政府在其持有期間所獲付的優先股股息總額達港幣24.4億元。集團在2024年9月完成回購於2020年資本重組計劃中， 向政府發行的所有認股權證，總代價爲港幣15.32億元。集團於 2025 年 5 月份的載客量較 2024 年同月增加 36.1%。可用座位公里數 按年增加 31.2%。在 2025 年首五個月，載客量較 2024 年同期增加了 28.4%。集團指出， 5 月的休閒旅遊需求一向較爲淡靜，但今年的載客率表現超出預期，達到了 84.7%，創下自 2015 年以來同月最高記錄。這受惠於大批留學生提前返港所帶動的強勁長途航線需求，以及我們在今年 2 月份推出備受歡迎的機 票優惠活動。隨着暑期到來，預料航空出行等高頻指標已開始季節性回升，後續服務業景氣或有望改善。集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約 7.372倍，是航空板塊內唯一有盈利的，值得繼續留意。筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
7月8日 週二
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香港交易所(00388)：6月證券市場平均每日成交金額爲2,302億元 同比升107%
金吾財訊 | 香港交易所(00388)公佈6月市場概況，證券市場市價總值於2025年6月底爲42.7萬億元，較去年同期的32.1萬億元上升33%。2025年6月的平均每日成交金額爲2,302億元，較去年同期的1,112億元上升107%。首六個月均每日成交金額爲2,402億元，較去年同期的1,104億元上升118%。首六個月的衍生權證平均每日成交金額爲78億元，較去年同期的46億元上升70%。首六個月的牛熊證平均每日成交金額爲96億元，較去年同期54億元上升78%。首六個月的交易所買賣基金平均每日成交金額爲338億元，較去年同期的119億元上升184%。首六個月的槓桿及反向產品平均每日成交金額爲42億元，較去年同期的24億元上升75%。首六個月有44家新上市公司，較去年同期的30家上升47%。首六個月的首次公開招股集資#金額爲1,071億元，較去年同期134億元上升699%。首六個月的總集資金額爲2,808億元，較去年同期的665億元上升322%。金吾財訊
7月8日 週二
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【特約大V】郭家耀：港股好淡爭持，指數未有明顯方向
金吾財訊 | 美股週一表現向下，美國總統特朗普宣佈針對多國對等關稅措施，拖累市場氣氛，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.38厘水平，金價表現向上，油價亦反覆向好。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日個別發展，滬綜指先跌後回穩，收市上升不足1點，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股好淡爭持，指數未有明顯方向，整體成交亦有所減少。市場關注關稅措施消息，加上未有新催化劑刺激，預料指數將維持於23,500至24,500點水平徘徊。行業消息有報導指美團(3690)計劃進軍南美市場，首要目標巴西市場。作爲美團股東之一的Naspers行政總裁表示不看好美團國際擴張策略，不排除會減持美團股份。Naspers及旗下Prosus共持有美團2.58億股，以現價計算，總值約320億元。美團若進軍南美市場，將成爲Prosus旗下外賣iFood公司的競爭對手，而且Prosus亦持有Foodpanda母企Delivery Hero股份。Naspers行政總裁表示美團在國際市場取得成功的可能性較小，因將面臨激烈競爭，而且要面對過度擴張的風險。雖然美團Keeta在香港及中東首次落地的投資做得很好，但對現今美團計劃二次擴張中東，進入拉丁美洲市場的國際擴張策略缺乏信心。此外，目前Prosus策略是投資有助強化集團生態的公司，因此可能會出售部分或全部美團股份。受相關消息影響，加上與京東的競爭持續，不利美團股價後市表現。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
7月8日 週二
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【聶人教技場】聶振邦：從選上到發威時間短 “逆勢聚能股”魅力十足
金吾財訊 | 上回與大家分享技術分析混合應用之一的“逆勢聚能股”，簡單重溫三大特點，其一是股份處於最近三至四個月低水平 (逆勢)，並於一成或以下的波幅範圍；其二是股價於橫行期內成交量漸增 (聚能)，觀察最近不少於兩週的成交量變化；其三是最終成交量大增 (放量)，並見股價從橫行區底部計起升了不少於1/3，更理想是連續兩天收高於橫行區頂部。而上次文末表示未計及“逆勢聚能股”，之前已在大臺六次節目擔任嘉賓，共選上12只股份，按乎合進場條件計算，8只見升，命中率是選3中2。如今連同以“逆勢聚能股”選出股份，命中率變化又如何呢？考慮到直播節目時間爲2025年1月15日上午10:45至11:00，故此以當日上午收市價作起步點，截至2月5日收市，相對期內高位均累升不少於14.00%，超過一成確認再添兩隻選中股份，即14只中10只，命中率由66.67%增至71.43%，超越選10中7，對節目觀衆和一直支持筆者的粉絲們有所交代。今日想以阿里巴巴─W (9988) 作個案研究，“逆勢聚能股”首個特點是看現價處於何水平，以2025年1月15日倒數四個月起點爲2024年9月15日。資料來源：富途牛牛於2025年1月13日低見77.35元，而1月14日收報79.95元高出3.36%。差距少於一成確認乎合首個特點；另想指出2024年8月15日曾低見75.50元，較2025年1月15日相隔五個月，而1月14日收報79.95元高出5.89%，差距依然少於一成，反映上節目前夕股價處於五個月低水平，突顯股價已在防守性較強定位，大大減低投資損手風險。第二個特點看成交量變化，觀察期爲最近不少於兩週，可量化爲十個交易日，即2024年12月31日至2025年1月14日，12月31日錄得約3,145萬股，1月14日則約6,224萬股。後者高出近一倍，併爲期內最高成交量，明顯成交量增加，確認乎合第二個特點。第三個特點在看價量互動，於上述成交量狀況已見“放量”。另若以2025年1月14日收報79.95元，較1月13日低見77.35元高出3.36%，差距已多於1/3；要是低位改用2024年8月15日的75.50元，差距更增至5.89%，確認第三個特點亦乎合了，反映阿里巴巴當時已成爲“逆勢聚能股”，並且適合進場。若以2025年1月15日上午收報79.85元視爲買入價，較1月14日收報79.95元略低，證明進場位置更有利。最終在2025年1月15日收報79.95元，較79.85元已見微利，並且自1月16日起未嘗見股價收低於80.00元，事後反映進場時股價已的確在防守性較強定位。於1月27日和2月3日分別收報87.25和94.00元，85.00和90.00元的關口位相繼上破，並於2月4日收報97.65元，連95元關口也上破了，下一關是重要位置100.00元。本文撰寫於2月6日，以2月5日高見99.65元對比1月15日上午收報79.85元，約三週累升近25.00%。考慮到當時港股投資氣氛不俗，相信2月內阿里巴巴會重上100.00元或以上躋身“紅底股”行列。果然，兩個交易日後於2月10日收報105.50元，乎合預期。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
7月8日 週二
